13 이자율 상승에 따른 소득 증대를 위한 투자 움직임

텍스트 크기

인플레이션이 지속되는 가운데 이자율이 더욱 상승하고 있는 반면 노동 시장은 여전히 ​​너무 강세를 유지하고 있습니다. JP모건 체이스가 결국 인수한 뉴욕의 주요 은행 중 한 곳의 전 수석 경제학자인 Charles Lieberman은 말합니다. 대부분의 사람들에게 더 큰 관심 배런의 독자는 Lieberman이 현재 Advisors Capital Management의 최고 투자 책임자로서 선호하는 투자 방식입니다.

Lieberman은 지난주 전화를 통해 기준금리인 10년 만기 재무부 채권의 수익률은 연준이 연방 기금 목표 금리를 약 3.45%-4%로 올리기 위해 궤도에 오르면서 지속 불가능할 정도로 낮습니다. 채권 수익률의 추가 상승은 채권 가격의 하락으로 이어져 올해 채권 투자자들이 겪었던 마이너스 수익을 악화시킬 것입니다.

한 가지 해결책은 다음과 같이 재무부 채권과 같은 단기 단기 금융 상품을 고수하는 것입니다. 우리 동료 Andrew Bary는 다음과 같이 씁니다. 등 과거 채권왕 빌 그로스(Bill Gross)는 말했다. 몇 달 전. 4년 만기 채권은 목요일 XNUMX% 이상의 채권 등가 이자율로 거래되어 국채 수익률 곡선의 정점에 있으며 널리 알려진 XNUMX년 만기 채권 수익률보다 높습니다.

기대 채권 수익률이 높다는 것은 주식 가치 평가가 비싸다는 것을 의미한다고 Lieberman은 말합니다. 그러나 수익이 있는 경우 많은 이름이 여전히 확장된 가격/수익 배수를 명령하지만 그는 많은 싼 주식을 봅니다. 여기에는 이익의 10배 미만으로 거래되는 우수한 회사의 주식과 더 높은 수익률과 인플레이션 보호 조치를 제공하는 채권 대안이 포함됩니다.

이는 자연스럽게 에너지 부문, 특히 다수의 마스터 유한 파트너십으로 이어집니다. 여기서 그는 미드스트림 플레이인 MPLX(티커: MPLX)를 선택하고,

수노 코

(SUN)은 스포츠 배당 수익률이 8%를 넘는 자동차 연료 유통업체입니다. 또 다른 마음에 드는 것:

미주 파트너사

(CAPL), 10% 이상의 수익을 내는 소규모 자동차 연료 소매업체.

Lieberman은 또한 그가 대부분의 품종보다 높은 금리에 상대적으로 덜 민감한 것으로 간주하는 몇 가지 부동산 투자 신탁의 이름을 지정했습니다.

요양원 REITs는 전염병 동안 타격을 입었지만 이제 점유자가 증가함에 따라 순풍을 누려야 한다고 그는 주장합니다. 그가 인용한 이름은 다음과 같습니다.

오메가 헬스 케어 투자자

(오하이),

사브라 헬스케어 리츠

(SBRA) 및

LTC 속성

(LTC).

그는 또한 다음을 포함한 상업용 모기지 REITs를 선호합니다.

스타우드 부동산 신탁

(STWD) 및

블랙스톤 모기지 신탁

(BXMT), 8% 범위의 수익률. 이는 보다 친숙한 주거용 모기지 REITs에서 발견되는 두 자릿수 수익률보다 낮지만 상업용 모기지는 이자율 상승으로 인한 위험이 훨씬 낮습니다.

mREIT 팬에게 덜 위험한 것은 이러한 기업의 우선주, 특히 단기 이자율보다 큰 스프레드로 변동 지불금으로 미래 날짜로 전환되는 현재 고정 배당금이 있는 주식입니다. 그의 선택은 AGNC 투자, 시리즈 E (AGNCO) 및 Annaly Capital Management, 시리즈 I (NLY Pfd I). 그들의 현재 수익률은 7% 범위에 있으며, 이는 더 위험한 보통주에 제공되는 것보다 훨씬 낮습니다.

이러한 우선주는 단기 금리 벤치마크보다 거의 2024% 높은 스프레드로 5년에 변동 배당금으로 전환될 수 있습니다. 즉, $25 액면가로 콜하지 않는 한. 따라서 투자자들은 수익률이 8% 범위(유로달러 선물에 가격이 매겨진 미래 수익률을 기준으로 함)까지 상승하거나, 만약 서류가 제출되면 자본 이득을 보게 될 것입니다.

마지막으로 Lieberman은 BDC(예금이 없는 은행이라고 함)를 좋아합니다. 이들은 일반적으로 높은 이자율로 일반적으로 소규모 회사에 대출합니다.

핵심은 실제로 상환되는 좋은 대출을 만드는 것이므로 BDC 관리가 핵심 기준입니다. 그의 선택: 업계 리더

아레스 캐피탈

(ARCC) 및

헤라클레스 캐피탈

(HTGC)와 함께

식스 스트리트 스페셜티 렌딩

(TSLX), 모든 스포츠가 9% 범위에서 산출합니다.

주식과 채권 시장은 모두 연준이 내년 초까지 현재의 연방기금 목표 범위를 2.25%-2.50%로 두 배로 늘릴 것이라는 전망에 직면해 있습니다. CME의 FedWatch 사이트. 큰 위험을 감수하지 않고 높은 수익을 찾는 것은 현재 투자자들이 직면한 벅찬 과제입니다.

에 쓰기 Randall W. Forsyth 님 [이메일 보호]