세인트 벤 그레이엄이 오늘 좋아할 만한 가치가 있는 5가지 주식

가치 투자자들은 Benjamin Graham에 대해 경건한 어조로 말합니다.

헤지펀드 매니저이자 컬럼비아 대학교 교수이자 작가인 그레이엄(Graham, 1884-1976)은 가치 투자의 아버지로 널리 알려져 있습니다. XNUMX년에 한 번 나는 거장이 오늘날 살아 있다면 어떤 주식을 살지 추측하려고 합니다.

그레이엄 방법

저는 Graham의 주식 선택 기준의 단순화된 버전을 사용하여 다음과 같은 특성을 가진 주식을 찾습니다.

· 주가는 주당순이익의 12배 이하.

· 주가는 장부금액(기업순자산) 이하, 유형장부가액의 1.5배 이하(영업권 등 무형자산은 제외).

· 부채는 자기자본의 50% 미만입니다.

오늘의 선택

그 기준을 사용하여 저는 그레이엄이 여전히 지구를 걷고 있다면 지금 좋아할 것이라고 생각하는 XNUMX개의 주식을 선택했습니다.

내 그레이엄 기준을 충족하는 가장 큰 주식은 우눔그룹(UNM), 장애 보험의 주요 작가. 수익의 2023배에 달하는 저렴한 가격입니다. 장애 청구는 일반적으로 경기 침체 기간 동안 증가하며 많은 사람들은 빠르지는 않더라도 XNUMX년에 경기 침체를 예상합니다.

따라서 Unum은 위험합니다. 그러나 나는 위험을 감수할 가치가 있다고 생각합니다. 회사는 항상 나에게 잘 운영되는 것처럼 보였습니다. 지난 10년 동안 연간 2004%의 수익을 올렸습니다. 2008년 이후 연간 손실을 기록한 적이 없습니다. 즉, XNUMX년의 끔찍한 경기 침체를 무사히 통과했음을 의미합니다.

심지어 더 저렴하다. 장점 홈
MTH
, 수입의 XNUMX배 미만입니다. 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인상에 대해 심각해짐에 따라 투자자들은 주택 건설업자들에게 시달렸다. 이는 모기지 상환액이 몇 개월 전보다 더 큰 타격을 입었고 구매자를 낙담시켰음을 의미합니다.

메리티지는 122년 말 2021달러 부근에서 정점을 찍은 뒤 89달러로 떨어졌다. 제 생각에는 지금은 저평가되어 있습니다. 물론 금리는 역풍이지만 주택에 대한 억눌린 수요는 역풍입니다.

무부채는 Farmers & Merchants Bank of Long Beach(FMBL). 이 은행은 CJ가 1907년 설립한 이래 Walker 가족이 운영해 왔습니다. 현재 Daniel K. Walker가 회장이고 그의 형제인 Henry Walker가 사장입니다.

매출과 수입은 지난 6년 동안 연간 약 1.00% 성장했습니다. 화려하지는 않지만 꾸준합니다. 나는 은행이 11% 이상의 자산 수익률을 올리는 것을 보고 싶습니다. 이 은행은 지난 15년 중 XNUMX년 동안 그 기준을 능가했습니다.

최근에는 주당 8,000달러가 조금 넘는 주가가 걸림돌이 될 수 있지만 상당수의 증권사에서 일부 주식을 구매할 수 있습니다.

기업들이 빈자리를 채우는데 어려움을 겪고 있다는 점에서 취업알선기관이 혜택을 볼 수 있다고 생각합니다. 이 중, 켈리 서비스 주식회사(KELYB) 내 그레이엄 기준을 충족합니다.

Kelly는 또한 장부가 대비 부채 비율이 매우 낮습니다(6%에 불과). 13년 전에 추천했지만 결과가 좋지 않았습니다(XNUMX% 감소). 내년이나 XNUMX년이 좋을 것 같아서 다시 시도할 것입니다.

마지막으로, 대부분의 경제학자들이 경기 침체가 가까웠거나 곧 올 것이라고 생각한다는 사실에 비추어 세네카 식품
세네아
, 통조림 및 냉동 과일 및 채소 공급업체. 브랜드로는 Libby's, Aunt Nellie's 및 Green Valley가 있습니다.

Seneca의 수입은 팬데믹의 최악의 기간 동안 급증했으며 이제 일부는 줄어들었지만 2020년 이전에는 일반적인 수준보다 높은 수준을 유지하고 있습니다. 경기 침체가 발생하면 일부 사람들은 신선한 농산물에서 냉동 또는 통조림으로 교환할 것입니다. Seneca는 유형의 장부가보다 낮은 가격에 판매됩니다.

작년

작년은 Graham에서 영감을 받은 선택에 있어 좋지 않은 해였습니다. Argonaut Gold Inc.(ARNGF)는 캐나다 온타리오에서 Magnino 광산을 열려고 시도하면서 막대한 비용 초과로 인해 81% 급락했습니다.

내 다른 두 가지 선택, 시민 금융 그룹CFG
그리고 Kelley Services도 땅을 잃었습니다. 로우스만L
상승하여 6%를 기록했습니다.

결과적으로 내 24개 픽은 S&P 3의 500% 손실보다 훨씬 나쁜 거의 16.2%를 잃었습니다. 나쁜 결과로 인해 Ben Graham의 유령을 500%로 낮추기 위해 노력한 장기 평균이 떨어졌습니다. 이는 S&P 11.8의 총 수익률 19%를 훨씬 웃도는 수준입니다. 12년 동안 내 선택은 13번의 수익을 올렸고 S&P를 XNUMX번 이겼습니다.

내 칼럼 결과는 가상의 것이며 내가 고객을 위해 얻은 결과와 혼동되어서는 안 된다는 점을 명심하십시오. 또한 과거 실적이 미래를 예측하지 않습니다.

공개: 저는 현재 개인적으로 또는 고객을 위해 오늘 논의된 주식을 소유하고 있지 않습니다.