브라질 대통령 결선 투표에 대한 주식 투자자 가이드

(블룸버그) — 올해 브라질 주식은 글로벌 주식을 능가했으며 투자자들은 일요일 결선 투표에서 두 후보 모두 브라질의 재정 전망을 위태롭게 할 것으로 예상되기 때문에 더 많은 상승이 없을 것이라고 말합니다.

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그러나 라틴 아메리카 최대의 주식 시장에 대한 전망에 대한 합의는 여기에서 끝나는 경향이 있습니다. Luiz Inacio Lula da Silva 전 대통령과 Jair Bolsonaro 현직 대통령은 정부가 관리하는 기업의 민영화부터 보다 지속 가능한 에너지원으로의 전환에 대한 초점에 이르기까지 주요 문제에 대해 두 후보가 동의하지 않기 때문입니다.

노동당의 룰라가 국영 기업을 통해 경제를 부양하는 것에 대해 더 목소리를 높인 반면, 보우소나로는 첫 임기 동안 시작한 민영화 프로그램을 계속 추진할 계획이며, 여기에는 Petroleo Brasileiro SA가 포함될 수 있습니다. , 라틴 아메리카 최대의 석유 생산국.

룰라는 이번 달 초 53차 투표에서 예상보다 좁게 앞서고 그 이후로 보우소나루가 여론 조사의 격차를 좁히는 것을 지켜봤다. 하지만 최종 투표를 앞둔 상황에서 전 육군 대위 보우소나루의 모멘텀은 주춤한 것으로 보인다. 수요일 발표된 PoderData 설문조사에 따르면 유효 투표율은 52%로 일주일 전 47%에서 증가한 반면 보우소나루는 지지율이 48%에서 XNUMX%로 떨어졌습니다.

룰라의 캠페인 담당자는 논평을 거부했습니다. 보우소나루 캠페인의 대표자는 논평을 요청하는 서면 요청에 응답하지 않았습니다.

Bolsonaro-Lula 결선이 브라질에 의미하는 것: QuickTake

브라질의 Ibovespa 지수는 올해 달러 기준으로 약 15% 상승했으며 미국 S&P 19 지수는 500% 하락했습니다. 밸류에이션은 여전히 ​​역사적으로 매력적이며, 일부 자금 운용사들은 많은 개발도상국 동료들이 어려움을 겪고 있는 시기에 남미 국가의 주식을 최고의 투자 선택으로 선전하고 있습니다.

이야기는 계속됩니다.

200억 유로(200억 달러)를 관리하고 브라질 주식에 비중을 두고 있는 네덜란드 자산운용사 Robeco의 포트폴리오 매니저인 Daniela Da Costa-Bulthuis는 "브라질은 상대적으로 세계 다른 지역보다 더 좋아 보입니다."라고 말했습니다.

투표 전에 주의해야 할 사항은 다음과 같습니다.

주택 건설업자

Andre Mazini를 포함한 Citigroup Inc. 분석가는 지난달 메모에서 브라질의 저소득 주택 산업을 강화하기 위한 노력은 "정치적 결과와 상관없이 계속되어야 합니다"라고 썼습니다. 이는 MRV Engenharia e Participacoes SA 및 Direcional Engenharia SA와 같이 해당 부문에서 활동하는 건설업체가 새로운 투자자의 관심을 볼 수 있음을 의미합니다. 브라질의 긴축 주기가 종료될 것으로 예상되는 것은 또 다른 활력을 제공할 수 있습니다. 브라질 중앙은행은 1,175월 회의에서 일련의 XNUMXbp를 인상한 후 벤치마크인 Selic 금리를 그대로 유지했습니다. 다음 결정은 수요일 이후에 나옵니다.

