지금은 칩 산업에 있어 골칫거리입니다. PC 및 주변기기, 안드로이드 스마트폰, 비디오 게임 매출이 약세를 보이면서 소비자 중심의 기술 제품에 대한 수요가 감소하고 있습니다. 그리고 이제 경기 침체가 자동차, 산업 및 데이터 센터 시장을 포함하여 수요가 더 오래 지속되어야 하는 다른 곳으로 확산되고 있다는 징후가 있습니다.
지난 주에 두 개의 주요 칩 회사가 암울한 업데이트를 제공했습니다. 월요일에 그래픽 칩 회사
Nvidia는 현재 6.7월 분기 매출이 3억 달러로 전년 동기 대비 8.1% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이전 지침에는 33억 달러의 매출이 필요했습니다. Nvidia는 게임 수익이 전년 대비 XNUMX% 감소할 것이라고 말했습니다. 데이터 센터 수익도 예상보다 약합니다.
어느 날 메모리 칩 거물
미크론 기술
(MU)는 불과 31주 전에 제공했던 지침을 줄였습니다. XNUMX월 XNUMX일 마감된 분기의 보고 결과에서 마이크론은 이미 월스트리트 추정치보다 낮은 전망을 제시했으며 PC와 스마트폰 판매가 부진할 것이라는 점을 지적했습니다.
지난주 투자자 회의에서 Micron의 CFO인 Mark Murphy는 자동차 및 산업 고객에게 판매가 둔화되면서 약세가 악화되었다고 말했습니다. Murphy는 이 문제를 최종 수요 감소가 아니라 "재고 조정"이라고 설명했지만 그것은 냉담한 편안함이었습니다.
이에 대응하여 Micron은 칩 제조 장비에 대한 지출을 줄이고 있으며 2023 회계연도 지출은 2022년부터 "의미 있게 감소"할 것으로 예상됩니다. 그 소식에 칩과 장비 주가 모두 하락했습니다.
그러나 모든 것이 손실된 것은 아니며 투자자들은 XNUMX개월 전보다 현저히 저렴한 칩 부문에서 여전히 기회를 찾을 수 있습니다.
아이러니하게도 마이크론의 경고는 조 바이든 대통령이 칩 제조 분야에서 미국의 경쟁력을 향상시키기 위한 법안인 칩 및 과학법에 서명한 같은 날 나왔다. 무엇보다도 칩법은 새로운 칩 공장에 자금을 지원하기 위해 52.7억 달러를 제공합니다.
폴 윅(Paul Wick), 포트폴리오 매니저
Columbia Seligman 기술 및 정보 기금
(SLMCX)는 오랫동안 칩 주식의 기회를 믿어왔습니다. Wick은 데이터 센터 하드웨어에 대한 엄청난 수요, 강력한 PC 시장, 자동차에서 칩 사용 증가, 5G 무선의 출현, 및 기타 다양한 요인.
그럼에도 불구하고 Wick은 최종 시장 수요에 대한 거의 완벽한 조건에서 엄청난 실적을 올린 후 2021년 말과 올해 초에 많은 칩 위치를 줄였다고 말합니다. 그리고 그가 피해야 할 것들이 여전히 있습니다. 그는 Nvidia를 소유하지 않거나
고급 마이크로 장치
(AMD), 둘 다 너무 비싸다고 생각하며 그는 말합니다.
인텔
(INTC) 투자자들은 극도로 인내심을 가져야 하며, 계약 제조에 대한 추진으로 인한 성과는 아직 몇 년이 남아 있습니다.
그러나 Wick은 많은 거래 옵션을 봅니다. 그는 여전히 낙관적이다
램버스
(RMBS)에서 그는 회사의 메모리 칩 로열티 사업이 "예측 가능하고 건전한" 상태를 유지하고 있다고 말합니다. 윅도 좋아한다
코보
(QRVO)는 최근 안드로이드 스마트폰의 부진으로 전망을 하향 조정한 휴대폰 무선 칩 생산업체다. 그는 이 주식이 12년 2023월 회계 연도의 "저점" 수익의 XNUMX배에 거래되고 있어 저렴해 보인다고 말했습니다.
Wick은 또한 낙관적입니다.
마이크로 칩
자동차 및 산업 고객을 위한 부품을 제조하는 (MCHP)는 최근 분기별 손실이 없었고 Qorvo와 마찬가지로 12배 정도의 순익으로 거래되고 있습니다. 그는 또한 열심이다
NXP 반도체
자동차 칩 공급업체인 (NXPI)도 마찬가지로 선행 수익의 12배에 거래되며 강력한 결과를 얻었지만 올해는 20% 이상 하락했습니다. 그리고 그는 두 가지 모두에 대해 낙관적입니다.
아나 로그 디바이스
(ADI) 및
브로드 컴
(AVGO)에서 그는 펀더멘털이 "튼튼해 보인다"고 말합니다.
Wick은 "많은 주식이 소진된 기분입니다."라고 말합니다. “사람들은 하반기와 내년에 칩 산업을 망칠 수 있는 잠재적인 경기 침체에 집중하고 있습니다. 하지만 XNUMX~XNUMX년 내로 그 이상을 내다보지 않고 회사가 잘 될 가능성이 높다”고 말했다.
이 펀드의 애널리스트인 Wick의 동료인 Shekhar Pramanick은 시장이 반장비 주식에 대해 너무 약세라고 생각합니다. Pramanick은 낙관적입니다.
램 리서치
(LRCX),
응용 재료
(AMAT) 및
KLA
(KLAC), 그는 이 모든 것이 백로그를 축소하면서 수요가 더디더라도 내년에 성장할 것이라고 말합니다.
세계가 대만에 대한 중국의 침략으로 인해 글로벌 칩 공급에 미칠 위험에 대해 초조해하고 있는 반면 Wick은 중국과 대만의 칩 생산이 중국의 장비, 예비 부품 및 서비스에 대한 액세스 권한을 상실하면 불구가 될 것이라고 주장합니다. 미국 장비 제공업체.
Wick은 "중국은 아무것도 가질 수 없을 것입니다."라고 말합니다. “Lam, Applied 및 KLA는 세계에서 가장 전략적인 기업 중 하나입니다. 중국은 자체 리소그래피 도구를 개발하는 데 돈을 쏟아 부었지만 도달하기에는 아직 멀었습니다.”
강력한 미국 무기고에서 가장 가치 있는 무기는 비행기, 탱크 및 선박이 아니라 반도체 자본 생산 도구 시장에서 우리의 목을 조르는 것일 수 있습니다.
에 쓰기 Eric J. Savitz 님 [이메일 보호]