주가는 왜 하락하는가? 약세장, 스태그플레이션, 암호화폐 혼돈에 대해 알아야 할 사항

2022년에는 이미 그랬습니다. 채권 시장은 물가와 반대로 움직이는 국채 수익률이 연준의 공격적인 통화 긴축에 대한 기대와 함께 500년 만에 최고치를 기록하는 인플레이션에 대한 반응으로 치솟으면서 기반을 잃었습니다. 올해 3월 XNUMX일 S&P XNUMX 지수의 기록이 마감된 이후 주식은 공식적으로 약세장 영역에 진입하기 직전의 대형 자본 벤치마크를 떠나는 하락세에 있었습니다.

iShares 핵심 미국 총 채권 ETF
AGG,
-0.43 %
금요일까지 연초 대비 10% 이상 하락했습니다. 국채, 회사채, 국채, 모기지 담보 증권 및 자산 담보 증권을 포함하는 Bloomberg US Aggregate Bond Index를 추적합니다. S&P 500
SPX,
2.39%
같은 기간 동안 15.6% 하락했습니다.

몬트리올에 본사를 둔 PGM 글로벌의 분석가들은 지난주 메모에서 상황이 "사실상 숨을 곳이 없다"고 썼습니다.

"장기 국채와 투자 등급 신용이 거의 일대일로 움직일 뿐만 아니라 장기 국채의 매도는 S&P 500의 하락일과 더 자주 일치합니다."라고 그들은 말했습니다.

위안을 찾고 있던 투자자들은 수요일에 실망했습니다. 간절히 기다려온 미국 8.3월 소비자 물가 지수는 연간 인플레이션 속도가 8.5년 이상 최고치인 XNUMX월의 XNUMX%에서 XNUMX%로 둔화되었음을 보여 주었지만, 경제학자들은 더 뚜렷한 둔화를 기대해 왔으며 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제거한 핵심 수치는 예상치 못한 월간 상승세를 보였습니다.

그것은 스태그플레이션에 대한 우려를 강조한 것입니다.

Davis는 Quadratic Interest Rate Volatility and Inflation Hedge Exchange-Traded Fund의 포트폴리오 매니저이기도 합니다.
아이볼,
0.69%,
약 1.65억 XNUMX천만 달러의 자산을 보유하고 있으며 고정 수입 변동성 증가에 대한 헤지 역할을 하는 것을 목표로 합니다. 이 펀드는 인플레이션 보호 증권을 보유하고 있으며 단기 금리와 장기 금리의 차이에 노출되어 있다고 그녀는 말했습니다.

그녀는 전화 인터뷰에서 현재 금리 시장이 "매우 안일하다"고 말하면서 연준의 금리 인상이 코로나바이러스 팬데믹 이후 경제를 괴롭히는 공급 측면 문제를 해결하기 위해 긴축이 어떤 것도 할 수 없을 때 "디스인플레이션 환경을 조성할 것"이라는 기대를 나타냈다.

한편 애널리스트와 트레이더들은 금요일 주식 시장의 반등이 바닥 프로세스의 시작을 예고하는 것인지 아니면 단순히 과매도 상태에서 반등하는 것인지에 대해 논쟁하고 있었습니다.

LPL 파이낸셜의 수석 주식 전략가인 퀸시 크로스비(Quincy Krosby)는 “50주일 간의 대량 매도 이후 인플레이션 압력이 마진에서 완화되고 연준이 다음 두 차례 [금리 설정] 회의에서 각각 XNUMXbp 인상을 약속한 것으로 보이며 시장은 일종의 강력한 랠리가 시장 랠리를 지속할 만반의 태세를 갖추고 있었다”고 말했다.

상당한 반등이었습니다. 나스닥 종합지수
COMP,
3.82%,
올해 초 약세장에 빠져 지난 주에 거의 2년 만에 최저치로 떨어졌으며 금요일 1% 급등하여 2년 3.8월 4일 이후 가장 큰 하루 상승률을 기록했습니다. 이로써 주간 하락폭은 여전히 ​​2020%로 줄었습니다.

S&P 500은 2.4% 반등하여 주간 하락폭을 거의 절반으로 줄였습니다. 이로 인해 대형주 미국 벤치마크는 16.1월 초 종가 대비 20% 하락했으며, 목요일 종료 후 약세장이라는 기술적인 정의를 충족하는 XNUMX% 하락에 근접했습니다. 다우 존스 산업 평균
DJIA,
1.47%
466.36%(1.7%) 상승하여 주간 하락률은 2.1%를 기록했습니다.

읽기 : 반등에도 불구하고 S&P 500은 위험할 정도로 약세장에 근접해 있습니다. 중요한 숫자는 다음과 같습니다.

다우존스 마켓 데이터에 따르면 S&P 500과 나스닥은 각각 2011년과 2012년 이후 가장 긴 2001주 연속 하락세를 보이며 세 가지 주요 지수 모두 주간 연속 하락세를 보이고 있다. 다우지수는 XNUMX년 이후 가장 긴 XNUMX주 연속 하락세를 기록했다.

S&P 500은 아직 공식적으로 약세장에 진입하지는 않았지만 애널리스트들은 이상한 움직임이 부족하지 않다고 보고 있습니다.

르네상스 매크로 리서치(Renaissance Macro Research)의 창립자 제프 드그라프(Jeff deGraaf)가 수요일에 관찰한 바와 같이 주식 간의 상관관계는 90~100번째 십분위수에서 실행되고 있었습니다.

애널리스트들은 S&P 500이 약세장에 "불편할 정도로 근접"했지만 주식 시장의 대규모 하락은 정상적이며 빈도와 함께 발생한다는 점을 명심하는 것이 중요하다고 말했습니다. Barron's는 주식 시장이 10년 이후 1950번의 약세장 후퇴와 수많은 기타 조정 및 기타 중요한 후퇴를 보았다고 언급했습니다.

그러나 최근 랠리의 속도와 범위는 투자자들, 특히 불안정한 침체를 ​​경험하지 않은 투자자들을 당황하게 만들 수 있다고 Schwab Center for Financial Research의 트레이딩 및 파생 상품 전무 이사인 Randy Frederick은 전화 인터뷰에서 말했습니다.

집회는 "시장의 모든 단일 부문이 상승하는 것을 보았다"고 그는 지적했다. "그것은 정상적인 시장이 아닙니다." 그리고 이제 뜨거운 인플레이션에 대한 반응으로 통화 및 재정 정책이 강화됨에 따라 벌레가 바뀌었습니다.

그는 "지금 당장은 재미가 없지만 이것이 실제 시장이 작동하는 방식"이라고 말했다.