아마존, CVS, 월마트는 헬스케어의 긴 게임을 하고 있다

최근 몇 달 동안 미국 최대 소매업체 중 XNUMX곳이 일련의 유명 헬스케어 거래로 월스트리트에서 열풍을 일으켰습니다.

아마존은 지난 3.9월 초 8차 진료 회사인 원 메디컬을 10,000억 달러에 인수했다. CVS가 Signify Health와 가정을 방문하는 10명의 임상의 네트워크(가상 및 IRL 모두)를 인수하기 위해 XNUMX억 달러를 지출하기 한 달 전이었습니다. 하루 후 Walmart는 세계 최대의 건강 보험 회사인 UnitedHealth Group과 XNUMX년 계약을 체결했습니다.

그러나 이러한 큰 거래는 큰 회의론과 함께 왔습니다. 비평가들은 과거의 실패를 이러한 기업이 소매업에서 성공적으로 수행한 것을 의료 분야에서 달성할 수 없다는 증거로 지적합니다.

“월마트(건강)의 매력은 XNUMX배인가?” 에서 헤드라인을 장식했다. 긴급 치료 관리 저널 Walmart의 "소매 클리닉 모델로 자체 매장의 상당한 점유율조차 침투하지 못한 이전 세 번의 실패" 이후입니다. 업계의 다른 사람들은 Amazon의 최근 의학계의 노력, Haven(비영리 의료 벤처)과 Amazon Care(원격 의료 서비스)가 모두 XNUMX년 이내에 접었다는 사실을 인용합니다.

큰 사업, 큰 그림

회의론은 이해할 수 있지만 이러한 부정적인 분석은 해당 기업의 자격을 무시합니다. 결국, 당신은 우연이나 운에 의해 가장 큰 약국 회사(CVS), 가장 큰 온라인 소매업체(Amazon), 가장 큰 건강 보험 회사(UHG) 또는 가장 큰 회사(월마트)가 되는 것이 아닙니다.

저는 대부분의 경력을 비즈니스 및 의료 분야에서 보냈고 두 분야를 모두 차지했습니다. 이 세 소매업체에 대한 내부 정보는 없지만 전체 의료 분야의 지배를 추구하는 데 있어 모두 비슷하고 전략적인 경로를 밟고 있다고 생각합니다.

숏게임: 잃어버린 조각 찾기

CVS가 8억 달러에 인수한 Signify를 보는 두 가지 방법이 있습니다. 하나는 CVS가 "집 전화의 반환” (당 뉴욕 타임즈). 또 다른 방법은 Signify를 장기 전략의 일부로 보는 것입니다.

CVS에게 Signify 구매는 가정 건강에 대한 베팅이 아닙니다. 4.1조 8천억 달러 규모의 전체 의료 산업에서 지배적인 기업이 되기 위한 투자입니다. 그런 점에서 XNUMX억 달러는 지불하기에는 작은 가격입니다.

의료 분야의 대부분의 신규 진입자와 달리(주로 포인트 솔루션을 제공하는 중개인 업계의 기존 문제에 대해) CVS, Amazon 및 Walmart와 같은 대기업은 단기 이익을 위해 의료 시장에 진입하지 않습니다. 그들은 모든 것을 원합니다.

모든 의료 분야를 지배하기 위해 그들은 레거시 플레이어에게 의존하거나 인질로 잡을 수 없습니다. 대신 그들은 자신의 약국, 건강 보험 플랜, 진료소 및 의사를 원합니다. 그래서 그들은 지금까지 어떻게 지내고 있습니까?

약국: 확인하세요. 이미 CVS는 10,000개의 약국 위치를 주장하고 있습니다. Walmart는 자체적으로 5,100개를 보유하고 있습니다. 한편 Amazon은 2018년 PillPack 인수를 50개 주 전체에서 자체 약국 제품에 적용했습니다.

