비트코인(BTC)과 이더(ETH)를 포함한 우량 암호화폐 자산은 새해부터 BTC가 약 2023%, ETH가 36% 가까이 상승하면서 지금까지 매우 좋은 30년을 보냈습니다. 암호화폐 시장에 "바닥이 온다"고 생각할 이유가 늘어나고 있으며, 일부 거시 경제 데이터에 따르면 올해는 2022년 50대에 달하는 사기와 재앙이 쌓이는 것보다 훨씬 밝을 것이라고 합니다.
그것은 아마도 암호화폐 바닥에 대한 가장 설득력 있는 주장일 것입니다. 나쁜 행위자들과 그들의 전염 확산 레버리지 플레이의 결과가 사라졌다는 것입니다. 확실히 감정적인 차원에서 Alex Mashinsky, Do Kwon, Three Arrows Capital 및 Sam Bankman-Fried와 같은 선수를 제거하는 것은 새로운 시작의 기회처럼 느껴집니다.
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결정적으로 그 새로운 시작은 마지막 황소를 마감한 사기의 물결에도 불구하고 COVID-19 팬데믹 주도 교육과 열정의 물결 덕분에 더 강력한 기준선에서 시작되고 있습니다. 비트코인은 16,000년 9월 2022일에 2021달러 미만의 지역 바닥을 쳤는데, 이는 66년 말 고점에서 크게 하락했음에도 불구하고 2020년 XNUMX월까지 가격에서 여전히 XNUMX% 상승했습니다.
참조: David Z. Morris – 결정할 시간: 당신은 투자자입니까 아니면 도박꾼입니까?
이는 배울 가치가 있는 교훈입니다. 암호화 자산은 2021년 이상 동안 불안정하지만 꾸준한 성장 추세를 이어왔습니다. 올해 테이블에는 몇 가지 중요한 규제 위험이 있지만, XNUMX년의 열풍의 급증과 그것을 망각으로 몰아넣은 레버리지에 목마른 그리프터를 제외하면 이러한 기본 추세는 계속되고 있는 것으로 보입니다.
미국의 연착륙(어쩌면?)
그럼에도 불구하고 사기꾼을 제거한다는 것은 우리가 몇 가지 주요 하향 꼬리 위험을 제거했음을 의미해야 하지만 새로운 암호 화폐 강세장의 근거가 되기는 어렵습니다. 대신 내년에 가장 중요한 것은 거시 경제 상황, 특히 인플레이션과 금리가 암호화폐 및 기타 위험 자산에 미치는 영향입니다. (우리가 들어가겠지만, 그 역동성 자체가 실망으로 가는 앵초의 길일 수 있습니다.)
인플레이션 상황은 전 세계적으로 복잡하지만, 현재 BTC와 ETH의 랠리는 미국이 구체적으로 인플레이션을 휘두를 뿐만 아니라 일자리를 없애지 않고 인플레이션을 멈추는 "연착륙"의 길에 있다는 인식이 높아지는 것을 반영하는 것 같습니다.
2022년 관찰자들은 Jerome Powell 의장과 연준이 2021년에 되팔려고 했던 "일시적인 인플레이션" 논제를 완전히 포기한 것처럼 보였습니다. 기본 통화 공급에 의한 체인 및 상품 중단. 미국 인플레이션은 이제 XNUMX개월 연속.
XNUMX월 월별 수치는 특히 낙관적이며 소비자 물가 지수(CPI)는 실제로 0.1 % 감소 월에. 식료품 가격은 월간 2% 상승하고 휘발유 가격은 0.2% 하락하는 등 일부 생활필수품은 연준의 인플레이션 목표인 9.4%를 밑돌고 있습니다. 이는 지난 XNUMX년 동안 가파른 인플레이션을 제거하기에는 충분하지 않지만 새로운 안정적인 기준선에 더 가까워집니다.
이는 연준이 금리 인상 의제를 완화할 것이라는 광범위한 기대로 이어졌습니다. 0.75년 네 차례 연속 2022% 금리 인상은 역사적으로 공격적, 그러나 시장은 이제 완만한 0.25% 인상 XNUMX월, 하반기에는 인상이 전혀 없을 가능성이 있습니다.
현재 월간 디플레이션이 발생하고 있다는 점을 감안할 때 어떤 인상이 테이블 위에 있다는 것이 놀랍게 보일 수 있지만 실제로는 또 다른 긍정적인 데이터 포인트를 강조합니다. 가장 최근의 보고서가 유지되고 있는 가운데 일자리 수가 여전히 강하기 때문에 연준은 여전히 약간의 압력을 가할 필요가 있습니다. 역사적으로 낮은 실업률 3.5%, 그러나 또한 일부 임금 성장 둔화.
