Intel의 Mobileye IPO가 실패한 3가지 이유

인텔 CEO Pat Gelsinger는 모빌아이 자회사의 IPO가 슬프게도 전성기를 지난 훌륭한 아이디어로 판명된 후 화요일에 최근 좌절을 겪었습니다.

목요일에 보고된 분기별 수익으로 인해 이전 기술의 종은 어려운 시기에 떨어졌으며 보고된 바에 따르면 수천 명의 해고 계획 팬데믹 이후 개인용 컴퓨터에 대한 수요가 다시 한 번 감소함에 따라.

Gelsinger는 자율 주행 기술 회사 Mobileye의 주식을 약 50억 달러의 가치로 상장하기를 희망했지만 수요는 계획에 훨씬 못 미쳤고 기대치는 낮아졌습니다. 결과적으로 두 번.

CEO Amnon Shashua가 설립한 이스라엘 스타트업을 인수했습니다. 15.3년 2017억 달러 전 인텔 CEO 브라이언 크르자니크(Brian Krzanich)의 말이다. 이제 16.7년 후, 주식은 수요일에 초기 가치가 1.8억 달러에 거래되기 시작합니다. 이는 원래 거래에서 연간 수익률이 XNUMX%에 불과합니다.

다음은 IPO가 인텔에 제공되지 못한 세 가지 주요 이유입니다.

적합하지 않음

크르자니크가 거래를 성사시켰을 때, 그는 우화 경쟁자들이 점심을 먹고 있는 동안 인텔의 급격한 쇠퇴를 주도했습니다. 이 회사들은 칩 생산을 다음과 같은 파운드리에 아웃소싱하기로 결정했습니다. 대만 반도체 제조 회사(TSMC).

미국 경쟁자 AMD 인텔의 핵심 PC 사업을 잠식했습니다. 퀄컴 배터리 수명을 쉽게 해주는 칩을 선호하는 급성장 중인 스마트폰 시장을 장악했습니다. 그리고 엔비디아 비디오 게임에서 암호화 마이닝에 이르기까지 모든 것을 위한 고급 그래픽 프로세서 영역에서 정리되었습니다.

이러한 맥락에서 Intel의 Mobileye 거래는 업계 XNUMX위가 되기 위한 전략적 펀트에 불과했습니다. 70억 달러 가치로 추정되는 미래 시장, 그리고 자율주행 기술에 대한 시기상조의 도취감이 정점에 이르렀을 때 찾아왔습니다.

둘 사이에는 자연스러운 적합성이 없었으므로 인텔이 이스라엘 회사를 운영하는 데 가장 적합한 이유가 거의 없었습니다.

그들은 교차 판매 기회를 즐겼지만 같은 지붕 아래에 보관함으로써 얻을 수 있는 기술 또는 제조 효율성은 거의 없었습니다. 중요한 것은 이스라엘 신생 기업이 Intel의 경쟁 X86 표준에 의존하지 않고 RISC-V 아키텍처를 기반으로 하는 자체 독점 실리콘을 오랫동안 설계했다는 점입니다.

이야기는 계속됩니다.

인텔 CEO 겔싱어는 XNUMX월 기자들에게 이렇게 말했다. 모빌아이 상장 예정, 그는 연결 고리가 처음에는 가늘기 때문에 상황이 많이 바뀌지 않을 것이라고 인정했습니다.

당시 그는 “우리는 Mobileye에 속도와 속도를 제공하기 위해 나머지 Intel과 상당히 다르게 운영하고 있습니다.”라고 말했습니다.

잘못된 타이밍

겔 싱어 작년 초 인텔 인수 반도체 제조에 대한 전문성을 재구축해야 했기 때문에 당시에는 기술 시장 거품에 돈을 버는 것이 합리적이었습니다.

그는 TSMC와 경쟁하기 위해 최첨단 XNUMX나노미터 노드 크기 이하의 논리 칩을 개발하기 위해 수십억이 필요합니다.

타이밍이 완벽해 보였다. Gelsinger의 Mobileye IPO 발표 직전, Amazon의 지원을 받는 EV 제조업체 Rivian은 XNUMX월 중순 이후 가장 큰 IPO로 기업공개를 했습니다. 페이스북 그리고 순식간에 시가 총액을 얻었습니다. 제너럴 모터스 수십 대의 트럭만 납품한 후 가치 면에서 Ford가 되었습니다.

당시 Mobileye가 공개되었다면 칩 부족이 심각하고 국가들이 새로운 팹에 대한 투자를 유치하기 위해 서로보다 높은 가격을 책정하고 있었을 때 Intel은 엄청난 수요에 직면했을 것입니다.

불행히도 투자자들의 욕구는 그 이후로 반대 방향으로 요동쳤습니다. 나스닥 XNUMX년 만에 최저치에 근접한 종합 거래.

설상가상으로 한때 화제가 되었던 반도체 주가는 지정학적 긴장이 약세 정서에 더해지면서 ​​절대적인 타격을 입었습니다. 바이든 행정부는 최근에 첨단 칩을 방지 중국의 손에 넘어가지 않도록.

무너진 섹터

몇 년 동안 자동차 산업 주식은 역사적으로 낮은 밸류에이션 배수에서 거래되었습니다. 이는 Mobileye와 같은 컴퓨터 비전 기술의 선두 공급업체에게도 문제가 됩니다. 궁극적으로 비즈니스의 대부분이 테슬라.

포르쉐가 10억 달러의 IPO를 달성할 수 있었던 것은 사실이지만 상징적인 브랜드 덕분에 페라리와 같은 고급 브랜드 제품 제조업체로 거래됩니다. 또한 거부권을 확보하기 위해 수십억 달러 이상을 기꺼이 벌어들이는 부유한 가족과 IPO 청약 기간 전에 줄을 선 다수의 국부 펀드를 포함한 투자자 목록을 자랑합니다.

Jefferies 자동차 분석가 Philippe Houchois가 말했듯이 운 당시 부모 폭스 바겐 그룹은 첫날에 주문서를 마감했을 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 Porsche IPO는 VW가 기대했던 현금을 모두 모았지만 Intel 및 Mobileye와도 관련된 한 가지 핵심 요소에서 기대에 부응하지 못했습니다. VW 경영진은 포르쉐에 대한 회사 지분에 대한 투명한 시장 가격을 생성함으로써 모회사가 얼마나 저평가되었는지를 보여줄 것이라고 믿었습니다.

Intel은 마찬가지로 Mobileye의 주식이 시장에 상장되면 모빌아이에 대한 투자 가치가 더 잘 평가되기를 바랐습니다. 그러나 오늘 Mobileye가 거래를 시작함에 따라 Intel의 주가는 하락세로 출발했습니다.

마지막으로, 투자자들은 IPO 수익이 대부분 인텔에 갈 것이라는 사실을 좋아하지 않을 것입니다. 화요일 모빌아이는 “중요한 부분약 800억 달러의 순 수익금 중 "인텔에 빚진 빚을 갚는 데 사용될 것입니다. 투자자들은 일반적으로 추가 성장을 위해 자금을 재투자하기를 원합니다.

이 이야기는 원래 포춘닷컴

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