보험과 관련하여 Walmart는 현재 UnitedHealth와 파트너십을 맺고 있습니다. CVS는 2017년 Aetna를 인수했습니다. 이 보험사의 의사 네트워크를 사용하여 두 소매업체는 이제 의료 서비스를 제공하고 새로운 환자를 유치할 수 있습니다.

그러나 Amazon은 이제 막 게임에 뛰어들고 있습니다. 그렇기 때문에 800,000개 대도시 지역에 188명의 가입자와 25개의 진료소가 있는 One Medical을 인수하는 것이 중요한 단계입니다. 이러한 움직임이 장단기적으로 타당한 세 가지 이유가 있습니다.

1. One Medical은 확장 모드입니다. 아마존이 잘 알고 있듯이 성장은 비용이 많이 들지만 필수적입니다. 의료 분야에서 확장에는 조직이 수익을 올리기 전에 건물을 확보하고 직원을 고용하는 것이 포함됩니다.
2. 아마존은 앞서 생각하고 있습니다. 60억 달러의 현금 보유고가 있는 Amazon과 같은 회사의 경우 One Medical의 작년 손실 250억 10만 달러는 특히 소매업체의 장기 비전을 고려할 때 반올림 오류와 같습니다. 앞으로 아마존이 미국 의료 시장의 400%라도 차지할 수 있다면 회사는 연간 매출이 거의 두 배인 XNUMX천억 달러의 매출을 추가할 것입니다.
3. 멤버들에게 힘이 있다. One Medical의 고유한 회원 모델은 수백만 명의 신규 환자뿐만 아니라 수천 명의 우수한 의사를 유치할 수 있는 잠재력이 있습니다. 그들 중 많은 사람들이 의학의 러닝머신 속도에 만족하지 못하고 있습니다. 현재 대부분의 주치의는 2,500명의 환자를 돌봐야 220,000만 달러(평균 소득)를 벌고 있습니다. 그러나 One Medical의 연간 회비 200달러로 1,500명만 돌보는 의사는 300,000달러를 번다(심지어 한 명의 환자를 만나기도 전에). 이는 One Medical 의사가 각 환자에게 훨씬 더 많은 시간을 할애할 수 있음을 의미하며, 이는 치료를 개선하는 것으로 나타났습니다.

중간 게임: 마스터 캐피테이션

이 회사들이 의료 전달, 보험 및 약국 부품을 조립하면 의료 서비스를 보다 효과적이고 효율적으로 만드는 방향으로 전환할 것이라고 믿습니다. 왜요? 그곳에 돈이 있을 것이기 때문입니다.

그들은 의료가 재정 절벽으로 향하고 있음을 알고 있습니다. 미국 기업과 정부 지불자는 더 높은 보험 비용에 계속 자금을 지원할 수 없습니다. 따라서 소매 대기업은 이미 높은 가격을 인상하는 방법을 찾는 대신 비효율성을 제거하여 의료 이익을 창출할 것입니다. 그렇게 할 수 있는 기회는 충분히 있습니다. 연구원들은 미국 의료 지출의 25-30%가 낭비.

그러나 이 중간 게임 전략을 이해하려면 먼저 오늘날 의료 비용이 어떻게 지불되는지 이해해야 합니다.

미국에서 가장 일반적인 상환 모델은 "서비스에 대한 수수료"라고 하며, 이러한 서비스에 가치가 없는 경우에도 의사는 모든 검사 및 치료에 대해 지불을 받습니다. 이 지불 방식은 의사와 병원이 과도하게 검사하고 과도하게 치료하도록 장려하여 결과적으로 비용을 증가시킵니다. 이것은 의료 인플레이션이 수십 년 동안 일반 인플레이션보다 거의 두 배나 빠르게 상승한 이유를 설명합니다.

서비스 요금의 대안은 인두, 의료에 대한 선불 접근 방식.