그것은 거의 거시경제적 관점에서 골디락스 수준의 "정확한" 것이며, 파국적으로 경제를 정지시키고 노동자들을 거리로 내몰지 않으면서 인플레이션을 통제할 수 있는 전설적인 "연착륙"의 실제 가능성을 제시합니다. 차례로, 그것은 암호화와 같은 위험 투기 자산에 대한 희소식입니다.
유로차이나 혼돈
유럽의 상황은 더 복잡합니다. 그녀의 뉴스레터, Crypto is Macro Now. 유럽의 XNUMX월 제조업 및 서비스 지수는 예상을 상회하며 유럽 경제가 플러스 성장세로 전환한 이후 처음으로 복귀했음을 시사합니다. XNUMX월.
그러나 유럽은 미국만큼 연착륙하지 않을 가능성이 높습니다. 여전히 인플레이션을 우려하는 것처럼 보이는 유럽중앙은행(ECB)은 앞으로 몇 달 동안 더욱 공격적인 금리 인상을 계속할 것이라는 신호를 보냈습니다.
그것은 여전히 세계 경제 활동의 세 번째 큰 축인 중국보다 훨씬 더 나은 전망입니다. 이 나라는 인플레이션이나 단순한 경기 침체보다 더 어두운 무언가의 가장자리에서 계속 흔들리고 있습니다. 첫째, COVID-19 감염은 현재 극적으로 타락하다 XNUMX월에 "Zero-COVID" 잠금이 깜짝 종료된 이후로 더 파괴적인 급증이 카드에 있을 것으로 보입니다.
설상가상으로 중국은 여전히 계속되는 주택 붕괴 그것은 여전히 발전하는 금융 시스템의 기반을 위협합니다. 수행원 단속 2020년 부채와 부패한 개발자들로 인해 주택 가격은 계속 하락했습니다. XNUMX월에 가속. 그것은 잠재적으로 파국적입니다. 중국 가계 자산의 45% 더 일반적인 것에 비해 미국 25%, 연방 준비 은행 데이터에 따르면. 이는 주택 가격 하락이 중국 소비에 매우 매우 나쁘다는 것을 의미합니다.
중국의 운명은 암호화폐 시장에 대한 광범위한 반암호화 단속이 여전히 유효하다는 점을 감안할 때 암호화폐 시장에 특별히 직접적인 영향을 미치지는 않습니다. 그러나 세계 경제에 미치는 영향이 크다는 것은 다운스트림에 미치는 영향이 크다는 것을 의미합니다. 이러한 영향에는 COVID 중단이 너무 심각하여 중국 제조업을 계속 중단시켜 전 세계적으로 인플레이션을 악화시킬 수 있습니다. 반면에 주택으로 인한 중국의 경기 침체는 글로벌 가격 압박을 완화할 수 있지만 글로벌 성장과 경제 열정을 끌어내릴 수도 있습니다.
반투기적 충동
이자율과 가격 압박에 대해 논의한 후 저는 그 초점에 내재된 문제를 지적해야 한다고 느꼈습니다. 주로 중앙은행 금리를 걱정하는 암호화폐 투자자들은 재무부 채권과 같은 안전한 투자로부터 달러에 대한 경쟁이 치열해지는 것을 포함하여 암묵적으로 암호화폐 가격의 투기 동인에 집중하고 있습니다.
하지만 그런 마음가짐에서 돌이켜야 할 때일지도 모릅니다. 2020-2022 암호화폐 이야기의 한 가지 버전은 초기 대유행으로 인해 2020년 코로나2021 봉쇄 기간 동안 많은 신규 참가자들이 암호화폐에 대해 배우는 것을 보았고, 이는 2022년에 투기 광풍을 일으켰다가 XNUMX년에 터졌다는 것입니다.
참조: David Z. Morris – 암호화에는 돈이 적고 좋은 일입니다
완벽한 세상에서 우리는 열광이나 폭발 없이 지속적인 호기심과 실제 사용자 채택을 했을 것입니다. 엄청난 수익을 기대하는 매니아들은 흥미진진한 새로운 토큰과 엄청난 수익에 대한 약속으로 투기꾼들을 카리스마 넘치는 과장된 사람으로 몰아가는 경향이 있습니다. 2022년은 이러한 동물의 영혼을 따르는 것이 극도로 위험하다는 사실을 깨달은 교훈이었습니다. 작년 이맘때 LUNA 또는 FTT를 보유하고 있던 사람에게 물어보세요.
출처: https://finance.yahoo.com/news/why-crypto-bouncing-back-170936502.html