금리 상승에 따른 포트폴리오의 4가지 움직임

금리가 오르고 있습니다. 연준은 수요일에 2018년 말 이후 첫 금리 인상을 승인했으며 올해 XNUMX번의 인상이 있을 것으로 보입니다.

그것이 상식인 반면 채권 수익률 반대로 이동 금리, Morningstar의 새로운 연구는 금리가 상승할 때 전통적인 포트폴리오 다양화 기술이 잘 작동하지 않는 이유를 보여줍니다.

그 이유는 상관 관계 금리가 급등할 때 주식과 채권 사이도 증가하는데, 이는 다각화에 필요한 것과 정반대입니다. Morningstar는 투자자가 다가오는 금리 인상에 대비하여 포트폴리오를 최적화하는 데 사용할 수 있는 몇 가지 전술적 움직임을 제공하지만, 장기적인 관점을 가진 인내심 있는 투자자는 여전히 전통적인 주식 및 채권 다각화를 고수하는 데 가장 적합할 수 있습니다.

재정 고문은 이자율 변경 계획을 세우고 인플레이션에 대비하여 포트폴리오를 묶는 데 도움을 줄 수 있습니다. 지금 신뢰할 수 있는 수탁자 찾기.

금리 인상이 다각화를 더 어렵게 만드는 이유

이유를 이해하려면 포트폴리오 다각화 이자율이 상승하면 더 어려워지므로 투자자는 먼저 유가 증권이 서로 어떻게 관련되어 움직이는지 일반적인 이해를 해야 합니다. 이를 상관관계라고 합니다.

증권은 양의 상관관계(일반적으로 같은 방향으로 움직인다는 의미) 또는 음의 상관관계(반대 방향으로 움직인다는 뜻)일 수 있습니다. 예를 들어, 일반적으로 동시에 가치가 오르락 내리락하는 주식은 양의 상관 관계가 있습니다. 반대로, 반대 방향으로 움직이는 것들은 음의 상관관계가 있습니다.

잘 분산된 포트폴리오가 채권에 의존하여 위험한 주식에 대한 균형추 역할을 하는 경우, 금리 상승이 채권, 특히 듀레이션이 긴 채권에 더 큰 스트레스를 가할 때 균형을 달성하기가 더 어려워집니다.

모닝스타는 "일반적으로 시장이 차입 비용이 상승할 것으로 예상할 때 주식과 채권 사이의 상관관계가 증가한다"고 밝혔다. 2022 다각화 전망 보고서. “이자율의 직접적인 영향을 받는 채권의 수익률 계산이 증권의 체감 가치의 상당 부분을 차지하기 때문입니다. 상당한 듀레이션(이자율 위험 척도)을 수반하는 장기 만기 채권은 불리합니다.”

이야기는 계속됩니다.

Morningstar가 언급한 바와 같이 10년 미국 재무부 채권 금리 변동에 대한 "실질적인 대용물"입니다. 1950년에서 2021년 사이에 월 10년 만기 국채 수익률이 가장 높았던 1970년은 주식과 채권이 가장 양의 상관관계를 보였던 80년(90년대, XNUMX년대, XNUMX년대)이기도 했습니다.

금리 인상 기간 동안 다양화하는 방법

그렇다면 금리가 상승할 때 투자자는 어떻게 해야 할까요? Morningstar 보고서는 몇 가지 아이디어를 제공합니다. 첫째, 다양한 포트폴리오를 유지하려는 투자자는 장기 채권/펀드에서 중기 또는 단기 채권으로의 전환을 고려할 수 있다고 보고서는 제안합니다.

유동 비율 외부 벤치마크에 따라 금리가 변동하는 채권에 투자하는 펀드도 금리가 상승할 것으로 예상되는 경우 옵션이 될 수 있습니다. 그러나 Morningstar는 변동금리 펀드가 국채보다 신용 위험이 더 크다고 지적합니다.

