이더리움은 탈중앙화도 디플레이션도 아닙니다.

이더리움 탈중앙화 금융 생태계의 기반이며 탈중앙화 네트워크로 자동 분류됩니다. 문서상 이더리움은 디플레이션 통화를 기반으로 하는 분산되고 민주적인 네트워크입니다.

실제로는 탈중앙화도 디플레이션도 아닙니다.

디플레이션 무시

2021년 1559월, 이더리움의 런던 하드 포크는 네트워크 작동 방식을 대폭 변경하기 위한 업그레이드 세트인 EIP-XNUMX를 도입했습니다. 업그레이드를 통해 네트워크는 사용자가 지불한 가스 요금의 일부를 태워 ETH 공급을 영구적으로 줄일 수 있습니다. 지속적으로 감소하는 ETH의 공급은 채굴자에게 지급되는 일일 보상을 초과하여 ETH를 디플레이션 통화로 전환할 것으로 예상되었습니다.

그러나 아래 그래프에서 볼 수 있듯이 ETH 연소 속도는 ETH 발행 속도를 결코 능가하지 않습니다.

이더리움에서 활동량이 감소한 것이 소각률이 조폐율을 추월하지 못하게 한 가장 큰 요인입니다. 이더리움이 디플레이션 통화가 되려면 가스 수수료로 소모되는 ETH의 양이 블록 보상으로 분배되기 위해 발행된 ETH의 양을 추월해야 합니다.

지난해에는 평균 13,000 ETH 중 매일 블록 보상으로 배포되었습니다. 가스 요금으로 13,000 ETH 이상을 소각하기 위해 Ethereum 네트워크는 필요한 것 평균 기본 가스 가격은 약 130gwei입니다.

그러나 연초부터 이더리움의 평균 가스 가격이 130gwei를 넘는 경우는 거의 없었습니다. YCharts의 데이터에 따르면 60월에 기록된 두 피크를 제외하고 20월 이후 가스 가격은 XNUMXgwei 미만을 유지했습니다. XNUMX월 초부터 평균 가격은 XNUMXgwei 미만을 유지했습니다.

일반적인 시장 트렌드를 계속 무시하는 이더리움의 가격 상승은 네트워크 활동을 감소시키는 요인 중 하나가 될 수 있습니다. 가격 상승은 이더리움의 다가오는 합병을 둘러싼 추측 증가의 직접적인 결과입니다. 이전에 CryptoSlate에서 다루었듯이, ETH 옵션 계약에 대한 미결제약정이 사상 처음으로 BTC 미결제약정을 능가하는 파생상품 시장에서 투기의 증가가 분명합니다.

탈중앙화 저항

탈중앙화와 관련하여 이더리움은 더 큰 문제에 직면해 있습니다.

Glassnode의 데이터에 따르면 이더리움 공급의 85% 이상이 100 ETH 이상을 보유한 기업이 보유하고 있습니다. 공급의 약 30%가 100,000 ETH가 넘는 기업의 손에 있습니다.

Ethereum의 지분 증명(PoS) 네트워크로의 다가오는 전환은 더 많은 질문을 제기합니다. 미래의 PoS 네트워크는 검증인이 최소 32 ETH를 스테이킹해야 하므로 소규모 플레이어를 네트워크 보안에서 효과적으로 제거했습니다. Ethereum의 Beacon Chain에는 이미 병합 후 네트워크가 어떻게 보일지 보여주는 일련의 유효성 검사기가 있습니다.

Beacon Chain의 검증인 대부분은 기존 거래소에서 대규모 ETH 보유를 보유한 새로 설립된 스테이킹 제공업체에 이르기까지 대규모 기업입니다. 이더리움 검증인의 상당 부분은 미국과 EU에 등록된 법인이며, 이에 따라 각 지역의 규정이 적용됩니다.

Beacon Chain에 스테이킹된 총 금액의 69% 미만이 11개 제공업체에 의해 스테이킹됩니다. 스테이킹된 공급량의 총 60%는 31개 제공업체가 스테이킹하는 반면 단일 제공업체인 Lido는 스테이킹된 공급량의 XNUMX%를 차지합니다.

부담이 없는 강세장에서는 이 정도의 중앙 집중화가 눈에 띄지 않는 경향이 있습니다. 그러나 거시적 불확실성으로 더욱 흔들리는 격동의 시장은 이러한 모든 결함을 드러냅니다.

이를 둘러싼 논란 제재 Tornado Cash 및 기타 분산된 개인 정보 보호 서비스의 증가로 인해 많은 사람들은 정부가 Ethereum의 검증인에게 압력을 가할 수 있다고 믿게 되었습니다. 제재자 그들 자신.