주식에 '고통의 여름'? 나스닥 종합지수는 고점에서 75%, S&P 500은 고점에서 45% 하락할 수 있다고 구겐하임의 스콧 마이너드(Scott Minerd)가 경고했다.

Minerd는 1999년과 2000년 초의 기술 주식의 붕괴를 언급하며 "인터넷 거품의 붕괴와 매우 흡사합니다"라고 말했습니다.

Minerd의 비관주의를 이끄는 것은 무엇입니까? 그는 연방 준비 은행이 주식 시장과 다른 곳에서 하락을 초래할 가능성에도 불구하고 금리 인상을 계속할 것임을 분명히 밝혔음을 우려하고 있습니다.

Minerd는 "나에게 분명한 것은 시장에 투입된 것이 없으며 우리 모두가 지금 그 사실을 깨닫고 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.

CIO는 소위 연방 준비 은행 풋 옵션을 암시하고 있었는데, 이는 미국 중앙 은행이 급락 시장을 구제할 것이라는 믿음의 줄임말입니다. 이는 이전 연준 의장들이 거부한 접근 방식입니다.

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화요일에 제롬 파월 연준 의장은 통화 정책 입안자들이 과도한 인플레이션에 맞서려고 시도함에 따라 은행이 투자자들에게 부양을 제공하기 위해 의존해야 한다는 개념에 대해 투자자들을 남용하려는 것처럼 보였습니다.

“물가 안정 회복은 무조건 필요합니다. 파월 의장은 화요일 인터뷰에서 "우리가 해야 할 일"이라고 말했다. 월스트리트 저널의 Future of Everything 페스티벌 기간 동안. 파월 의장은 "고통이 있을 수 있다"고 덧붙였다.

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Minerd는 Fed가 "인플레이션 추세가 확실히 깨질 때까지" 금리를 계속 인상할 것이라고 믿으며 "중립 금리를 넘어설 의향이 있다"고 말했습니다. 경제.

이달 초, 연준의 금리 설정 위원회는 기준금리를 0.75%에서 1% 사이의 목표로 올렸습니다. 50월 14-15일 집회에서 미국 인플레이션이 연 8.3%의 이율 노동부에 따르면 2월에는 연준의 목표 금리인 XNUMX%를 훨씬 웃돌았습니다.

구겐하임 경영진은 13월 XNUMX일 존 테일러, 존 코크레인, 마이클 D. 보르도 등 전 연준 정책 입안자들과 저명한 경제학자들이 모였다고 말했습니다. 후버 연구소 연준의 XNUMX월 회의 직후, 그는 주식과 시장 전반에 대해 더 약세를 보였습니다.

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그는 후버 회의 참석자들이 중립을 유지하기 위해 연준이 금리를 3.5%에서 8%로 끌어올려야 할 것으로 추산했다고 말했습니다. 둘 다, 휴식.

미너드는 "연준은 지금 내가 생각하는 약세장이 지속되는 것에 대해 거의 우려하지 않는 것 같다"고 말했다. 만약 그렇다면 우리는 아마도 꽤 심각한 매도세를 보일 것이라고 그는 말했다. 투자자는 심각한 경기 침체가 중앙 은행가들에게 약간의 일시 중지를 줄 수 있지만, 이미 많은 피해를 입기 전까지는 인상을 중단하지 못할 수도 있다고 말했습니다.  

따라서 매도세가 비교적 질서정연하게 유지되고 갑작스러운 폭락이 발생하지 않는 한 연준은 계속해서 인플레이션을 [중립 금리]에 도달할 때까지 실업이 정당화할 수 있는 것보다 더 높게 올릴 것이라고 설명했습니다. .

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Wells Fargo & Co.를 포함한 일부 월스트리트 전문가
WFC,
-3.66 %
CEO 찰리 샤프, 그런 금리 인상을 배경으로 경기 침체를 피하기 어려울 것이라고 말했고 Minerd는 이에 동의했습니다.

그는 "모든 데이터를 정렬하기 시작하면 고통의 여름이 우리가 향하고 있는 것"이라며 XNUMX월이 되면 상황이 바닥에 도달할 수 있다고 덧붙였습니다.

MarketWatch에서 검토한 연구 보고서 초안에서 Minerd는 다음과 같이 말했습니다.

연준이 계속해서 금리를 인상함에 따라 시간이 지남에 따라 우리는 점점 더 제한적인 통화 정책의 효과를 경험하게 될 것입니다. 이 최종 금리에 도달하기 훨씬 전에 연준은 오버슈트, 금융 사고 및 경기 침체의 위험을 증가시킬 것입니다.

Minerd는 연준이 고용이 어느 정도 부드러움을 보여주는 것처럼 재정 상황을 지나치게 긴축하는 방향으로 가고 있다고 말했습니다.

수요일 마지막 점검에서 S&P 500, 나스닥 종합 지수 및 다우 존스 산업 평균 지수
DJIA,
-3.57 %
최소 3% 감소했으며, 시들어가는 매도세 속에서.