알리바바가 최고의 선택이며 분석가는 성장 회복을 기대하고 회계 24부터 물류를 완화할 것으로 예상합니다.

기준 애널리스트 Fawne Jiang은 매수를 반복했습니다. Alibaba 그룹 지주 제한 (NYSE : BABA) $180 목표 가격으로.

Jiang은 BABA 주식을 2023년 중국 빅캡 가치 플레이를 위한 최고의 선택으로 보고 있습니다.

기본적으로 소매 및 전자상거래 성장은 1월 분기에 둔화되었지만 Jiang은 업계의 근본적인 변곡점이 FY24에 다시 가속화된 성장 전망과 함께 24월 분기(FXNUMXQXNUMX)까지 시작될 것으로 예상합니다.

소매 및 전자 상거래 성장은 XNUMX월 분기에 가중되는 압박에 직면했습니다. 처음에는 봉쇄 범위가 확대됨에 따라 현저한 물류 중단으로 인해 손상되었고 직원이 감염에 대처하는 동안 배송 용량 부족으로 인해 약화되었습니다.

NBS에 따르면 중국 소매업은 0.5월과 5.9월에 각각 XNUMX% Y/Y와 XNUMX% Y/Y로 타격을 입었습니다. 거시적 역풍과 물류 차질로 인해 전자상거래 실물 상품이 눈에 띄게 둔화되었습니다.

특히 BABA의 경우 Jiang의 수표는 XNUMX월 분기부터 약 한 자릿수 Y/Y 하락으로 GMV 성장이 완만하게 감속할 것을 제안했습니다.

XNUMX월 수요는 주로 건강 카테고리 외에 식품 및 음료, 신선 식품 및 FMCG의 견고한 성장에 힘입어 완만한 회복세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 배송 용량 부족으로 인한 물류 차질로 인해 취소 건수는 여전히 높았습니다.

애널리스트는 상위 계층 도시의 상황 개선으로 입증된 물류 중단이 완화될 것으로 예상합니다. 이와는 대조적으로 하위 계층 지역은 음력 설 연휴 여행이 전국적으로 확산되고 롤링 효과가 XNUMX월 분기까지 파급될 수 있기 때문에 약간의 압력이 증가할 수 있습니다.

밸류에이션 측면에서 분석가는 섹터 오버행이 제거되는 상황에서 중국의 플랫폼 경제에 대한 위험 프로필의 재설정을 예견했으며, 이는 여러 확장을 허용하고 궁극적으로 섹터 밸류에이션을 상승시킬 수 있어야 합니다.

최근 랠리에도 불구하고 현재 주가는 Forward P/E 8.2배(ex. Jiang의 관점에서 볼 때 특히 앞으로의 회복을 고려하면 순현금과 투자, 저렴한 가치입니다.

이야기는 계속됩니다.

Jiang은 F3Q23 탑라인 추정치를 RMB 244.9B에서 RMB 244.6B로 높였습니다. 애널리스트는 F3Q23 조정 EBITDA를 RMB 52.5B에서 RMB 51.5B로 올렸는데, 이는 특히 Taobao Deal 및 Taocaicai에 대한 예상보다 나은 비용 통제를 반영합니다.

씨티그룹 애널리스트 알리시아 얍은 알리바바를 매수로 유지하고 목표주가를 144달러에서 160달러로 올렸다.

가격 행동 : BABA 주식은 화요일 마지막 확인에서 3.45% 상승한 $114.72로 거래되었습니다.

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