미국 달러의 강세는 모두에게 위험을 초래합니다.

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그 무엇도 달러를 막을 수 없습니다. 그리고 무언가가 일어나기 전까지는 글로벌 금융 시장에 더 많은 고통이 예상됩니다.

달러가 강세라고 말하는 것은 과소 평가입니다. 그만큼

달러 지수
6.8월 말부터 14월 6.9일까지 2015% 상승했으며, 이는 XNUMX년 이후 가장 큰 상승폭인 XNUMX월의 XNUMX% 상승에 이어 동등하게 떨어졌다 달러 대비 엔화는 지난 20년 동안 그랬던 것처럼 약세입니다.

처음에는 달러의 상승이 문제라기보다 골칫거리였습니다. 이자율 및 성장률 차이와 같은 일반적인 요인에 기인합니다. 그러나 최근 몇 주 동안 상황이 바뀌었습니다. 미국 달러의 강세는 이제 투자자들이 빌린 달러로 구입한 자산을 매도하고 신흥 시장 채권에서 유럽 은행에 이르기까지 모든 것에 압력을 가함에 따라 방어를 해야 할 필요성에 의해 주도된 것으로 보입니다.

로젠버그 리서치(Rosenberg Research)의 설립자 데이비드 로젠버그(David Rosenberg)는 “이 시점에서 달러의 끊임없는 강세는 세계 금융 시장과 경제에 시한 폭탄이다.

무서운 부분? 정부, 중앙 은행, 투자자들이 스스로 폭탄을 설치했습니다. 초완화 통화 정책은 미국 달러가 너무 풍부하고 너무 저렴하여 빌릴 수 없다는 것을 의미했다고 Gavekal의 Charles Gave는 말합니다. 이제, 벅은 저렴하지 않고, 연준이 시장에서 유동성을 빼내고 있기 때문에, 그것도 쉽지 않습니다.

"만약 외국인 차용자가 미국 달러에 대해 막대한 공매도 포지션을 구축한다면, 언젠가는 (예를 들어, 유가의 급격한 상승) 숏커버링을 촉발하는 일이 발생할 것입니다."라고 Gave는 씁니다. “그리고 이것은 미국 달러의 환율을 상승시켜 더 많은 숏커버링을 촉발할 것입니다. 이것이 오늘날 우리가 보고 있는 것입니다.”

달러가 이렇게 강세를 유지할 수는 없습니다. 곰덫 보고서의 래리

맥도날드

달러 인덱스는 과거에 최고점을 찍었던 5일 이동 평균보다 약 50% 높게 거래되고 있습니다. 그것은 단순히 그것이 다시 떨어지는 원인이 무엇인지에 대한 질문입니다. 맥도날드는 다음과 같은 몇 가지 가능성을 지적합니다. 러시아, 가스 다시 켜기 유럽과 연준은 그것이 야기하는 피해로 인해 속도를 늦출 수밖에 없습니다. 그는 "재정 조건과 재정적 안정성이 달러가 여기에서 훨씬 더 높이 움직일 수 있는 능력을 극적으로 제한한다"고 적었다.

그럼에도 불구하고 달러의 강세는 수익에 부담을 줄 수밖에 없다 미국 이외의 지역에서 이익을 얻는 회사의 마진 및 매출의 비율로 해외 판매를 기준으로 S&P 20 상위 50개 회사 중 500개를 구성하는 기술 문제에 특히 고통스러울 수 있으며 반도체의 경우 더욱 그렇습니다. 주식, 어디에

Skyworks 솔루션

(티커: SWKS) 매출의 절반 이상을 해외에서 벌어들인다. 그것은 포함

퀄컴

(QCOM),

인텔

(INTC) 및

엔비디아

(NVDA)는 모두 해외 매출의 80% 이상을 차지하고 있습니다.

50V의 Dennis DeBusschere는 "그룹 내 거의 모든 회사의 해외 매출 비율이 22% 이상임을 고려할 때 Semis 내에서 높은 해외 매출과 낮은 해외 매출을 구별하는 것은 어렵습니다.

이 그룹은 4.7월에 특히 강한 상승세를 보였습니다. iShares Semiconductor 상장지수펀드(SOXX)는 500%로 S&P 1.7의 XNUMX% 상승률의 거의 XNUMX배에 달합니다. 이는 Joe Biden 대통령의 전체 경제 패키지가 도착하자마자 죽은 것처럼 보이지만 Chips Act가 통과될 수 있다는 점을 부분적으로 반영합니다. 그러나 달러가 강세를 유지하고 정치인이 나서지 않는다면 칩 랠리가 시작되자마자 끝날 수 있습니다.

에 쓰기 Ben Levisohn 님 [이메일 보호]