집회는 더 광범위하게 느껴졌습니다.
인베스코 골든 드래곤 차이나 ETF
(PGJ) 33% 급등하여 이전 일일 기록인 17% 상승을 깼습니다. 홍콩의
항생 지수
수요일에 9.1% 상승했으며 목요일까지 7% 상승하여 모멘텀을 이어갔습니다. 이는 1998년 이후 지수의 이틀간 최고 실적입니다.
이익이 중요했지만 랠리는 본질적으로 최근 손실의 반전이었습니다. 느리고 추악한 매각 지난 XNUMX년 동안 중국 주식에서 최근 속도를 높인,와
항셍
주중 반등하기 전인 2008년 이후 최대 8일 동안 하락세를 보였습니다. 이 지수는 올해에도 여전히 거의 XNUMX% 하락했습니다.
Alibaba
과
JD.com
2022년에도 마찬가지로 깊은 적자입니다.
수요일에 턴어라운드에 대해 감사하기 위해 정부가 경제 성장을 촉진하기 위해 일할 것입니다 다음을 포함한 가혹한 규제 환경을 정리할 뿐만 아니라 주식 시장을 지원합니다. 미국 상장폐지 우려.
마지막 요점은 국가의 궁지에 몰린 기술 부문에 특히 도움이 됩니다. 철저한 조사를 받다 베이징과 워싱턴 모두에서 가장 큰 회사 중 하나인 알리바바가 작년에 시장 가치의 거의 50%를 잃었습니다.
약간의 환희는 목요일에 이미 사라졌습니다. Alibaba 주가는 7% 하락했으며 JD.com은 5% 하락했습니다. 이미 중국의 정책 변화가 알리바바와 같은 특정 주식과 해당 부문에 어떤 의미가 있는지에 대한 논쟁이 시작되었습니다.
알리바바는 어려운 미래에 직면해 있습니다. As 배런의 이전에보고했다, 주가 반등을 위해서는 최소한 두 가지 핵심 요소가 필요합니다. 규제 환경의 현저한 개선과 중국 경제 및 소비 지출의 펀더멘털의 턴어라운드.
수요일 뉴스에는 규제 측면에 대한 낙관적인 해석이 포함되어 있지만 랠리는 취소할 수 없습니다. 시장 가치의 광범위한 파괴 작년 중국 기술 부문 전반에 걸쳐 나타났습니다. 말은 행동으로 뒷받침되어야 하지만 브로커 US Tiger Securities의 분석가인 Bo Pei는 이렇게 말했습니다. 배런의 그는 우리가 규제 문제에서 "변곡점"을 보았다고 믿습니다.
그림은 중국 경제와 소비 지출 문제에 대해 훨씬 더 복잡합니다. 전자 상거래 회사의 이익에 중요 알리바바처럼. 베이징에서 강력한 규제 기관의 무리를 해제하는 것은 한 가지입니다. 세계 경제가 불확실한 시기에 세계 XNUMX위의 경제를 성장으로 이끄는 것은 전혀 다른 문제입니다.
Pei는 "기본적으로 즉각적인 영향은 없지만 지원 정책은 투자자들에게 올해 후반에도 변곡점이 올 것이라는 확신을 심어주어야 합니다."라고 말했습니다.
중국 금융 시스템의 한 내부자는 관망하는 태도를 취하고 있습니다. 중국 최대 투자은행 중 하나인 Guotai Junan Securities의 분석가인 Danny Law는 이렇게 말했습니다. 배런의 중국 국무원이 공약을 어떻게 달성할지 불확실하기 때문에 시장 심리에 대해 논평하기 어렵다는 것이다.
다른 사람들은 훨씬 더 낙관적입니다.
“중국 정부가 무언가를 하겠다고 말하면 실제로 하는 것입니다. 어제의 논평은 헤드라인에 미치는 영향이 높고 세부사항이 가볍지만 중요하지 않습니다.”라고 브로커 Oanda의 아시아 태평양 분석가인 Jeffrey Halley가 목요일 메모에서 말했습니다.
그러나 중국 연구 그룹 Gavekal Dragonomics의 분석가인 Andrew Batson은 목요일 메모에서 "이것은 장기 전략이 아니라 단기 전술의 변화일 가능성이 높습니다."라고 썼습니다.
"최근 시장 신뢰 상실의 궁극적 원인이 된 기본 정치 구조는 변하지 않았습니다."
이번 주 랠리는 낙후된 주식에 대한 반가운 유예를 의미합니다. 그러나 수천억 달러의 시가총액을 가진 알리바바와 같은 회사가 하루 만에 30% 이상 랠리를 할 수 있다는 사실은 펀더멘털에 집중하는 투자자들에게 깊은 골칫거리입니다.
Batson은 "중국 최대 기업의 주가가 순전히 정치적 투기와 신호에 근거하여 단일 거래 세션에서 두 자릿수 퍼센트로 움직이고 있다는 사실은 현재 그들의 재산이 정부의 지시에 얼마나 많이 의존하는지를 강화할 뿐입니다"라고 말했습니다.
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