최고 실적 펀드매니저들의 20년 훌륭한 주식 아이디어 2023가지

2022년은 주식에 있어 끔찍한 해였습니다. S&P 500은 20% 하락했고 다우존스 산업평균지수는 거의 10% 하락했으며 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 30% 이상 급락했습니다. 격렬한 인플레이션, 매파적인 연방 준비 제도 이사회, 우크라이나 전쟁 또는 다가오는 글로벌 경기 침체를 비난하십시오.

두 자릿수 수익을 얻기 위해 S&P 500이나 다른 광범위한 인덱스 펀드를 매수하는 시대가 백미러에 있는 것처럼 보인다는 점을 감안할 때 전문가들은 지금이 소위 "주식 선택 시장"이라고 믿고 있습니다.

그것으로, 포브스 Morningstar는 올해 또는 장기적으로 XNUMX년, XNUMX년 또는 XNUMX년의 기간 동안 벤치마크를 상회한 최고 실적 펀드매니저를 식별하기 위해 Morningstar를 활용했습니다. 다음은 내년 최고의 주식 아이디어입니다.

*주가 및 펀드 수익률은 12년 23월 2022일 기준입니다.

찰스 레니나이드

ValueWorks Ltd. 파트너는 오랫동안 편향되어 있습니다. 회사의 기본 자산과 보안 가격 간의 격차를 찾는 장기 전략.

2022년 복귀: 39.4 %를 5년 평균 연간 수익률: 23.9%

코드 에너지(CHRD)

시가 총액 : $ 5.5 억

12개월 수익: $ 3.2 억

Lemonides는 Chord Energy를 좋아합니다. 그는 "매우 매력적인 밸류에이션"으로 판매되고 있는 "거대한 현금 창출이 있는 방어적인 플레이"이기 때문에 시장의 험난한 시기에 이상적이라고 말합니다. 이 회사는 Oasis와 Whiting Petroleum의 성공적인 합병 이후 5.6월에 형성된 거의 백만 에이커의 시추권을 소유하고 있습니다. 둘 다 이전에 Permian Basin에서 자원을 구축하는 데 수십억 달러를 지출했기 때문에 전염병 기간 동안 Lemonides와 같은 많은 펀드 매니저는 달러당 센트에 두 회사의 부실 부채를 매입했습니다. 현재 Chord Energy의 시가총액은 80억 달러이지만, Oasis와 Whiting은 각각 1년 전 마지막 정점에서 훨씬 높은 가치를 기록했다고 그는 지적합니다. "당시 유가는 배럴당 약 XNUMX달러였으며 현재는 기본적으로 그 정도입니다."라고 Lemonides는 최근 합병된 두 기업이 "오늘날 당시보다 훨씬 더 많은 석유를 생산하고 있다"고 지적합니다. 그는 또한 Chord Energy가 "매우 주주 친화적"이어서 지난 XNUMX년 반 동안 XNUMX억 달러가 넘는 무료 현금 흐름의 대부분을 주식 환매 또는 배당금의 형태로 주주들에게 돌려주었다는 사실을 좋아합니다. 주주 주머니에 있는 돈.”

에어리스 (AL)

시가 총액 : $ 4.1 억

12개월 수익: $ 2.3 억

Lemonides는 또한 상업용 항공기를 구입하여 전 세계 항공사 고객에게 임대하는 Air Lease의 팬이기도 합니다. "업계는 대유행으로 상상할 수 있는 격동의 경험을 겪었지만 Air Lease는 기본적으로 그 반대편을 통해 재정적으로 건전했습니다."라고 그는 말합니다. "일부 항공사가 어려움을 겪고 있는 동안 업계는 전 세계적으로 강력한 방식으로 개선되고 있는 것 같습니다." Air Lease는 약간의 부채가 있지만 여행이 반등하고 많은 비행기가 수용 가능하므로 가격 유연성과 거대한 항공기 함대의 혜택을 받을 준비가 되어 있습니다. "당신은 4억 달러의 시가 총액으로 자본을 지불하고 있지만 그들은 대략 매년 가치가 계속 상승할 대략 30억 달러 상당의 항공기를 소유하고 있습니다." 심지어 인플레이션 환경에서도 Lemonides는 설명합니다. “80년대와 90년대에 제가 경험한 동안 비행기는 항상 가치가 올랐습니다.”라고 그는 말합니다. 17년에 주가가 2022% 하락한 현재의 평가 수준에서 "사지 않는 것은 말이 되지 않습니다."

