SPAC 매니아 이후 전기 자동차 신생 기업은 현금 압박에 직면

(Bloomberg) — 전기 자동차 스타트업을 위한 SPAC 합병 붐이 시작된 지 XNUMX년이 지난 지금, 기업들은 실제로 자동차를 생산하기 위한 현금을 찾는 데 어려움을 겪고 있습니다.

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First Lordstown Motors Corp.는 자본 시장이 완화될 때까지 전기 트럭을 만드는 도구에 대한 투자를 중단할 것이라고 말했습니다. 이틀 후 EV Startup Canoo Inc.는 투자자들에게 현금이 부족할 수 있음을 경고하는 Going Concern 알림을 발행했습니다.

더 많은 돈이 없으면 일부는 돈을 벌지 못하는 진정한 위험에 직면합니다. 돈을 모을 수 있는 사람들은 결국 더 많은 돈을 지불하거나 필요한 만큼 얻지 못할 수 있습니다.

Bloomberg Intelligence 분석가 Joel Levington은 "이야기가 바뀌었습니다. “이 회사들은 엄청난 양의 현금을 태우고 있습니다. 시장이 하락할 때마다 그들의 유동성은 더욱 어려워집니다.”

문제는 수익이 거의 또는 전혀 없는 많은 소규모 EV 회사의 전환 부채가 10% 이상 비용이 든다는 것입니다. 그들은 담보로 제공할 경질 자산이 부족하기 때문에 담보 대출을 많이 발행할 수 없습니다. 주가가 하락하면서 주식 발행은 기존 주주들에게 매우 희석될 것입니다.

Canoo는 잠재적인 유동성 위기를 보고한 가장 최근의 회사입니다. 이 회사는 10월 300일 기존 주주들로부터 300억 달러의 자금 조달과 Yorkville Advisors와의 지분 매입 계약을 체결했으며 104.9억 달러의 매도 제안을 제출했다고 밝혔습니다. 이는 31월 XNUMX일에 XNUMX억 XNUMX만 달러에 불과했던 현금 준비금을 채워줍니다.

연소율

회사는 훨씬 더 많은 것을 필요로 할 것입니다. 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 Canoo가 올해와 1.1년에 총 2023억 달러를 소진할 것이라고 예측했습니다.

이야기는 계속됩니다.

불과 두 달 전 CEO인 Anthony Aquila는 회사가 희석을 피하는 데 "매우 집중"하고 있다고 말했습니다. Aquila는 지난 XNUMX월 Canoo가 자산 담보 대출과 운전 자본 신용 한도를 검토하고 있다고 밝혔습니다. 옵션은 이번 주 XNUMX분기 실적 발표에서 언급하지 않았습니다.

한편 Lordstown Motors는 Endurance 픽업 트럭 계획을 연기하고 있습니다. 회사는 올해 250억150만 달러를 모으겠다는 목표를 억누르고 대신 XNUMX억XNUMX만 달러를 노리겠다고 말했다.

Lordstown Motors의 CFO인 Adam Kroll은 스타트업의 9분기 실적에 대해 "모두가 잘 알고 있듯이 이 부문에 대한 자본 시장이 개방되지 않았지만 우리는 사용 가능한 금융 대안에 대해 고문과 계속 협력하고 있습니다"라고 말했습니다. XNUMX월 XNUMX일 전화.

그 자금이 없으면 Endurance 픽업 비용이 판매 가격보다 "상당히 높을 것"이라고 Edward Hightower 사장은 통화에서 분석가들에게 말했습니다.

더 많이 요크빌

Lordstown은 현재 Canoo와 협력하고 있는 회사인 Yorkville이 관리하는 투자 펀드를 통해 최대 2021억 달러 상당의 주식을 매각하기로 400년에 계약을 체결했지만 이 스타트업의 주가 하락으로 인해 해당 계약에서 얻을 수 있는 금액이 줄어들었습니다. .

대신 Lordstown은 작년 말 General Motors Co.에서 인수한 오하이오 공장을 Hon Hai Precision Technology Co. 또는 Foxconn에 230억 55천만 달러에 매각하기로 결정했습니다. 그 거래는 회사에 생명선을 제공했습니다. 대만의 Apple Inc. iPhone 제조업체도 Lordstown이 미래 제품을 개발하는 데 도움이 될 합작 투자에 XNUMX만 달러를 투자했지만 회사는 자체적으로 더 많은 현금을 조달해야 합니다.

SPAC 물결 동안 공개된 대부분의 EV 스타트업은 이제 합병 전과 비슷한 빈약한 재무 상태로 돌아왔습니다.

현금 주입

Canoo는 150년 2020월 합병 전 분기에 2억 2020천만 달러의 현금을 가지고 있었습니다. Faraday Future Intelligent Electric Inc.는 2021년 XNUMX월 자체 SPAC 조합을 공개하기 전에 XNUMX년 말에 XNUMX백만 달러를 보유했습니다.

합병은 적어도 잠시 동안은 재산을 바꿨습니다. Canoo는 약 600억 달러, Faraday Future는 약 1억 달러, Lordstown은 약 675억 XNUMX만 달러를 모금했습니다. 합병은 전통적인 IPO의 더 오래 걸리는 프로세스에 비해 불과 몇 달이 걸렸기 때문에 이 모든 것이 빠르게 일어났습니다.

그러나 적어도 하나는 그것이 지속되는 동안 높이 날아가는 낙관론을 이용할 수 있었습니다. 자동차 디자이너 Hernik Fisker의 이름을 딴 신생 기업인 Fisker Inc.는 지난 625월 1억 달러 규모의 SPAC 합병 전쟁 자금에 XNUMX억 XNUMX만 달러를 추가하여 금리가 낮을 때 컨버터블 노트를 제공했습니다.

그럼에도 불구하고 CFO인 Geeta Gupta-Fisker는 이번 달 회사가 Ocean SUV를 시장에 출시하기에 충분한 현금이 있지만 자동차 제조업체는 여전히 더 많은 자금을 조달해야 한다고 말했습니다. 회사는 은행 부채를 살펴보거나 기존 자동차 제조업체에 무배출 크레딧을 판매하고 있습니다.

Gupta-Fisker는 회사 실적 발표에서 "우리는 운전 자본과 관련하여 무엇을 할 수 있는지 알아보기 위해 여러 은행과 이야기하고 있습니다."라고 말했습니다.

이 회사들이 현재 시장의 변동성을 견뎌낼 수 있더라도 개발에 자금을 지원한 23.5년간의 총 이익은 말할 것도 없고 Tesla Inc.가 모금한 XNUMX억 달러를 찾으려면 여전히 갈 길이 멉니다.

Tesla CEO Elon Musk는 이번 주 컨퍼런스에서 자동차 회사를 시작하는 것은 "엄청난 고통"이라고 말했습니다.

"당신이 상상할 수 있는 쉬운 돈과는 거리가 멀다"고 그는 말했다.

다른 EV 스타트업에 대한 조언이 있느냐는 질문에 머스크는 이렇게 말했습니다. 막대한 금전적 손실이 발생할 것입니다.”

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