국영기업

Lula는 Petrobras가 정유소와 같은 저수익 자산에 대한 새로운 투자 주기를 시작할 수 있음을 시사했습니다. 한편, 보우소나루는 50월에 그의 경제 팀이 잠재적 매각을 제안하고 계획할 승인을 받았다고 말했습니다. 정부는 87억 달러에 달하는 회사의 보통주 지분 2011%를 보유한 Petrobras를 통제합니다. 투자자들에게 두려움은 XNUMX년 룰라의 뒤를 이어 대통령이 된 딜마 호세프(Dilma Rousseff)의 정책으로 돌아가는 것입니다. 그녀의 정부는 페트로브라스(Petrobras)가 손실을 보고 연료를 팔도록 강요했고, 이는 주식 폭락을 촉발했습니다.

리우데자네이루에 있는 만타로 캐피털의 포트폴리오 매니저인 레오나르도 루피노는 "페트로브라스가 룰라 정부에서 XNUMX의 가치가 있다고 생각하지 않는다"며 "투자자들은 그의 복귀가 딜마 시대의 수익을 나타내지 않을 것이라는 점을 알고 있다"고 말했다. 그러나 더 높은 수준의 정치적 개입이 예상된다”고 말했다.

소비자 재량

베테랑 신흥 시장 투자자 마크 모비우스는 지난달 소비자 지출이 룰라 하에서 증가할 것이라고 말했다. 전 대통령은 저소득 가정에 현금 600헤알(113달러)을 지급하는 프로그램을 유지하는 것 외에도 150세 미만 어린이 200인당 800레알씩 금액을 늘릴 것이라고 말했다. 보우소나루는 유인물을 받으면서 일자리를 얻는 사람들에게 자신의 주력 프로그램인 Auxilio Brasil 프로그램을 통해 한 달에 XNUMX레알에서 XNUMX레알로 지출을 늘릴 계획이라고 밝혔습니다.

BR Malls Participacoes SA와 같은 쇼핑몰 운영자는 볼 가치가 있습니다. JPMorgan Chase & Co.의 주식 전략가 Emy Shayo에 따르면, 할인 소매업체와 Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc. 및 Lojas Renner SA를 포함하여 저소득 소비자를 대상으로 하는 일부 회사는 경기 부양 프로그램으로 인한 수요 증가의 혜택을 받을 수 있습니다.

교육

Anima Holding SA 및 Cogna Educacao와 같은 영리 교육 회사의 주식도 주목을 받고 있습니다. Lula는 학생들에게 새로운 대출을 제공함으로써 Fies로 알려진 정부의 교육 프로그램을 강화할 것이라고 말했습니다.

상품 수출업자

거래자들이 룰라의 브라질 헤알화에 압력을 가하는 보다 개입주의적인 거시 정책을 감지하면 역외 시장에서 수익의 80% 이상을 차지하는 세계 XNUMX위의 철광석 생산업체인 Vale SA와 펄프 제조업체인 Suzano SA에 합류할 수 있습니다. .

ESG

Lula는 녹색 에너지로의 전환이 그의 경제 프로그램의 기둥이 될 것이며, 아마존 열대 우림에서 전염병에 이르기까지 다양한 주제에 대한 보우소나루의 맹렬한 수사에 겁먹은 투자자들을 유인할 수 있는 접근 방식을 제시했습니다. 따라서 Lula의 승리로 폐기물 관리 회사인 Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA와 같은 산업 폐기물 회수와 같은 분야에서 일하는 회사가 혜택을 볼 수 있으며 더 넓게는 대형주가 유입이 증가할 수 있습니다.

Goldman Sachs Group Inc.의 알베르토 라모스 이코노미스트는 메모에서 "룰라 행정부는 ESG 의제에 상대적으로 더 전념하고 있으며 결국 외교 정책 배당금을 지급할 수 있는 것으로 인식된다"고 썼다.

– Felipe Marques, Barbara Nascimento, Simone Iglesias, Mariana Durao 및 Ricardo Strulovici Wolfrid의 도움으로.

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