Ethereum의 DeFi가 Crypto Winter를 통해 진화하는 방법

Ethereum의 가장 유명한 DeFi 프로토콜 중 일부는 현재 시장 침체를 활용하여 거버넌스 구조를 재고하거나 완전히 새로운 서비스를 제공하고 있습니다. 다른 기업은 복원력을 개선하기 위해 운영을 강화하는 데 집중했습니다. 

미래를 위한 DeFi 프로젝트 계획

DeFi 프로토콜은 지속적인 암호화 시장 하락에도 불구하고 계속 구축되고 있습니다. 

진화의 조짐을 보이는 프로젝트 중 주목할만한 것은 대출 프로토콜 MakerDAO 및 Aave, 인기 있는 분산형 거래소 Uniswap, 이더리움 유동성 스테이킹 플랫폼 Lido와 같은 Ethereum DeFi의 주류입니다. Curve 및 Compound와 같은 몇 가지 다른 프로토콜과 함께 이러한 프로토콜은 기술 혁신, 높은 보안 및 스마트 계약에 위탁된 자본의 양으로 인해 생태계의 재무 스택의 기본으로 간주됩니다.

시장 침체로 인해 특히 Terra 블록체인과 알고리즘 UST 스테이블 코인의 붕괴를 통해 분산 금융의 약점이 드러났지만, 이러한 소위 "블루 칩"은 현재의 폭풍을 견디고 있는 것으로 보이며 프로토콜을 계속 개발하고 확장하고 있습니다. 그들의 제안. 가입하다 암호화 브리핑 지난 몇 개월 동안 가장 주목할만한 DeFi 업데이트를 살펴보겠습니다.

MakerDAO, 전통 금융 통합 

목록의 첫 번째 프로젝트는 분산형 스테이블코인 발행자 MakerDAO입니다. 이 프로토콜을 통해 사용자는 변동성 자산을 담보로 잠그어 달러 고정 DAI 스테이블 코인을 발행할 수 있습니다. 

프로토콜은 최근에 큰 파장을 일으키고 있으며, 특히 DAO의 경우 최근의 결정 보유 자산을 다양화하면서 수익률을 창출하기 위해 재무부에서 500억 DAI를 미국 재무부 채권 및 회사채에 투자합니다. 

MakerDAO는 또한 호의를 표하다 완전히 규제된 펜실베니아 기반 은행인 Huntingdon Valley Bank가 오프체인 담보에 대해 최대 100억 DAI를 빌릴 수 있도록 허용하여 전통적인 금융 기관이 DeFi 프로토콜에서 대출을 받은 것은 이번이 처음입니다. 또한 MakerDAO는 이미 XNUMX개의 다른 실제 자산 보관소를 운영하고 있으며 앞으로 더 추가할 계획입니다.

프로토콜의 제품 제공이 최근에 발전함에 따라 MakerDAO 포럼에서 MKR 토큰 보유자를 완전히 연구하고 향후 제안에 대해 교육하는 새로운 자문 위원회를 만들자는 또 다른 제안이 생겼습니다. 제안은 좁게 거부 MKR 공급의 30% 이상이 투표에 참여했으며, 이는 DeFi 거버넌스의 기록입니다. 그럼에도 불구하고, 투표의 거의 승인은 DAO 거버넌스 구조가 개척한 극단적인 분권화에 대한 태도가 변할 수 있음을 암시합니다. 

Uniswap은 NFT로 확장

DeFi 공간의 또 다른 주목할만한 발전은 세계 최대의 탈중앙화 거래소인 Uniswap입니다. Uniswap을 사용하면 사용자가 제XNUMX자를 신뢰할 필요 없이 토큰을 거래할 수 있습니다. 그들은 또한 거래소의 다양한 거래 쌍에 유동성을 제공함으로써 수익률을 얻을 수 있습니다. 에 따르면 데피 라마의 데이터, 이 프로토콜은 현재 이더리움 메인넷, 레이어 4.8 네트워크 Arbitrum 및 Optimism, Polygon 및 Celo에서 2억 달러 이상의 총 가치를 보유하고 있습니다. 

프로토콜 발표 지난 달 NFT의 마켓 애그리게이터인 Genie를 인수했습니다. Genie는 OpenSea 및 LookRare와 같은 모든 주요 이더리움 마켓플레이스에서 목록을 가져오고 거래 수수료를 줄이기 위해 최적화된 스마트 계약을 통해 대량 구매도 제공합니다. Genie 통합은 Uniswap이 사용자에게 단일 시장보다 더 광범위한 NFT 구매 옵션을 제공하는 결과를 가져올 것입니다.

이것이 NFT에 대한 프로토콜의 첫 번째 진출은 아니지만(Uniswap은 이전에 Unisock으로 NFT 유동성 풀을 개척했으며 나중에 Uniswap V3에서 유동성 공급자 위치를 나타내기 위해 NFT를 채택했습니다), Genie 통합은 Uniswap 제품 오퍼링의 상당한 확장을 나타냅니다. NFT 거래는 향후 언젠가 Uniswap 웹 앱에서 활성화될 예정입니다. 

NFT 외에도 Uniswap 거버넌스 포럼은 현재 논의 중 Ethereum 공동 창립자 Vitalik Buterin이 제안한 아이디어는 Ethereum의 스테이블 코인 생태계의 견고성을 보장하기 위해 UNI 토큰을 가격 오라클 토큰으로 전환합니다.

