연준 이후 랠리는 '깊은 의심'을 심어야 합니다: 월스트리트 반응

(블룸버그) — 투자자들이 연방준비제도이사회가 인플레이션과의 싸움에서 매파적일 수 있다고 추측한 후 미국 주식이 크게 요동쳤고 국채 하락이 완화되었습니다.

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S&P 500은 연준이 금리를 1.7bp 인상하고 연말 인상에 대한 관계자들의 전망이 최소 1.5%포인트 더 상승한 당일 75%까지 오른 후 2% 하락 마감했습니다. 4년 만기 국채 수익률은 XNUMX%를 약간 상회했습니다.

“금융 상황이 인플레이션에 미치는 영향을 완전히 보려면 ​​시간이 걸릴 것입니다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 "언젠가는 금리 인상 속도를 늦춰 관리들이 그 영향을 평가할 수 있도록 하는 것이 적절할 것"이라고 말했다.

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이 결정에 따른 급격한 가격 움직임과 파월 의장이 연설하는 동안 월스트리트 전역에서 눈썹이 치켜 올라갔습니다. 그러나 일부에서는 초기의 긍정적인 시장 반응이 거의 의미가 없다고 경고했습니다.

Federated Hermes의 선임 포트폴리오 매니저인 Steve Chiavarone은 "Powell은 상당히 매파적인 메시지를 전달하고 있으며 즉각적인 집회는 깊은 의심을 가지고 볼 수 있습니다."라고 말했습니다.

다른 시장 관찰자들은 다음과 같이 말했습니다.

AllianceBernstein의 수석 미국 경제학자 Eric Winograd는 다음과 같이 말했습니다.

“연준이 성명서와 전망에서 본 대부분은 예상과 일치합니다. 그러나 나는 경제 전망이 여전히 너무 낙관적이라고 생각합니다. 연준은 여전히 ​​실업률이 4.4%로 상승하고 있으며 이는 장기 중립금리보다 약간 높은 수준입니다. 나는 실업률이 그렇게 완만하게 증가해도 인플레이션을 다시 낮추기에 충분할지 의심스럽습니다. 그렇긴 하지만, 그들은 인플레이션이 목표치로 매우 느리게 회복되는 것에 대해 분명히 만족하고 있습니다. 그들의 예측은 인플레이션이 2025%로 돌아오는 것을 보여주는 것이 2년이 되어서야 나타납니다.”

이야기는 계속됩니다.

Sameer Samana, Wells Fargo Investment Institute 수석 글로벌 시장 전략가:

“연말 금리 인상 가능성, 다른 한편으로는 금리 인상 사이클의 대부분을 더 빨리 완료할 수 있을지 시장이 씨름하고 있는 것 같습니다. 금리가 긍정적이지는 않지만, 연준 정책에서 거시/펀더멘털/밸류에이션 등으로 다시 이동할 수 있는 이점이 있습니다. 발표 후 가장 엄격한 밸류에이션 재평가 역풍, 특히 임의 소비재 성장주 및 주요 주식/방어 종목에 직면할 것입니다. 나는 이것이 약간 매파적인 놀라움이었다고 말하는 것이 공정하다고 생각하지만 시장은 매파적인 편에서 그들이 실수할 것으로 예상했습니다.”

Academy Securities의 거시 전략 책임자 Peter Tchir:

“점과 기타 데이터는 메시지를 전달하기 위해 신중하게 계획되었습니다. 그리고 보라, 인플레이션이 내려가고, 실제 경기 침체도 없고, 심지어 실업률도 너무 높아지지 않는다.”

Newedge Wealth의 최고 투자 책임자인 Cameron Dawson은 다음과 같이 말했습니다.

"연준이 제한적인 영역에서 금리를 유지하는 기간이 길수록 가치 하락과 IPO 활동 약화로 오늘날 우리가 보고 있는 것 이상으로 자본 시장에서 큰 혼란을 볼 가능성이 커집니다. 연준은 자본을 부족하고 비싸게 만들고 있어 공공 및 민간 시장에서 자금을 조달해야 하는 기업이 점점 더 많은 도전에 직면하게 될 것입니다.”

First Citizens Bank Wealth Management의 시장 및 경제 연구 이사인 Phillip Neuhart:

“지속적으로 높은 인플레이션에 직면한 연준은 경기를 둔화시키고 물가 상승을 억제하기 위해 공격적으로 행동하고 있습니다. 연준이 경제 성장을 억제하는 동시에 너무 멀리 가지 않는 것 사이에서 섬세한 균형을 취하기 때문에 시장 변동성이 더 커질 것으로 계속 예상하고 있습니다.”

EQM Capital의 CEO인 Jane Edmondson은 다음과 같이 말했습니다.

“저와 다른 사람들을 걱정시키는 것은 다음과 같습니다. 1) Fed QT가 2월에 시작되었습니다. 3) 이번 금리인상으로 인한 시차효과가 아직까지 경제가 충분히 소화하지 못하고 있다. 4) 연준이 과잉 조종(Gundlach라고 부름)하고 우리를 경기 침체로 몰아넣을 것이라는 우려. 그리고 이러한 금리 인상이 인플레이션을 통제할 수 있는지도 의문입니다. 주택이 완벽한 예입니다. 5월 CPI의 가장 큰 증가 중 하나는 주택이었습니다. 물론 이는 더 높은 이자율에 따른 것입니다. 나는 연준의 조치가 인플레이션을 치료할 것이라는 확신이 없습니다. 아마도 XNUMX~XNUMX%의 인플레이션이 뉴노멀일 것입니다. 그리고 단기적으로는 괜찮을 것입니다.”

Center Asset Management의 최고 투자 책임자인 James Abate는 다음과 같이 말했습니다.

연준은 “너무 오랫동안 금리를 너무 낮게 유지하여 이러한 상황을 만들었으므로 이제 더 공격적인 접근 방식을 취하도록 강요받고 있습니다. 그들은 자원 봉사 소방관으로 일하는 방화범과 같으며 자신이 시작한 화재를 진압하는 챔피언처럼 보일 수 있습니다. 빅 테크는 가까운 미래를 위해 계속 피를 흘리는 그룹입니다. 기껏해야 시장의 성과와 일치할 것입니다. 최악의 경우 실적이 저조합니다.”

(차트 업데이트 및 Dawson 논평 추가. 이전 버전은 Fed가 금리를 인상했다고 수정됨)

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