제임스 다볼로스

Kinetics Small-Cap Opportunities 펀드:

중소 성장 기업의 집중된 포트폴리오.

2022년 복귀: 34.7 %를 5년 평균 연간 수익률: 21.9%

CACI 국제 (CACI)

시가 총액 : $ 7.1 억

12개월 수익: $ 6.3 억

Davolos는 펀드가 10년 이상 소유한 장기 보유 자산으로 "국가 안보와 관련된 모든 적절한 틈새"를 다루는 "방위 기술" 회사인 CACI International을 강조합니다. 미사일과 비행기를 제조하는 Lockheed Martin이나 Northrop Grumman과 달리 CACI는 전장 통신, 암호화 및 사이버 보안을 전문으로 합니다. Davolos는 "현대 전쟁의 형태를 감안할 때 이 분야는 자본재에 초점을 맞춘 방산 회사보다 훨씬 더 높은 세속적 성장을 보입니다."라고 말합니다. "그러나 시장은 여전히 ​​국방예산과 현 행정부의 매파주의와 얽힌 재산을 가진 전통적인 방산 계약자처럼 취급합니다." 금리가 높은 상태로 경제가 둔화되고 있음에도 불구하고 CACI 수익의 대부분은 국방부 생태계 내에서 발생하며 정부 계약은 인플레이션이나 경기 둔화에 훨씬 덜 민감하다고 그는 설명합니다. 9년에 2022% 상승한 후에도 회사의 주식은 "절대적으로 저렴한 상태를 유지"합니다. 특히 자본 지출이 많은 전통적인 방위 산업체와 비교할 때 더욱 그렇습니다.

페름기 분지 로열티 트러스트(PBT)

시가 총액 : $ 1.1 억

12개월 수익: $ 42 만

Davolos에 따르면 올해 116% 상승한 Permian Basin 로열티 트러스트의 주가는 2023년에 추가로 상승할 수 있습니다. 신탁 자체는 Waddell Ranch에 대한 소극적 로열티이며, 3년 전에 민간 기업인 Blackbeard Operating에서 임대 계약을 구매했습니다. 소규모 사업자는 유체 또는 이산화탄소를 주입하여 오래된 우물을 개선하는 흥미로운 진전을 이루었습니다. 우물당 상대적으로 저렴하지만 이러한 비용으로 인해 배당금이 가려져 주식의 소매 매도가 발생했습니다. 그러나 일단 Blackbeard의 자본 지출이 줄어들면 "주식은 내년에 주당 4~2020달러의 배당금을 쉽게 분배할 수 있을 것"이라고 Davolos는 예측합니다. “당신은 단지 자본 지출과 더 높은 에너지 가격에만 베팅하는 것이 아닙니다. Blackckbeard는 또한 이러한 유정에서 생산을 크게 늘리고 있습니다.”라고 그는 설명합니다. 이 펀드는 XNUMX년 중반에 팬데믹으로 인한 에너지 가격 폭락을 저렴한 가격에 주식을 매수할 수 있는 기회로 이용하여 포지션을 시작했습니다. Davolos는 "내년에 일어날 것으로 생각되는 더 높은 유가와 가스 가격에 대한 가정을 보증한다면 배당금은 실질적으로 재평가될 것입니다. 특히 이러한 새로운 유정이 가동됨에 따라"라고 덧붙입니다.

킴볼 브루커

퍼스트 이글 글로벌 밸류 펀드: 변동성에 대비한 중대형 성장 및 가치 기업의 광범위한 포트폴리오.

2022년 복귀: -8 %, 10년 평균 연간 수익률: 6.2%

HCA 헬스케어(HCA)

시가 총액 : $ 67.8 억

12개월 수익: $ 59.8 억

Brooker는 180개 이상의 치료 사이트를 보유한 미국 최대의 병원 회사인 HCA Healthcare를 좋아합니다. "규모를 사용하여 최고의 시설을 만들 수 있을 만큼 충분히 큰 시장 점유율을 개발"했기 때문입니다. 미국 최고의 의료 서비스 제공업체 중 하나인 영리 운영사인 HCA의 주식은 7년에 거의 2022% 하락했습니다. 이 펀드는 2018년 초부터 주식을 소유하고 있습니다. Brooker는 두 가지 우려가 점차 해결되고 있음에도 불구하고 병원 환자가 방문이나 선택적 수술을 연기하고 수요가 많은 간호사의 임금 인플레이션으로 인해 팬데믹 기간 동안 큰 타격을 입었다고 설명합니다. 그 결과 주가가 어려움을 겪고 있는 동안 HCA는 병원 방문이 계속 증가함에 따라 "강력한 현금 흐름"을 계속 생성하는 것은 말할 것도 없고 결국 가격 인상을 소비자에게 전가할 수 있을 것이라고 말했습니다. 또한 대부분의 비영리 병원과 달리 이 회사는 상당한 현금을 재투자하여 시설을 업그레이드할 수 있으므로 더 나은 의사를 유치하고 환자 결과를 개선할 수 있다고 Brooker는 덧붙입니다.

