DeFi 프로토콜 MakerDAO(MKR)이 확인 Ethereum(ETH) 분기됩니다.
선물 백워데이션과 네거티브 펀딩
프로토콜에 따르면 직면한 첫 번째 위험은 미래 백워데이션과 부정적인 자금 조달입니다.
이 경우 현물 ETH는 포크된 PoW 토큰을 받지만 ETH 무기한 계약 및 분기별 선물에 노출된 토큰은 그렇지 않습니다.
1️⃣ 선물 백워데이션 및 네거티브 펀딩.
현물 ETH는 PoW 포크 토큰을 받지만 ETH 분기별 선물이나 무기한 계약에 대한 노출은 그렇지 않습니다.
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— 메이커 (@MakerDAO) 2022 년 8 월 5 일
이런 일이 발생하면 선물 계약을 통한 레버리지 비용이 감소하여 Maker 금고에 경쟁 압력이 생길 수 있습니다.
stETH 할인
병합 후 이더리움 PoW 하드 포크는 스테이킹된 코인이 무가치해질 가능성이 있기 때문에 stETH 할인으로 이어질 수 있습니다.
스테이킹된 이더리움은 잠겨 있으며 네트워크가 이더리움 2.0으로 업그레이드된 후 잠금 해제될 것으로 예상됩니다.
2️⃣ stETH 할인
stETH는 PoW Ethereum 포크에서 가치가 없을 것입니다.
이는 예금 계약에서 스테이킹된 ETH를 잠금 해제하려면 추가 체인 업그레이드가 필요하고 포크 체인이 이를 수용할 경제적 인센티브가 거의 없기 때문입니다.
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— 메이커 (@MakerDAO) 2022 년 8 월 5 일
그러나 PoW 하드 포크를 사용하면 이러한 스테이킹된 코인은 네트워크 업그레이드가 완료될 때까지 잠겨 있기 때문에 가치가 없습니다.
위의 내용으로 인해 분기된 PoW ETH의 예상 가치에 따라 stETH의 가치가 하락할 수 있습니다. Maker에게 이는 stETH 유동성 위험 및 하방 변동성의 더 높은 위험을 나타냅니다.
또한 유동 스테이킹 자산의 할인은 레버리지 스테이킹 행동을 장려하여 "대출 프로토콜에 대한 ETH 공급률을 높이는 동안 음수 가격 격차의 위험"을 증가시킬 수 있습니다.
외부 자산
분기된 이더리움은 네트워크에서 작동하는 외부 자산에 대한 문제를 제시합니다. 포크는 중앙 집중식 스테이블 코인 발행자, 크로스 체인 브리지 및 기타 사람들이 이더리움 체인을 선택하도록 합니다.
3️⃣ 외부 자산 포크 선택
Ethereum은 다양한 외부 지원 자산을 호스팅합니다.
여기에는 교차 체인 브리지, 중앙 집중식 스테이블 코인 및 실제 자산이 포함됩니다.
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— 메이커 (@MakerDAO) 2022 년 8 월 5 일
일부는 Chainlink(LINK), 가지고있다 표현 Merge에 대한 지원이 최근에 얻은 견인력 수준을 감안할 때 다른 사람들이 ETH 포크를 인식할 가능성이 있습니다.
이러한 행동은 자산을 이더리움 안팎으로 연결하는 것을 무가치하게 만들 수 있으며, 그러한 자산을 담보로 받아들이는 모든 프로토콜은 상당한 유동성 문제를 가질 수 있습니다.
유동성 풀 프로토콜
프로토콜이 직면한 또 다른 문제는 이더리움이 포크될 경우 유동성 풀 프로토콜에 직면하는 문제입니다.
1️⃣ 유동성 풀 프로토콜.
자산의 상당 부분은 가상의 포크 체인에서 가치가 없게 됩니다.
이는 대출 시장에서 지급 불능을 초래할 수 있으며 사용자가 포크 후 가치를 유지할 가능성이 가장 높은 자산으로 사용 가능한 모든 ETH를 차용하도록 장려합니다.
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— 메이커 (@MakerDAO) 2022 년 8 월 8 일
DeFi 프로토콜에 따르면 네트워크가 강제될 경우 상당한 수의 자산이 무용지물이 되어 대출 시장에서 지급 불능 상태가 될 수 있습니다.
기타 위험
또한 프로토콜은 잘못된 데이터를 제공하는 오라클 네트워크 또는 병합 기간 동안 네트워크 다운타임과 같은 다른 위험에 직면해 있으며, 이로 인해 Maker 볼트의 지급 불능 또는 청산이 발생할 수 있습니다. 리플레이 공격은 메인넷과 PoW 체인 모두에서 더 널리 퍼질 수 있습니다.
이 스레드는 Maker에 영향을 줄 수 있는 다음과 같은 잠재적인 분기 위험에 중점을 둡니다.
1️⃣ 유동성 풀 프로토콜.
2️⃣ Oracle Networks 및 지수.
3️⃣ 네트워크 다운타임.
4️⃣ 리플레이 공격.
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— 메이커 (@MakerDAO) 2022 년 8 월 8 일
그러나 Maker는 게시물에서 이러한 위험을 최소화하는 방법도 식별했습니다. 위험에 대한 대부분의 대응은 사용자에게 위험에 대한 정보를 전달하는 데 의존합니다.
출처: https://cryptoslate.com/makerdao-identify-risk-of-an-ethereum-hard-fork/