그런 다음 Morningstar가 금과 같은 "틈새 노출"이라고 부르는 것이 있습니다. 주식중립시장펀드. 이러한 자산은 주식과의 상관관계가 낮고 채권이 제공하는 것보다 더 다양화하려는 투자자에게 좋은 옵션이 될 수 있습니다. 그러나 변동금리 펀드와 마찬가지로 자체 위험이 따른다고 보고서는 덧붙였다.

"금 가격은 정서에 크게 영향을 받으며 금이 매력을 얻는 것은 시장 위기 동안입니다."라고 보고서는 말합니다. “주식 시장 중립 전략은 제대로 하기 어렵고 많은 제안이 일관되지 않은 성과 프로필을 가지고 있습니다. 궁극적으로 이러한 라인에 따른 틈새 노출은 위험을 이해하는 투자자를 위한 것입니다.”

네 번째이자 아마도 가장 적합한 대안은 다음과 같습니다. 적극적으로 관리 채권 펀드. 능동적으로 관리되는 펀드는보다 유연성이 뛰어납니다. 인덱스 펀드 이자율 상승의 함정을 피할 수 있다고 Morningstar는 지적합니다.

그러나 고품질 채권을 대체할 수 없으며 60/40 포트폴리오, 금리가 오르더라도. 주식과 채권의 상관관계가 가장 높았던 0.5년 동안 상관관계는 1.0를 넘지 않았다(최대 상관관계는 XNUMX).

"가장 중요한 것은 금리가 안정되거나 하락하는 기간을 포함하여 더 긴 기간 동안 주식과 채권 간의 다각화 이점이 포트폴리오의 위험 조정 수익률을 크게 향상시킨다는 것입니다."라고 보고서는 결론지었습니다. “1950년부터 2021년 말까지 위험 조정 수익 (A로 측정 샤프 비율)의 60/40 포트폴리오가 개별 주식 및 채권 구성 요소보다 앞서 나왔습니다.”

당신의 시간 지평이 길다면, 정확히 당신의 자산 배분 증가하는 환경을 견뎌낼 것입니다. 보고서는 "따라서 금리 상승 기간에 집착하기보다는 인내심 있는 투자자들은 장기적으로 다각화를 신뢰해야 한다"고 말했다.

히프 라인

연방준비제도(Fed·연준)는 수요일 기준금리를 2018~0%에서 0.25~0.25%로 내린 0.50년 이후 처음으로 금리를 인상했다. 이번 금리 인상은 2022년 예상되는 XNUMX차례의 인상 중 첫 번째다.

모닝스타는 금리가 오르면 주식과 채권의 상관관계도 높아진다는 사실을 발견했다. 이로 인해 포트폴리오 내 다변화가 더욱 어려워집니다. 그러나 투자자는 장기 채권에서 단기 채권으로 교체, 변동 금리 펀드에 투자, 능동적으로 관리되는 채권 전략과 같은 전술적 움직임을 고려할 수 있습니다.

시장 변동성을 극복하기 위한 팁

• 때로는 전문 재정 고문을 옆에 두는 것이 특히 시장 변동성 시기에 큰 도움이 됩니다. 자격을 갖춘 재정 고문을 찾는 것은 어렵지 않습니다. SmartAsset의 무료 도구 귀하의 지역에 봉사하는 최대 XNUMX명의 재정 고문과 연결하고 귀하에게 적합한 상담사를 무료로 인터뷰할 수 있습니다. 재정 목표를 달성하는 데 도움을 줄 수 있는 조언자를 찾을 준비가 되셨다면, 지금 시작하십시오.

• 시장 변동성을 평가할 때 후퇴하려는 본능을 조절하는 것이 현명한 경우가 많습니다. 위기의 시기에 투자를 유지하면 장기적으로 큰 성과를 거둘 수 있습니다. 를 살펴보세요. S&P 500의 실적 지난 23년간의 주요 국제 위기 이후.

사진 크레디트: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

포스트 금리 상승에 따른 포트폴리오의 4가지 움직임 첫 번째 등장 SmartAsset 블로그.