컴캐스트(CMCSA)

시가 총액 : $ 153 억

12개월 수익: $ 121 억

오랜 기간 현재 상위 10위권에 있는 펀드인 Comcast는 90월 말 현재 약 2037억 달러의 부채를 안고 있는 것처럼 보일 수 있습니다. Brooker는 "실제로 회사는 3.5년 가중 평균 만기와 약 32%의 가중 평균 쿠폰으로 합리적으로 저렴한 자금 조달을 활용하기 위해 낮은 금리를 사용했습니다."라고 설명합니다. "이것들은 특히 무서운 신용 지표가 아닙니다." 그는 여전히 Comcast를 좋아하는데, 그 주식은 올해 3% 하락했는데, 이는 지난 33년 동안 지속적으로 성장했고 현재 수익률이 27%를 약간 넘는 은밀한 배당금 때문입니다. 그는 이 회사를 주로 광대역 케이블에 중점을 두고 콘텐츠 스트리밍 및 테마파크를 통한 다각화 요소를 갖춘 견고한 무료 현금 흐름을 갖춘 "내구성 있고 현명하게 운영되는 비즈니스"라고 설명합니다. "Comcast는 높은 수준의 문제가 있습니다. 시장 점유율이 너무 높아 가입자 증가를 얻기가 더 어렵지만 동시에 가격이 잠재적 수단으로 사용될 수 있으므로 실제로는 양날의 검입니다." 향후 몇 년 동안 지켜봐야 할 잠재적인 촉매제 중 하나는 Comcast의 약 9%의 Hulu 지분이며, 회사가 Disney에 매각할 수 있는 풋 옵션이 곧 있을 예정입니다. Brooker는 "Hulu의 최소 총 평가액이 약 XNUMX억 달러라면 Comcast의 경우 약 XNUMX억 달러가 될 수 있습니다."라고 지적합니다.

토마스 후버

T. Rowe Price 배당 성장 펀드: 배당 재배자에 중점을 둔 대형주 혼합.

2022년 복귀: -11.2 %, 10년 평균 연간 수익률: 12.6%

벡턴 디킨슨(BDX
BDX
)

시가 총액 : $ 71.5 억

12개월 수익: $ 19.4 억

Huber는 합리적인 수익 가시성이 있는 "좋은 방어적 성장 회사"라고 부르는 BD를 좋아합니다. 이 펀드는 수년 동안 이 주식을 소유했지만 실망스러운 마진과 작년 Alaris 주입 펌프에 대한 FDA 리콜로 어려움을 겪었습니다. 그럼에도 불구하고 "최악의 상황은 그 뒤에 있습니다"라고 Huber는 말합니다. 그는 회사가 좋은 신제품 흐름, 건전한 비용 관리 프로그램, 일부 소규모 M&A 거래 및 꾸준히 개선되는 마진을 통해 "합리화"되었다고 지적합니다. BD의 Alaris 펌프의 재출시는 여전히 와일드 카드이며 적어도 2024년까지는 일어나지 않을 것이지만 그것이 정서를 높이는 데 도움이 되었다고 그는 설명합니다. 후버는 “자해든 시장 주도든 회사가 개선되고 어려운 시기를 벗어나면 좋은 돈을 벌 수 있다”고 말했다. 게다가 BD의 배당수익률 약 1.5%는 결코 크지 않지만 시간이 지남에 따라 꾸준히 증가하고 있으며 이는 "건전하고 지속적으로 성장하는 비즈니스의 신호"라고 덧붙입니다. "금리가 상승하고 성장이 둔화되는 세상에서는 이 모든 것이 중요합니다."

