Amazon은 20월 1일에 6:XNUMX 주식 분할을 실시했으며 그 결과 주가는 더 높게 거래되고 있습니다. 하지만 왜? 주식분할은 의미가 없는 것 아닌가요?
대답은 생각보다 복잡합니다. 특히 당신이 옵션 거래자라면 더욱 그렇습니다.
Amazon의 분할이 옵션 시장에 미치는 다양한 방식을 살펴보겠습니다.
투자를 헤지하는 것이 더 저렴합니다. 아마존 때 (AMZN Amazon.com, Inc. 보고서 받기 Market Rebellion의 공동 창업자인 Pete Najarian은 처음에 주식을 분할한다고 밝혔습니다. 혜택 이러한 움직임은 자신의 포지션을 헤지하려는 트레이더와 투자자에게 영향을 미칠 수 있습니다.
“[주식분할]은 파생상품 시장을 열어줍니다. 누군가가 거래할 수 없었던 50달러 옵션이 이제 훨씬 저렴한 가격에 구입할 수 있습니다. 그리고 그 과정에서 하락세를 헤지할 수도 있고 상승세를 위해 뭔가를 할 수도 있습니다.”
이는 Amazon 주식을 보유하고 있는 거래자가 자신의 포지션에 대한 위험을 완화하기 위한 옵션을 사용하는 것이 훨씬 더 쉽다는 것을 의미합니다. 옵션은 이를 수행하는 다양한 방법을 제공합니다.
가장 일반적으로 거래자는 커버 콜을 활용하여 최소 100주를 보유한 주식에 대한 옵션 프리미엄을 받을 수 있습니다. 분할 전 금요일에는 100주의 가격이 244,700달러였습니다. 이제 12,235만 달러 투자를 분할 조정된 XNUMX달러와 비교해 보세요!
커버드 콜은 분할로 이익을 얻는 유일한 헤징 전략이 아닙니다. Pete가 위 영상에서 말했듯이 옵션 자체는 훨씬 저렴합니다. 즉, 투자자는 투자를 보호하기 위해 풋 매수와 콜 스프레드 매도를 훨씬 더 쉽게 활용할 수 있습니다.
Pete Najarian은 자신의 투자를 헤지하기 위해 커버 콜을 사용합니다. 방법을 알아보세요 피트의 커버콜 전문 트레이더가 장기 주식 포트폴리오를 방어하기 위해 사용하는 전략을 알아보세요.
공격적이 되기가 더 쉽다 위 섹션에서는 Amazon의 주식 분할이 어떻게 더 쉽게 이루어지는지 설명합니다. 투자자 을 눌러 재생할 수 있습니다. 방어 옵션이 있습니다. 하지만 그 동전에는 이면이 있습니다. 상인 합리적인 가격의 옵션을 사용하여 플레이하고 있습니다. 위반. 그리고 월요일에 Market Rebellion의 Heat Seeker 알고리즘은 한 트레이더가 큰 방식으로 이를 수행하는 것을 발견했습니다.
출처: Market Rebellion의 비정상적인 옵션 활동
Jon Najarian은 오늘 CNBC에서 이 대규모 콜 거래에 대해 말했습니다. 하프 타임 보고서 .
“오늘 아침에는 주간 $35,000 콜옵션 중 130개가 거대한 블록에서 매수되었습니다. 그래서 그것은 3.5만 주에 해당하는 금액입니다. 사람들이 주식에 더 많이 접근할 수 있게 되었을 뿐만 아니라 폭발적으로 늘어나고 있는 옵션도 있습니다. 그 거래량은 이 주식이 미래에 어디로 갈지 꽤 말해줄 것입니다.”
이러한 통화 겠지 2,600달러 파업을 겪었고 겠지 계약당 비용은 $22.00에서 $38.80 사이입니다. 이 수백만 달러 규모의 구매로 인해 Amazon의 주식 분할이 "소매업자에게만 중요함 ".
아마존, 애플로부터 쇼를 훔치다 안 다만 분할로 인해 직접적인 영향을 받는 옵션의 가격입니다. 그것은 또한 유동성. Amazon이 분할되기 전, 옵션 거래량의 왕은 Apple이었습니다. (AAPL Apple Inc. 보고서 받기 . 하지만 이제 아마존의 공개 이익은 곱 전자 상거래 거대 기업은 단일 주식 중 가장 높은 옵션 거래량을 두고 현재 챔피언인 Apple에 도전할 예정입니다.
월요일 옵션 거래량의 엄청난 차이를 보면 이는 분명합니다. Amazon에서 거래된 계약 수는 2.611만 계약으로 Apple의 959K를 능가합니다.