가장 간단한 용어로, 인두는 환자가 필요로 하는 모든 치료를 제공하기 위해 고정된 연간 선불 금액을 임상의(의료 그룹 또는 의료 시스템에서)에게 지불하는 것을 포함합니다. 인두제를 사용하면 의사는 환자의 연령과 알려진 질병에 따라 선불로 지불합니다. 그리고 의사들은 고정된 연간 금액을 받기 때문에 의료 문제를 해결할 때 재정적으로 최선을 다합니다. 전에 그들은 심각해집니다.

행위별 수가제(fee-for-service)와 달리 인두제는 의료 오류를 피하고 질병(심장마비, 뇌졸중, 암)을 예방하는 동시에 치료 전달 과정을 보다 효율적이고 효과적으로 만드는 인센티브를 제공합니다.

현재 이 거대 소매업체가 인두제를 활용할 수 있는 가장 좋은 기회는 Medicare Advantage(MA)를 통하는 것입니다. 전통적인 Medicare에 대한 민간 부문 대안인 이 프로그램은 완전히 자본을 확보하고 빠르게 성장하고 있습니다(665년 말까지 연방 지출에서 XNUMX억 달러를 받을 속도로).

2023년에는 가장 큰 민간 보험사가 MA 플랜을 출시할 예정입니다. 200개 이상의 새로운 카운티. 그러나 그들만이 기회를 보는 것은 아닙니다. 세 개의 대형 소매업체 모두 Medicare Advantage로 진입할 수 있는 인수를 했습니다.

아마존의 진입은 65세 이상 환자를 위해 설계된 10차 진료 기관인 One Medical의 자회사인 Iora Health를 통해 이루어집니다. CVS의 경우 이미 Medicare Advantage의 주요 업체인 Signify 자회사인 Caravan Health입니다. 한편 UHG는 Walmart에 천만 명의 MA 가입자와 53,000명의 직접 고용된 의사를 제공합니다.

이 대기업들은 Medicare Advantage를 15% 더 효율적이고 효과적으로 만들면 100억 달러를 벌어들일 수 있음을 알고 있습니다. 그리고 그들은 매일 10,000명의 베이비 붐 세대가 65세가 됨에 따라 MA가 앞으로도 계속해서 고성장 시장이 될 것임을 알고 있습니다.

장기전: 시장을 지배하라

장기적으로 이러한 거대 기업들은 규모의 경제를 가장 크게 달성하는 기업이 승자가 될 것임을 알고 있습니다. 더 많은 고객, 더 많은 수익, 더 많은 리소스, 더 낮은 비용, 더 많은 수익, 더 낮은 비용, 더 많은 회원, 더 많은 수익과 같은 모든 고수익 산업에서 시장 지배력으로 가는 길입니다. 헬스케어도 예외는 아닐 것입니다.

장기적 게임에서 승리하기 위해 CVS, Amazon 및 Walmart/United는 의료 생태계의 좁은 부분에서 틈새 플레이어가 될 수 없습니다. 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage)를 통해 인두제를 마스터한 후, 그들은 자체 자금 지원을 받는 기업, 직원 및 궁극적으로 모든 사람에게 인두제 제품을 제공하여 확장을 모색할 것입니다.

회사가 자체 보험 상품, 약국 및 의사 네트워크를 갖게 되면 경정맥으로 갈 것입니다.

그들은 자신의 의료 전문가를 선택하고 고용할 것입니다. 그들은 점진적으로 전문 치료를 내면화할 것입니다. 그리고 특정 서비스를 위해 계약해야 하는 경우 막대한 규모로 인해 훨씬 ​​저렴한 비용으로 의료 서비스(병원 또는 외래 환자)를 구매할 수 있습니다.

대형 소매업체의 경우 최근 인수 및 파트너십 자체가 끝이 아닙니다. 그들은 XNUMX년 이상에 걸쳐 진행될 긴 게임에서 움직임을 시작하고 있습니다. 많은 충돌과 장벽이 그들의 진행을 방해할 수 있지만, 특히 소매업에서 성취한 것을 고려할 때 이러한 거대 기업 중 누구도 성공하지 못할 것이라고 장담하는 것은 어리석은 일입니다.