필립 모리스 인터내셔널 (PM)

시가 총액 : $ 156 억

12개월 수익: $ 31.7 억

Huber에 따르면 2008년부터 펀드를 보유하고 있는 Philip Morris International은 5%의 배당 수익률 덕분에 "기다려야 돈을 받는 주식"입니다. 그는 담배 회사가 "내년에 접어들면서 멋지게 세워졌다"고 생각합니다. 필립 모리스가 2022년 초 미국 달러 강세로 타격을 입었지만 이후 통화가 약세를 보이며 큰 역풍이 누그러질 수 있다고 Huber는 말합니다. 그는 주요 제품인 iQOS의 열렬한 팬입니다. iQOS는 담배를 피우기 위해 기술을 태우는 대신 열을 사용하는 장치입니다. RRP(Reduced Risk Product) 카테고리는 일반 담배에 대한 보다 건강한 대안일 뿐만 아니라 핵심적인 기존 담배 사업보다 마진이 높습니다. Huber는 "Philip Morris는 이 범주에 약 9억 달러에 달하는 막대한 투자를 했으며 이제 경쟁에서 훨씬 앞서고 있습니다."라고 말하면서 이 회사가 "엄청난 선점자 이점"을 자랑한다고 덧붙였습니다. 최근 Philip Morris에게 미국 iQOS 유통 라인을 제공하는 소규모 다국적 담배 회사인 Swedish Match를 인수했습니다. 이전 모회사인 Altria는 국내에서 자체 담배 사업을 잠식하고 싶지 않지만 Philip Morris는 두 회사 간의 기존 계약을 깨기 위해 수십억 달러를 지불했으며 이제 빠르면 2023년 또는 2024년이 될 수 있는 미국 시장 출시를 위한 길을 닦았습니다. , Huber는 설명합니다. "그것은 분명히 회사와 주식에 긍정적인 영향을 미칩니다."

크리스토퍼 마랑기

Gabelli Value 25 펀드: 25개의 핵심 주식 포지션이 있는 사모 시장 가치 이하로 판매되는 회사의 포트폴리오.

2022년 복귀: -17.3 %, 10년 평균 연간 수익률: 5.3%

리버티 미디어 시리즈 C 리버티 브레이브스 보통주(BATRK)

시가 총액 : $ 1.7 억

12개월 수익: $ 637 만

Marangi는 올해 12% 상승한 이 추적기 주식을 강조합니다. 이 주식은 애틀랜타 브레이브스 야구팀과 야구장 주변 부동산 개발권을 소유하고 있습니다. 그는 "오늘 시장에서 주식을 사면 브레이브스의 주식을 약 1.5억 달러 가치로 사게 된다"며 "뉴욕 메츠는 코로나2.4 기간 동안 400억 달러에 팔렸고 브레이브스는 훨씬 더 많은 수익을 창출했다. ” 프랜차이즈에 약 3억 달러의 부채가 있지만 Marangi는 매각되면 Braves가 XNUMX억 달러에 가까운 가치를 얻을 수 있다고 생각합니다. 스포츠 프랜차이즈는 수익의 배수로 거래되는 경향이 있지만 "팬데믹 이후 라이브 엔터테인먼트에 대한 대중의 욕구가 둔화되지 않았다"고 그는 지적합니다. 주목해야 할 한 가지 촉매제: Formula One을 소유하고 있는 모회사인 Liberty Media는 XNUMX월에 Braves를 별도의 자산으로 분리할 것이라고 발표했습니다. "그런 일이 발생하면 팀이 개인 구매자에게 매각될 가능성이 높습니다."라고 Marangi는 이론화합니다. "일반적으로 스포츠 프랜차이즈는 인플레이션 환경이든 디플레이션 환경이든 훌륭한 가치 저장소였습니다."

접시 네트워크(DISH)

