45Q 세금 공제는 탄소 격리 프로젝트의 가치를 높이지만 대부분은 아직 개발 중입니다.

인플레이션 감소법 예산의 약 절반(369억 달러)이 에너지 및 기후 변화에 대한 지출로 승인되었습니다. 그 법에 묻힌 구성 요소 중 하나는 기존 세금 공제(45Q)의 과급이었습니다. 이 세금 공제는 격리된 CO50 톤당 $2에서 톤당 $85로 확대되었습니다. 이것은 전국의 잠재적인 탄소 포집 격리 프로젝트에 무엇을 의미합니까? 아마도 많이. 그러나 말하기에는 너무 이르다. 로버트 버드시에 따르면 그린프론트 에너지 파트너, 그것은 순례자들에게 배에서 내리면서 미국에 대해 어떻게 생각했는지 묻는 것과 같습니다.

그것은 관심과 활동이 앞으로 나아가는 것을 거의 막지 못했습니다. 몇 주 전 Exxon과 EnLink 발표 루이지애나에서 CF Industries의 Ascension Parish 배출을 포착하고 EnLink의 운송 네트워크로 운송하여 Exxon 부지의 지하에 저장하는 동종 최대 상업 거래. 시작은 2025년으로 예상되며 연간 최대 2백만 미터톤의 CO85를 격리합니다. 톤당 170달러로 상업적으로 상당한 세금 공제액인 2022억 33만 달러입니다. 마지막이 아닐 것입니다. 이 공간을 위한 개발 파이프라인의 다양한 지점에 수십 개의 프로젝트가 있습니다. 또한 자본은 더 넓은 "지속 가능성" 공간으로 자유롭게 흘러들어오고 있습니다. Morningstar에 따르면 245년 상반기에만 해당 부문으로 약 XNUMX억 달러의 순 현금 유입이 있었고 XNUMX개의 새로운 펀드가 출시되었습니다.

지난 주에 저는 Birdsey 씨가 발표한 Hart Energy Capital Conference에 참석했습니다. 나는 또한 Mike Cain과 함께 시간을 보냈습니다. 미국 탄소 포집 솔루션 더 알아보기 위해. 몇 가지 흥미로운 사실과 문제가 발생했습니다.

인센티브

백악관은 탄소의 사회적 비용을 톤당 $51로 평가했으며, 이것이 부분적으로 인플레이션 감소법("IRA")에 세금 공제가 포함된 이유입니다. 이 효과는 이러한 많은 녹색 프로젝트에 대한 자금 조달 병목 현상을 제거하는 데 도움이 됩니다. 사실상 정부가 프로젝트에서 자기 자본의 약 30%에 자금을 조달하는 것과 같을 수 있습니다. 저비용 생산자가 되는 것이 게임의 이름인 공간에서 이는 게임에 더 많은 플레이어를 투입합니다. 실제로 탄소 포집 격리("CCS") 양은 200년까지 2030억 톤에 도달할 수 있으며 이는 IRA 이전 추정치에 비해 13배 증가한 수치입니다. 넷 제로 랩. 아이러니하게도 업스트림 산업은 이러한 인센티브를 가장 잘 활용할 수 있어 전통적인 E&P 참여자에게 프로젝트를 실행할 수 있는 더 많은 기회를 제공합니다.

문제

그럼에도 불구하고 CCS 파이프라인에 있는 대부분의 잠재적인 프로젝트는 여전히 개발 중이며 양해 각서와 의향서가 풍부합니다. 그러나 구속력 있는 계약은 그 수가 점점 줄어들고 있으며 여기에는 이유가 있습니다. 첫째, 45Q 크레딧 자체의 관점에서 여기에는 잠재적인 시간 일치 문제가 있습니다. 이와 같은 프로젝트는 여러 해에 걸쳐 진행되며, 허가가 보류될 경우에도 45년이 넘습니다. 소규모 정부 회의가 진행되어 인센티브를 폐지하면 거의 확실히 프로젝트의 경제성을 저해할 것입니다. 이 시점에서 2030Q 크레딧은 프로젝트의 경제적 실행 가능성의 핵심이므로 진행되면 프로젝트가 진행됩니다. 지금부터 XNUMX년 사이에 많은 선거가 있을 수 있어 일부 투자자들은 불안해합니다.

그러나 다른 사람들에 비해 문제가 적습니다. 성공적인 CCS 프로젝트에는 세 가지 주요 요소가 있습니다. (i) 방출기, (ii) 운송 및 (iii) 격리 장소. 세 가지 모두 문제가 있습니다. 이미터는 발전소와 같은 값비싼 자산에 인프라를 추가하는 제2자에 대해 꺼려하기 때문에 이러한 프로젝트에 대해 신중했습니다. 또한 이러한 많은 프로젝트에 대해 제안된 장기 인수 또는 지불 계약 자체가 위험합니다. 운송 측면에서 대부분의 다른 파이프라인과 동일한 문제가 발생합니다. Keystone 또는 Atlantic Coast Pipeline 지지자에게 물어보십시오. 또한 CO1,100는 반액체, 저온 형태로 고압(예: 2 PSI)으로 운송되어야 합니다. 이는 인프라를 기존 천연 가스 파이프라인과 잠재적으로 다르게 만듭니다. 그런 다음 격리 사이트 문제가 있습니다. COXNUMX 주입 부위는 클래스 VI 우물로 알려져 있습니다. 현재까지 미국에는 활성 클래스 VI 유정이 XNUMX개뿐이므로 허가 여부는 크게 알려지지 않았으며 이진 위험 프로필을 제시합니다. 승인을 받은 다음 계속 진행하십시오. 거부되면 프로젝트가 완료될 수 있습니다. 아, 그리고 이러한 프로젝트가 수억 달러의 자본에 포함될 수 있다는 점을 언급하는 것을 잊었나요? 그것은 반환을 위해 오랜 시간을 기다릴 수 있는 많은 돈입니다.

이 때문에 많은 투자자들은 항상 찾기가 쉽지 않은 서로 근접한 방출 및 격리 사이트를 찾습니다. 배출 집중 경제학, 45Q 크레딧의 수익화 문제(현재 이에 대한 강력한 거래 시장이 없음) 및 기타 문제로 인해 프로젝트가 중단될 수 있습니다.

미래?

아무도 실제로 알지 못하지만 낙관론은 남아 있습니다. 신흥 시장입니다. US Carbon Capture Solutions는 와이오밍 프로젝트를 추진하고 있습니다. 비록 그것이 온라인에 나오기 전인 2030년일지라도 말입니다. 45Q는 이 공간에 팔을 뻗은 것처럼 보입니다. 우리는 그것이 어떻게 변하는지 지금부터 XNUMX년 또는 그 이상 후에 보게 될 것입니다.