Coinbase는 Ethereum 재스테이킹으로 인한 위험에 대한 우려를 제기합니다.

코인베이스(Coinbase)의 최근 보고서는 이더리움의 DeFi 환경 내에서 급성장하고 있는 재스테이킹 부문에 대한 관심을 불러일으켰으며, 이 분야의 성장에 수반될 수 있는 일련의 잠재적 위험을 정확히 지적했습니다.

재스테이킹은 빠르게 이더리움 인프라의 중요한 구성 요소가 되었지만 금융 및 보안 취약성을 둘러싼 우려가 나타났습니다.

도전 과제 재조정

재스테이킹에는 검증인이 특정 네트워크 서비스를 확보하여 보상을 받고, 특히 EigenLayer의 프로토콜 내에서 상당한 투자를 유치하는 과정이 포함됩니다. EigenLayer의 프로토콜은 현재 TVL(총 가치 고정 가치) 12.4억 달러를 자랑합니다.

이 메커니즘은 EigenLayer 및 Ether.Fi와 같은 프로토콜로 보관된 거래 가능한 자산을 나타내는 LRT(유동성 재스테이킹 토큰)의 확산을 장려합니다.

Coinbase의 분석에 따르면 LRT 통합과 재스테이크 실행에 어려움이 없을 수는 없습니다. 보고서는 토큰과 기본 자산 간의 불일치로 이어질 수 있는 재스테이킹 전략의 복잡성과 불투명성을 강조합니다. 이는 결국 해당 부문 내 금융 불안을 초래할 수 있다.

중요한 우려 사항 중 하나는 적극적으로 검증된 서비스(AVS)의 기대 수익률과 관련이 있습니다. 높은 수익에 대한 기대는 현실과 일치하지 않을 수 있으며, 잠재적으로 실망스러운 투자자들은 상당한 보상에 대한 전망으로 해당 부문에 매력을 느낍니다.

더욱이, 가장 높은 보상을 제공하려는 LRT 제공업체 간의 경쟁 추세는 투자자를 유인하고 유지하기 위해 과도한 재스테이킹과 같은 위험한 관행을 조장할 수 있습니다.

성장 촉진

이러한 강조된 위험에도 불구하고 보고서는 Ethereum의 혁신과 인프라 개발을 촉진하는 데 있어서 재확보의 중요한 역할을 인정합니다.

재스테이킹 개념은 이더리움의 충분한 경제적 보안과 스테이킹된 ETH의 과잉으로 인해 추진되었으며, 이로 인해 이러한 자산에 대한 새로운 유틸리티를 모색하게 되었습니다.

ETH로 표시되는 이더리움의 TVL은 스테이킹된 ETH의 양이 증가함에도 불구하고 감소했으며, 이는 네트워크의 보안이 추가적인 목적으로 활용될 수 있음을 시사합니다.

그러나 보고서는 이해관계자들에게 내재된 위험과 새로운 기회를 신중하게 비교하라고 경고합니다. 재스테이킹 환경을 탐색할 때 투명성의 중요성과 위험 조정 보상 평가의 필요성이 강조됩니다.

블록체인 공간이 지속적으로 확장되고 혁신됨에 따라 새로운 기술을 수용하는 것과 관련 위험을 완화하는 것 사이의 균형은 투자자와 플랫폼 운영자 모두에게 가장 중요한 관심사로 남아 있습니다.

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