시가 총액 : $ 7.3 억

12개월 수익: $ 17.1 억

58년 Dish Network 주식이 거의 2022% 하락했음에도 불구하고 Marangi는 수십 년 동안 주식을 소유한 위성 TV 및 무선 서비스 제공업체에 대한 높은 기대를 가지고 있습니다. “커뮤니케이션 서비스는 세속적, 경기적 요인 등 여러 가지 이유로 S&P 500에서 가장 실적이 저조한 부문이었습니다.”라고 그는 설명합니다. "그래도 오늘날 주식에는 엄청난 양의 자산 가치가 있습니다." 그는 회사의 전통적인 위성 비디오 사업을 "녹는 얼음 조각"이라고 부릅니다. 코드 절단으로 타격을 입었지만 여전히 많은 양의 무료 현금 흐름을 창출하고 있기 때문입니다. Marangi는 특히 회사의 무선 네트워크 사업에 대해 흥분하고 있습니다. Dish는 5G 네트워크를 구축하면서 전국적으로 스펙트럼 라이센스를 취득하기 위해 수백억 달러를 지출했습니다. "시장은 이러한 라이선스 가치의 일부에 대해서만 가격을 책정하고 있습니다."라고 그는 회사가 결국 투자를 현금화함에 따라 수익이 회복될 가능성이 크다고 주장합니다. "이 새로운 네트워크는 4G로 전환해야 하는 5G 가입자에 의해 방해받지 않을 것입니다."라고 Marangi는 덧붙이며 "Dish는 또한 기존 제공업체와 경쟁하기 때문에 공격적인 가격 책정을 할 수 있습니다."라고 덧붙였습니다. 지켜봐야 할 또 다른 영역은 DirecTV와의 잠재적인 합병으로 두 회사의 전통적인 비디오 사업의 "수명과 현금 흐름을 연장"할 수 있다고 그는 예측합니다.

에릭 쇤슈타인

Jensen 품질 성장 기금: 30개 대형 성장 기업의 포트폴리오.

2022년 복귀: -17.4%, 10년 평균 연간 수익률: 13.1%

티제이엑스(TJX)

시가 총액 : $ 90 억

12개월 수익: $ 49.3 억

10년 동안 보유하고 있는 할인 백화점 기업인 TJX는 TJ Maxx, Marshalls 및 HomeGoods와 같은 브랜드를 운영하며 4,700개 국가 및 2023개 대륙에 걸쳐 약 2022개의 매장을 보유하고 있습니다. Schoenstein은 내년에 주식의 잠재력을 보고 "방어적인 특성과 소비자 지출과의 강한 상관관계가 있어 상대적으로 회복력이 있다"고 말하면서 3년 경기 침체를 견뎌내는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다. 그리고 TJX는 그런 관점에서 가치 있는 역할을 합니다.”라고 그는 설명합니다. Schoenstein에 따르면 TJX의 큰 판매 포인트는 동종 업체에 비해 저렴한 가격 덕분에 고객 충성도를 높일 수 있다는 점입니다. 소비자가 더 높은 임대료, 모기지 및 주택 소유 비용에 직면하고 있는 환경에서 TJX는 소비자가 지출을 줄임에 따라 후속 "트레이드 다운 효과" 및 "흥정 이론"의 혜택을 받을 수 있습니다. 다른 많은 소매업체는 말할 것도 없고 XNUMX년에 주가가 거의 XNUMX% 상승하여 시장을 능가했습니다.

유나이티드 헬스 그룹(UNH)

시가 총액 : $ 491.3 억

12개월 수익: $ 313.1 억

Schoenstein의 또 다른 탑픽은 미네소타에 본사를 둔 UnitedHealth Group으로, 미국에서 가장 큰 관리 의료 및 보험 회사로 약 149억 3.5만 명의 사람들에게 서비스를 제공합니다. 경기 둔화 속에서 UnitedHealth는 올해 주가가 약 2023% 상승하는 방어적인 역할을 할 뿐만 아니라 "동시에 성장하는 회사"이기도 합니다. 그렇지 않으면 어려운 해에 우리에게 좋은 수익을 창출했습니다.” 이제 펀드에서 상위 XNUMX위권에 속하는 Schoenstein은 회사의 회복력 있는 비즈니스 모델과 상당한 현금 흐름을 창출할 수 있는 능력, 즉 주식의 변동성을 제한하는 안정적인 수익 성장을 높이 평가한다고 그는 주장합니다. "그것은 모멘텀이 오늘의 놀이였던 과거에 비해 XNUMX년에 훨씬 더 관련성이 있을 것입니다." UnitedHealth는 이전에 험난한 시기를 겪었으며 회사가 성장한 것은 말할 것도 없고 경제적 배경에 따라 확장 또는 축소할 수 있는 능력을 제공한다고 그는 지적합니다. Schoenstein에 따르면 더 많은 사람들이 전국적으로 보험 및 메디케이드 프로그램에 접근할 수 있게 됨에 따라 주가는 의료 부문에서 잠재적인 정부 규제에 대한 뉴스에 민감하지만 "특정한 위협이 다소 사라진 것 같습니다."

케네스 커트

아리엘 펀드: 주로 중소기업에 초점을 맞춘 플래그십 가치 펀드입니다.