Aave, 자체 스테이블코인 출시 논의

시장 하락에도 불구하고 Aave는 미래에 대한 비전도 가지고 있습니다. 대출플랫폼은 현재 제안을 숙고하다 GHO라는 자체 분산 스테이블 코인을 출시합니다. 

GHO를 발행하려면 DAI가 MakerDAO에서 발행되는 것과 유사하게 Aave Vaults에 담보물을 예치해야 합니다. 그러나 Aave는 신뢰할 수 없는 방식으로 GHO를 생성하거나 태울 수 있는 DAO 승인 엔터티인 "촉진자"를 도입함으로써 MakerDAO의 접근 방식과 다릅니다. Frax Protocol 및 Yeti Finance와 같은 다른 DeFi 프로토콜의 대표자는 아직 구조가 완전히 매핑되지 않았지만 진행자 역할을 제안한 사람들 중 하나였습니다. 

거버넌스를 이용한 리도 실험

MakerDAO와 마찬가지로 분산형 스테이킹 서비스 제공업체인 Lido도 표준 토큰 투표 DAO 거버넌스 모델이 요구 사항을 가장 잘 충족하는지에 대해 의문을 제기하고 있습니다. 

Lido는 현재 처리 중인 프로토콜로 급속한 성장을 보였습니다. 스테이킹된 모든 ETH의 30% 이상. 사용자는 Lido를 통해 ETH를 스테이킹하여 다양한 DeFi 프로토콜에서 담보로 사용할 수 있는 stETH 토큰을 받을 수 있으며 여전히 4~5%의 스테이킹 수익률을 얻을 수 있습니다. 

Lido의 성장하는 ETH 시장 점유율은 프롬프트된 질문 플랫폼이 실수로 이더리움을 더 중앙 집중화했는지 여부. 다오 논의 된 결국 Lido의 잠재적 시장 점유율을 스스로 제한한다는 아이디어 에 대해 결정 그런 제안.

그러나 리도는 치고는 본질적으로 stETH 보유자와 Lido의 거버넌스 토큰인 LDO 보유자 간에 "견제와 균형" 역학을 만드는 새로운 거버넌스 모델입니다. 이중 거버넌스 모델에서 stETH 보유자는 LDO 보유자가 제출한 제안에 대해 거부권 및 거부권을 행사할 수 있습니다. 이 메커니즘은 stETH 및 LDO 보유자의 이익을 일치시키면서 거버넌스 인수를 훨씬 더 어렵게 만들 것입니다.

DeFi 토큰은 뒤쳐져 있습니다.

많은 DeFi 프로토콜이 거버넌스에서 진전을 보이고 있는 것처럼 보이지만, 이 공간은 XNUMX년 이상 약한 가격 조치로 어려움을 겪었습니다. 

대부분의 주요 DeFi 거버넌스 토큰은 2021년 XNUMX월에 정점을 찍었고 생태계는 NFT로 사실상 약세 시장에 진입했습니다. 호황 유동성은 2021년 하반기 내내 암호화폐 생태계로 몰려들었습니다. 2022년의 글로벌 경제 침체는 하락을 가속화했을 뿐입니다. MakerDAO, Uniswap, Aave 및 Lido의 거버넌스 토큰은 모두 보도 당시 최고치보다 75% 이상 부족합니다. 

흥미롭게도 많은 DeFi 토큰은 프로토콜이 사용자 수수료에서 상당한 이익을 얻음에도 불구하고 실적이 저조했습니다. 토큰 터미널 데이터에 따르면, Uniswap 지난 45.2일 동안 30만 달러를 벌었습니다. Aave $ 9.3 만, MakerDAO 1.9 백만 달러, 리도 $ 17.6 백만. 

이러한 프로젝트는 계속해서 사용량을 확인하고 있지만 현재 거버넌스 토큰은 발생하는 수익을 포착하지 못합니다. 가치 발생의 부족은 토큰 보유자에게 영향을 미치지만 거버넌스 캡처로 이어질 수도 있습니다. 거버넌스 토큰의 가격이 크게 하락하면 악의적인 행위자는 공급의 많은 부분을 획득하도록 인센티브를 받을 수 있으며 정력에도 유리합니다. 프로토콜 자금을 자신에게 이전하는 것에 찬성 투표.

가치 발생에 대한 문제는 여러 DeFi 거버넌스 포럼에서 소용없게 제기되었습니다. Uniswap 와 리도. 특히 Yearn.Finance는 설치 토큰 가격을 지원하는 환매 메커니즘이지만 YFI 보유자는 아직 프로토콜 수수료를 받지 못하고 있습니다. 

DeFi의 다음 단계는 무엇입니까?

2020년의 화려한 실행 이후 DeFi는 2021년 이더리움 및 기타 레이어 1 네트워크가 암호화 시장 랠리에서 중심 무대를 차지하면서 유행에서 벗어났습니다. 많은 DeFi 토큰이 2021년 XNUMX월에 최고치를 경신했지만 대부분은 최근 몇 달 동안 달러와 이더리움 기준으로 엄청난 손실을 입었습니다. 그럼에도 불구하고 이더리움의 가장 중요한 DeFi 커뮤니티의 최근 발전은 생태계가 진화하고 있음을 보여줍니다. DeFi가 결국 이전의 영광을 되찾는다면 현재 겨울 단계에서 구축하는 프로젝트가 혜택을 받는 프로젝트일 것입니다.

공개: 이 글을 쓰는 시점에서 이 글의 작성자는 ETH 및 기타 여러 암호화폐를 소유하고 있었습니다.