세속적 승자인 신흥 시장 주식 3개 판매 중

모든 시장 매도세는 기회를 제공합니다.

iShares 신흥 시장 ETF
EEM
현재까지 -17% 감소했습니다. 신흥 시장은 변동성이 심하기로 악명 높지만, 이 지역은 엄청난 성장 잠재력으로 인해 매력적입니다.

에 따르면 라자드 자산 관리, 신흥 시장(EM) 경제는 글로벌 성장의 약 60%를 담당하지만 MSCI All Country World Index에서는 약 13%만을 차지합니다.
ACWI
. 이러한 격차가 하루아침에 사라지지는 않겠지만, 이는 EM의 장기 투자 전망에 좋은 징조입니다.

신흥국은 상대적으로 매력적인 인구구조와 지속적인 도시화로 인해 경제 성장이 더 빠릅니다. 장기 투자자라면 신흥 시장 노출을 추가하는 것도 시의적절할 수 있습니다.

아래는 S&P 500 지수와 MSCI 신흥 시장 지수를 비율로 비교한 차트입니다. 선이 상승한다는 것은 신흥시장이 미국 주식보다 성과가 좋다는 것을 의미합니다. 선이 하락한다는 것은 미국 주식이 신흥국 주식보다 성과가 좋다는 것을 의미합니다.

2000년부터 2010년까지 이머징마켓 주식은 미국 주식을 크게 앞질렀습니다. 그러다가 2010년경부터 이머징마켓 주식은 지난 XNUMX년 동안 발생한 상대적 이익을 거의 모두 상쇄하는 장기간의 상대적 약세장에 진입했습니다. 이제 신흥국 주가는 주요 상대 지지대에 진입했으며 이는 강세 반전을 예고할 수 있습니다.

XNUMX년마다 새로운 승자와 패자가 등장합니다. 지금까지 이는 전통적으로 더 짧은 듀레이션의 '가치' 주식을 선호하는 인플레이션 XNUMX년에 가까운 것으로 보입니다.

지리적으로 말하면 EM은 매력적인 상대 가치 플레이를 나타냅니다. MSCI 신흥 시장 지수는 올해 예상 수익의 11.3배에 거래되고 있으며 S&P 20.1의 500배에 비해 높습니다. 아래에서 볼 수 있듯이 이는 지난 XNUMX년 동안 신흥 시장에 유리한 할인 폭이 가장 넓은 것 중 하나입니다.

나는 이 주식 약세장이 정확히 언제, 어떻게 끝날지 아는 척하지 않습니다. 하지만 나는 do 일단 그것이 끝나면 위험/보상 설정이 신흥 시장에 유리하게 편향된 것처럼 보입니다.

오늘날 매력적인 투자처로 보이는 신흥 세계의 세속적 승자 세 명을 소개합니다.

대만 반도체

Taiwan Semiconductor Manufacturing(TSM)은 세계 최대의 전용 계약 칩 제조업체입니다. 1987년 필립스의 합작회사로 설립
PHG
, 대만 정부 및 개인 투자자, TSM의 고객 기반에는 이제 Apple이 포함됩니다.
AAPL
, 고급 마이크로 장치
AMD
및 Nvidia Corp. TSM은 휴대폰부터 F-35 전투기에 이르기까지 모든 제품에 필수적인 부품을 만듭니다.

TSM은 세계가 팹리스 비즈니스 모델로 전환함으로써 이익을 얻었습니다. 팹리스란 회사가 하드웨어와 반도체 칩을 설계하고 판매하지만 제품에 사용되는 실리콘 웨이퍼나 칩은 제조하지 않는다는 뜻이다. 오히려 제조 공장이나 주조 공장에 제조를 아웃소싱합니다.

반도체 현황에 대해 조금이라도 알고 계시다면 TSM이 현재 처리할 수 있는 것보다 더 많은 사업을 갖고 있다는 것을 아실 것입니다. 한편, 우크라이나에서의 러시아의 대실패는 아마도 중국이 조만간 대만을 침공할 위험을 낮출 것입니다. TSM 주식은 EV/Est의 13.3배로 거래됩니다. EBIT는 1년 추세보다 2020시그마 저렴하고 XNUMX년 XNUMX월 주가가 바닥을 친 가치 평가에 가깝습니다.

메르카도리브레(주)

메르카도리브레(주)
멜리
흔히 '라틴아메리카의 아마존'이라고 불린다. Amazon은 전자 상거래에서 규모가 왜 중요한지 입증했으며 MELI는 세계에서 인구통계학적 프로필이 가장 좋은 지역 중 하나인 라틴 아메리카에서 30% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

규모의 이점 외에도 MELI의 경제적 해자는 네트워크 효과의 이점도 누리고 있습니다. MELI의 플랫폼은 더 많은 사용자가 참여할수록 더욱 강력해집니다. 132억 18만 명이 넘는 활성 구매자로 구성된 회사의 네트워크는 55개국에 분산되어 있으며 대부분의 수익은 브라질(25%), 아르헨티나(15%) 및 멕시코(XNUMX%)에서 발생합니다.

월스트리트 분석가들은 MELI가 45년에 매출과 총 이익을 2022% 증가시킬 것으로 예상합니다. 날이 갈수록 부진해 보이는 경제 상황에서 이 수치에 가까운 어느 곳이든 달성하는 것은 "놀라운" 일이 될 것입니다. 한편, 2009년 이후 가장 낮은 기업 가치 대 판매 배수 근처에서 MELI 주식을 픽업할 수 있습니다.

유나이티드 해외 은행

United Overseas Bank(UOVEY)는 1935년에 설립된 다국적 은행 기업입니다. 이 은행의 핵심 시장은 전체 자산의 절반 이상을 차지하는 싱가포르입니다. 은행이 노출하고 있는 다른 국가로는 말레이시아, 태국, 인도네시아가 있습니다.

United Overseas Bank는 소비자, 상업 및 기업 금융을 포함한 광범위한 서비스를 제공합니다. 재무 서비스; 자산관리, 보험, 중개 서비스를 제공합니다. 이 은행은 대부분의 미국 대형 은행을 능가하는 높은 한 자릿수 대출 증가율을 촉진해야 하는 주요 동남아시아 경제의 회복으로 이익을 얻을 준비가 되어 있습니다. 연준이 인플레이션에 맞서기 위해 연준 금리를 계속 인상함에 따라 순이자 마진도 향상될 것입니다.

배당수익률이 4%를 초과하고 선도 P/E 비율이 10으로 거래되는 United Overseas Bank는 저렴한 거래처럼 보입니다.

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공개: 저는 전문적으로 관리하는 고객 계정에 TSM, MELI 및 UOVEY의 주식을 소유하고 있습니다. 이 자료는 예측, 연구 또는 투자 조언으로 의존할 의도가 없으며 권장 사항도 아닙니다.