2022년 복귀: -19.9 %, 10년 평균 연간 수익률: 10.1%

로열 캐리비안 크루즈(RCL)

시가 총액 : $ 12.5 억

12개월 수익: $ 7.2 억

Ariel Fund는 대략 15년 동안 유람선 업계 37위 업체인 Royal Caribbean Cruises의 주식을 소유하고 있습니다. 다른 주요 크루즈 운영업체와 마찬가지로 Royal Caribbean은 팬데믹 봉쇄로 인해 항해 금지 명령이 연장되어 선단이 사실상 업계를 마비시키면서 어려움을 겪었습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 "비즈니스 모델의 안정성 측면에서 자주 오해를 받고 있다"고 Kuhrt는 주장하며 "2025년 반 동안 문을 닫은 다음 그 반대편에서 살아남고 번영할 수 있는 회사는 많지 않습니다."라고 덧붙였습니다. 시장은 일반적으로 크루즈 산업에 대해 매우 단기적인 전망을 계속 취하고 있으며 투자자들은 에너지 가격에서 지정학에 이르기까지 모든 것과 관련된 헤드라인을 두려워하고 있다고 그는 설명합니다. "우리는 시장이 Royal Caribbean의 최근 수익 지침과 사업 확장에 대해 더 많은 신용을 주지 않고 있다는 것에 놀랐습니다." Kuhrt는 올해 주식이 XNUMX% 하락했음에도 불구하고 특히 경영진이 XNUMX년까지 두 자릿수 수익력을 목표로 하고 있기 때문에 앞으로 "상당한 상승 여력"이 있을 것이라고 지적합니다. 점유율도 크게 반등했습니다. "스토리의 큰 부분은 고객 유지입니다."라고 그는 말합니다. "크루즈 라인 산업은 이전보다 더 잘 고객 기반에 연결되어 있고 이를 이해하고 있습니다."

지브라 테크놀로지스(ZBRA)

시가 총액 : $ 12.6 억

12개월 수익: $ 5.7 억

Kuhrt는 바코드 스캐닝 및 재고 추적 기술에 중점을 둔 기업 자산 인텔리전스 분야의 이 시장 리더는 "내재된 내재 가치에 비해 상당한 할인"으로 거래되고 있다고 말했습니다. Zebra Technologies의 대규모 고객에는 Amazon, Target 및 소매, 제조, 의료 및 운송을 포함한 다양한 분야에 걸친 기타 여러 회사가 포함됩니다. 불과 600년 전만 해도 주가는 주당 250달러였지만 지금은 10달러까지 큰 변동을 겪었고 기술 부문과의 연계 때문에 여러 차례 압축을 겪었습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 사업의 근본적인 수익력을 과소평가하고 있다고 Kuhrt는 설명합니다. 이제 물류 및 자산 추적의 복잡성이 계속 증가하고 있습니다.” 그는 전자기장을 사용하여 운송 중인 다양한 물체를 추적하고 식별하는 무선 주파수 식별(RFID)과 같은 Zebra의 최신 기술에 대해 특히 낙관적입니다. 펀드가 Zebra의 주식을 소유한 거의 XNUMX년 동안 Zebra는 경제 침체에 대한 월가의 우려에도 불구하고 "지속적으로 적응하고 성장"했으며 계속 그렇게 할 것이라고 Kuhrt는 주장합니다.

에이미 장

Alger 중형주 포커스 펀드: 약 50개 중견기업으로 구성된 집중 포트폴리오.

2022년 복귀: -36 %, 창립 이후 평균 연간 수익률(2019): 9.1%

폐기물 연결(WCN)

시가 총액 : $ 34.3 억

12개월 수익: $ 7 억

Zhang은 텍사스 우드랜즈에 기반을 둔 이 폐기물 수집, 처리 및 재활용 회사를 좋아합니다. 그녀는 이 회사를 "경기 둔화 환경에서 회복력이 있는 방어적인 사업"이라고 부릅니다. 1년에 점유율이 2022% 하락한 Waste Connections는 "지속적인 수익 성장"을 보장하는 데 도움이 되는 독점 및 2023차 시장에 중점을 두고 미국과 캐나다 전역의 수백만 고객에게 서비스를 제공합니다. Zhang은 물량 증가에 덜 집중하고 가격 책정에 더 많은 관심을 기울이는 비즈니스에서 Waste Connections는 업계 최고의 마진과 현금 흐름에 대한 강력한 기록을 가지고 있다고 지적합니다. 폐기물 관리는 일반적으로 경기 침체기에 잘 작동하는 안정적이고 방어적인 사업이라고 Zhang은 지적합니다. 회사의 가격 결정력과 "뛰어난 시장 선택 전략" 덕분에 그녀는 Waste Connections가 내년에 "동종 기업보다 훨씬 더 탄력적일 것"이라고 생각합니다. Zhang은 인플레이션 역풍이 사라지면서 XNUMX년에 마진이 개선될 것으로 예상하는 동시에 회사가 시장 점유율을 높이기 위해 현명한 인수를 계속한다면 "계속 M&A 플라이휠"이 될 수 있다고 강조했습니다.