거래량 증가는 거래자에게 더 나은 주문 실행을 제공하는 더 긴밀한 입찰/요청 스프레드와 같이 옵션 시장에 여러 가지 계단식 효과를 가져옵니다. 그러나 더 중요한 것은 옵션 거래량이 급등하기 시작하면 종종 내재변동성이 함께 급등하여 계약 가격에 더 많은 외재적 가치가 반영된다는 것입니다.
결론 : 높은 거래량은 옵션 가격을 더 높일 가능성이 있는 또 다른 요인입니다.
주식 분할이 델타 및 감마에 미치는 영향 우리는 Amazon 분할이 거래량을 증가시키고 그에 따른 내재 변동성을 어떻게 증가시킬 수 있는지에 대해 다루었습니다. 그러나 주식 분할이 중요한 영향을 미치는 두 가지 옵션 지표인 델타와 감마가 더 있습니다.
옵션 그리스는 옵션의 가치를 결정하는 지표입니다. 잡초에 너무 깊이 들어가지 않고 이 두 그리스어를 빠르게 정의해 보겠습니다.
DELTA : 기초 자산의 1달러 변화당 옵션 프리미엄의 변화율입니다. 콜옵션의 델타는 양수이고 풋옵션의 델타는 음수입니다.감마 : 기초 자산 가격의 1달러 변동에 따른 옵션 델타의 변화율입니다.다르게 말하면 델타는 속도 옵션의 가격 변화, 감마는 다음과 같습니다. 가속 옵션의 가격 변동.
그러나 주식 분할은 실제로 이러한 지표에 어떤 영향을 미치며 옵션 보유자에게는 무엇을 의미합니까? 예를 들어 알아보겠습니다.
델타 2500:20 분할 이전에 델타가 1인 행사가 $0.50에 등가격 $AMZN 콜 옵션 XNUMX개를 보유하고 있다고 상상해 보십시오.
20:1 분할을 유지하면 델타는 어떻게 되나요? 이제 귀하는 델타가 125인 $0.50 행사가 콜 0.50개를 보유하고 있습니다. 따라서 개별 델타가 변경되지 않았더라도 총 델타는 1,000에서 1으로 XNUMX배 증가했습니다! 이는 분할 후 문제의 옵션이 주가 XNUMX달러 변동에 XNUMX배 더 반응한다는 것을 의미합니다.
물론, 이 효과에 대한 균형이 있습니다. 즉, 주가가 XNUMX배 감소합니다! 사실에도 불구하고 달러 변경은 해당 옵션에 대해 훨씬 더 많은 것을 의미합니다. tỷ lệ phần trăm 기초.
그럼에도 불구하고 총 델타의 이러한 실질적인 변화는 옵션 보유자에게 큰 차이를 만들 수 있으며 계속 주시해야 할 중요한 지표입니다.
감마 옵션 감마에 대한 주식분할의 효과는 훨씬 더 뚜렷합니다. 위의 예시인 등가격 $AMZN 콜옵션을 다시 살펴보고 그 이유를 알아보겠습니다.
이 예에서 등가격 $2500 행사가 콜옵션의 감마가 0.002라고 가정해 보겠습니다. 즉, 델타가 0.50이고 주가가 10달러 상승하면 옵션에 델타가 0.52개 늘어나 총 델타가 1가 됩니다! 반대의 경우에도 마찬가지입니다. 주가가 0.48달러 하락하면 델타 XNUMX개를 잃은 것이므로 이제 XNUMX 델타 옵션을 갖게 됩니다!
하지만 이제 고려해야 할 20:1 분할이 있습니다. 옵션 감마는 어떻게 되나요?
행사가 125달러에 0.04개의 콜 옵션이 있으며 감마에 0.002을 곱합니다. 즉, 이제 각 옵션의 감마는 0.8입니다. 이제 40배 더 많은 옵션과 XNUMX배 더 많은 감마(분할 전 XNUMX에서 분할 후 XNUMX까지)를 갖게 되어 전체 감마가 XNUMX배 증가합니다!
간단히 말해서, 이는 분할을 통해 보유하는 옵션이 궁극적으로 감마 확대로 인한 효과로 인해 주가 변동에 더 민감하다는 것을 의미합니다.
히프 라인 Amazon의 주식 분할은 옵션 거래자에게 더 많은 기회를 제공합니다. 옵션이 저렴할수록 트레이더가 강세를 보일 수 있는 기회가 더 많아집니다. 과 아마존에 대한 약세 노출. 투자자가 포지션을 헤지할 수 있는 더 많은 기회. 유동성이 높아지고 잠재적으로 내재 변동성이 높아집니다.
분할과 그에 따른 특이한 옵션 활동에 대해 Jon과 Pete가 말한 내용을 들어보십시오. 반란군의 가장자리
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출처: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo