(블룸버그) — 2022년에 잔인한 손실을 입은 채권 투자자들에게 내년이 더 나은 해가 될 것이라는 고무적인 신호가 있습니다.
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치솟는 인플레이션과 연준의 급격한 금리 인상으로 올해 대부분이 타격을 입은 후 국채에서 플러스 수익률이 회복되고 있으며 시장은 XNUMX개월 연속 플러스 총 수익률을 기록할 준비가 되어 있습니다. 경기 침체에 대한 두려움과 소비자 물가 상승 둔화 징후로 인해 현재 상승한 실행 수익률과 채권 가격 반등이 도움이 되었습니다.
물론 그것은 적어도 반세기 만에 가장 큰 손실의 끔찍한 해에 따른 약간의 위로일 뿐입니다. 그러나 최근 시장 행동을 부추기는 요인들은 2023년이 채권 보유자들에게 덜 고통스러울 것임을 암시합니다.
이번 주에 10%로 마감된 벤치마크 3.75년물 국채 수익률은 XNUMX월 고점보다 XNUMX%포인트 이상 낮은 수준입니다. 그리고 연준이 인플레이션을 진정으로 극복하기 위해 금리를 계속 인상하겠다고 약속함에 따라 내년 경제 침체에 대한 기대가 커지고 있으며 이는 수익률에 대한 하향 압력을 계속 유지할 수 있습니다.
Bank of America Corp.의 미국 금리 전략 책임자인 Mark Cabana는 이번 주 Bloomberg TV에서 "고정 수입은 향후 12개월, 아마도 24개월 동안 투자자들에게 가치를 증가시킬 것"이라고 말했습니다. “아마도 더 낮아질 수익률과 포트폴리오 가치가 있는 수익률을 다시 보게 될 것입니다. 투자자들은 고정 수입에 대해 보다 건설적으로 생각해야 합니다.”
수익률의 증가는 또한 채권이 주식에 비해 상대적으로 더 매력적이라는 것을 의미합니다. 경제 침체의 전망이 현재 미국 기업의 전망을 어둡게 하는 상황에서 주식이 제공하는 예상 배당수익률은 채권에 비해 덜 매력적으로 보입니다.
비앙코 리서치의 짐 비앙코는 이번 주 블룸버그 텔레비전에서 채권 가격이 하락하면 "이제 쿠션이 생겼다"고 말했다. "당신은 우리가 15년 동안 본 적이 없는 이자율을 가지고 있습니다."
2022년 마지막 공휴일 단축 거래 주간에 근본적인 내러티브를 재구성할 예정인 이벤트는 거의 없습니다. 그러나 유동성이 부족하고 쿠폰이 포함된 부채 경매가 압축된 슬레이트로 인해 여전히 고르지 못한 활동의 여지가 있습니다. 시장 그 자체.
한편, 금리 애호가들은 단기 자금 조달 시장의 잠재적인 문제에도 예리하게 집중할 것입니다. 재매입 계약에 대한 금리는 거래자들이 올해 연말에 상대적으로 사건이 없을 것으로 예상하고 있음을 시사하지만, 항상 그런 것은 아니며 어떤 혼란도 금융 시장을 더 광범위하게 뒤흔들 가능성이 있습니다. 격동의 2022년이 역사책에 기록될 것입니다.
볼만한 것들
국채시장 26월 30일 공휴일 휴장, XNUMX월 XNUMX일 조기폐장 권장
경제 달력:
27월 XNUMX일: 도매 및 소매 재고; 선행 상품 무역 수지; 집값; 달라스 연준 제조 게이지
28월 XNUMX일: 잠정 주택 판매, 리치몬드 연준 제조업 지표
29월 XNUMX일: 주간 실업 수당 청구
30월 XNUMX일: MNI 시카고 구매 관리자 지수
연준 일정: 발언 예정인 공무원 없음
경매 일정:
27월 13일: 26주, 52주 및 2주 청구서; XNUMX년 노트
28월 17일: 2주 청구서; 5년 변동금리 채권; XNUMX년 노트
29월 4일: 8주, 7주 청구서; XNUMX년 노트
–Leda Alvim, Lisa Abramowicz 및 Tom Keene의 도움으로.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html