인슐렛(PODD)

시가 총액 : $ 20.7 억

12개월 수익: $ 1.2 억

Zhang은 또한 몸에 착용하는 Omnipod 인슐린 펌프를 통해 당뇨병 환자를 치료하는 데 중점을 둔 의료 기기 회사인 "장기 컴파운더" Insulet에 대해 흥분하고 있습니다. 이 펀드의 상위 10개 포지션 중 하나인 주식은 올해 거의 10% 상승하여 의료 기술 부문의 동료를 능가했습니다. 고전적인 Omnipod 및 Omnipod Dash를 넘어DASH
인슐린 관리 시스템, Insulet의 매출은 회사의 최신 장치인 Omnipod 5 자동 전달 시스템 덕분에 올해 크게 증가했습니다. 이 시스템은 2022년 초 FDA 허가를 받고 늦여름 미국에서 정식 출시되었습니다. Zhang은 시장에 출시된 최초의 관이 없는 자동 인슐린 전달 시스템이기 때문에 이를 "혁신적인 신제품"이라고 부릅니다. "여전히 많은 당뇨병 환자가 튜브 기반 펌프를 사용하거나 주사를 투여하는 상황에서 Omnipod는 두 가지 대안에 대해 분명한 이점을 가지고 있습니다."라고 그녀는 덧붙였습니다. Insulet의 "높은 수익 가시성 및 예측 가능성"은 특히 내년에 Omnipod 5를 추가로 채택함에 따라 이를 "경기 침체기에 특히 매력적인" "경기 침체에 강한 주식"으로 만듭니다.

낸시 제벤베르겐

Zevenbergen 성장 기금: 대부분 대형 소비자 및 기술 회사.

2022년 복귀: -52 %, 5년 평균 연간 수익률: 7%

더블베리파이(DV)

시가 총액 : $ 3.6 억

12개월 수익: $ 424 만

Zevenbergen은 디지털 브랜드 광고를 위한 확인 및 안전을 제공하는 데 중점을 둔 소규모 소프트웨어 회사인 DoubleVerify를 좋아합니다. DoubleVerify의 기술은 사기를 감지하고 브랜드 안전을 보호함으로써 브랜드와 퍼블리셔의 조회가능성을 돕습니다. Zevenbergen의 펀드는 2021년 30월 IPO 이후 주식을 소유했지만 외형 성장으로 수익성이 있음에도 불구하고 올해 주식은 27% 이상 하락했으며 현재 초기 공모가인 XNUMX달러 아래에서 거래되고 있습니다. "DoubleVerify는 올해 주요 시장 조정을 보았지만 그 안에 큰 기회가 있습니다."라고 Zevenbergen은 말합니다. 그녀는 경제 침체기에는 전반적인 광고 지출이 줄어들 수 있지만 시장은 "광고를 통한 브랜드 안전에 대해 믿을 수 없을 정도로 우려하고 있다"고 덧붙였습니다. "이런 종류의 광고 지출은 경기 침체에 대한 두려움을 배제해야 합니다." Zevernbergen은 또한 Netflix와 같은 소셜 미디어 플랫폼을 넘어서는 신규 진입자가 디지털 광고에 진출함에 따라 더 많은 기회를 보고 있습니다. "사기 위험 또는 잘못된 콘텐츠 배치로 인해 DoubleVerify의 보험이 매우 중요해졌습니다. 광고주는 브랜드 안전을 원할 것입니다."

빌닷컴 홀딩(BILL)

시가 총액 : $ 11 억

12개월 수익: $ 753.5 만

2023년 Zevenbergen의 또 다른 주식 선택은 11억 달러(시가 총액)의 클라우드 기반 소프트웨어 fintech Bill.com으로 중소기업의 지불 및 미수금을 지원합니다. Bill.com은 원활한 백오피스 결제를 돕고 금리가 상승하는 환경에서 돈을 옮길 때 이점을 얻을 수 있습니다. 올해 거시 경제 역풍으로 인해 주가가 54% 하락한 후 설립자가 이끄는 회사는 높은 성장과 수익성 덕분에 매력적인 가치로 "믿을 수 없는 기회"를 제시할 수 있다고 Zevenbergen은 설명합니다. 주가에 반영되었습니다.” 이 회사는 다른 회사와 비교할 때 좋은 위치에 있습니다. 그녀는 "요즘 자원이 부족한 노동력을 디지털화하거나 소프트웨어로 대체할 수 있는 것은 당신이 지출하고 싶은 지출이 될 것입니다."라고 말합니다. "돈이 더 이상 공짜가 아니기 때문에 핀테크 스타트업의 경쟁도 약간 약화될 가능성이 있습니다." Bill.com의 결제량은 어려운 경제 환경으로 인해 약간 감소했지만 가격 결정력과 신규 고객 모멘텀으로 상쇄되었습니다.

커스티 깁슨

Baillie Gifford 미국 주식 성장 펀드: 성장 기업의 집중 포트폴리오.

2022년 복귀: -53.5 %, 5년 평균 연간 수익률: 7.2%

듀오링고(DUOL)

시가 총액 : $ 2.9 억

12개월 수익: $ 338.7 만

회사의 2021년 30월 IPO에서 펀드에 최근 추가된 것 중 하나는 언어를 가르치는 앱으로 유명한 교육 기술 회사인 Duolingo입니다. 회사의 주가는 올해 약 50% 하락했으며 Duolingo는 성장주 집단 매도의 희생양이 되었지만 "모든 성장 회사가 똑같은 것은 아닙니다"라고 Gibson은 설명합니다. edtech 회사는 유망한 추세를 보여주었습니다. 15분기 연속 사용자 성장 가속화를 보고했으며 최근 분기 매출은 전년 대비 약 XNUMX% 증가했습니다. 약 XNUMX만 명의 일일 사용자를 자랑하는 이 앱은 완전히 무료로 언어 코스를 제공합니다. 개별 학습자에게 역동적이고 적응적으로 구성되는 다양한 수업과 함께 순차적으로 잠금 해제되는 미션 형태입니다. “새로운 언어를 배우는 데 있어 가장 어려운 부분 중 하나는 계속해서 공부하려는 동기를 유지하는 것입니다. 특히 해당 국가에 살고 있지 않은 경우에는 더욱 그렇습니다.”라고 그녀는 덧붙입니다. “듀오링고는 이를 극복하기 위해 게임화 방식을 취했습니다.” 앱을 무료로 사용할 수 있기 때문에 회사는 상대적으로 적은 마케팅 비용으로 유기적으로 성장할 수 있었고 제품 개발에 더 많은 현금을 투입할 수 있었습니다. Gibson은 사용자가 광고를 우회할 수 있는 유료 구독 및 신제품 형태로 회사가 성장할 여지가 있는 것은 말할 것도 없고 잠재적인 경쟁자가 들어와 Duolingo의 "훌륭한 제품"을 방해하기 어려울 것이라고 예측합니다.

쇼피파이(SHOP)

시가 총액 : $ 43.6 억

12개월 수익: $ 5.2 억

Baillie Gifford의 미국 주식 성장 펀드에서 다섯 번째로 큰 지분은 캐나다 전자상거래 거대 기업인 Shopify로, Shopify의 주가는 70년에 2022% 이상 하락했습니다. 세계”라고 Gibson은 설명합니다. Shopify의 주식은 "전염병의 사랑"이었지만 미래 성장을 위해 손실을 감수하고 있는 회사들이 시장 정서에 의해 위축되면서 상당한 가격 하락을 겪었습니다. 단기 마진을 희생하면서 장기적으로 새로운 영역에 투자하기로 선택하는 것입니다. Gibson은 또한 회사가 기업 시장으로 진출하고 Facebook이나 Google과 같은 다양한 플랫폼에서 집중적인 디지털 광고를 통해 기업이 새로운 고객을 찾는 데 도움이 되는 프리미엄 도구인 Shopify Audiences를 출시하는 것과 같은 흥미진진한 변화라고 설명하는 것을 좋아합니다. "우리는 Shopify가 현재 환경에 적응하고 회복력을 발휘할 수 있는 능력을 계속해서 보게 될 것이라고 믿습니다."라고 그녀는 요약합니다.