미국 소비자는 더 이상 성장을 지원하지 않습니다

Covid의 폐쇄로부터의 회복은 가정에서 가장 큰 힘을 가졌습니다. 주택 구매가 붐을 일으켰고 주택 건설이 뒤따랐습니다. 모든 주요 카테고리에서 소매 구매가 급증했습니다. 그러나 그 그림은 이제 바뀌었습니다. 상승하는 이자율은 많은 사람들에게 주택 소유 비용을 너무 비싸게 만들었습니다. 인플레이션은 사람들의 소득 구매력을 크게 깎아내렸고 그에 따라 실질 지출도 둔화되었습니다. 이제 2023년을 내다보면 전망은 성장과 번영의 방향을 거의 가리키지 않습니다. 대신, 그들은 경제가 아직 불황에 있지 않다면 불황이 진행되고 있다고 지적합니다.

주택 구매와 주택 건설은 최악의 전염병 봉쇄 이후 몇 달 동안 주도했습니다. 2020년 하반기와 2021년에는 신규 주택 구매가 급증했습니다. 2021년 말까지 구매는 팬데믹 이전 수준보다 약 25% 증가했습니다. 건설은 구매를 따라 잡으려고 노력했습니다. 신규 주택 착공은 2021년 말까지 코로나24 이전 수준보다 약 XNUMX% 증가했습니다.

올해 인플레이션으로 인해 연방준비제도이사회(Fed)가 신용을 강화하면서 두 가지 활동 모두 금리 상승의 사상자가 되었습니다. 연준이 인플레이션 대책을 시작한 지난 30월 이후 3.29년 모기지 금리는 6.5%에서 최근 7.0~XNUMX%로 XNUMX배 이상 올랐다. 당연히 많은 미국인들에게 주택 소유 비용이 너무 많이 듭니다. 주택 구입은 데이터가 제공되는 가장 최근 달인 9.5월부터 16.8월까지 약 XNUMX% 하락하면서 급락했습니다. 신규 착공이 이어지면서 같은 기간 XNUMX% 하락했다.

주택 구매 및 건축의 감소는 소비자 지출, 특히 가구 및 가전 제품과 주택 수리 용품 판매에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 그러나 소비자 지출은 인플레이션이 실질 소득에 부과하는 부담으로 인해 훨씬 ​​더 많은 어려움을 겪었습니다.

임금은 역사적으로 빠른 속도로 상승했지만 인플레이션은 생활비를 훨씬 더 빠르게 증가시켰습니다. 상무부는 2022년 첫 6.2분기 동안 임금 및 급여로 인한 가계 소득이 연율 8.0% 증가했다고 보고했습니다. 그러나 소비자 물가는 그 기간 동안 연 2022%의 비율로 상승하여 소득 확대의 구매력을 상쇄하고도 남았습니다. 한동안 사람들은 지출을 유지하기 위해 신용 카드를 두들겼지만 그러한 행동은 지금까지만 가능합니다. 신규 구매 속도를 늦춰야 했습니다. 따라서 9.0년 상반기 동안 소매 판매가 연율 XNUMX%라는 놀라운 속도로 증가했지만 XNUMX월 이후 명목상으로는 거의 성장하지 못했습니다. 인플레이션의 영향을 고려한 후 실질 판매는 실제로 감소했습니다.

이러한 경기 둔화에서 특히 불안한 것은 최근 소매 판매 수치에서 확연히 드러나는 폭넓은 감소 패턴입니다. 1.1월 전체 명목 판매는 12.3월 수준에서 1.2%, 연간 비율로 2.5% 감소했습니다. 1.1개의 주요 범주 중 XNUMX개만이 명목상 성장을 전혀 나타내지 않았으며 실질 성장은 훨씬 적었습니다. 고가 품목의 판매가 가장 가파르게 감소했습니다. 자동차 판매는 XNUMX월에만 XNUMX% 감소했습니다. 가구 판매는 한 달 동안 XNUMX%, 전자 제품은 XNUMX% 감소했습니다. 이것은 소비자가 압박감을 느낄 때 이러한 종류의 고액 지출을 먼저 줄이기 때문에 알 수 있습니다. 그러한 것에 대한 지출은 비누나 식료품, 의약품 등과 같은 일상적인 것에 지출하는 것보다 미루기 쉽습니다. 그리고 실제로 음식은 증가를 보이는 네 가지 범주 중 하나였습니다.

사실, 2023월은 한 달에 불과하며 한 달의 수치는 추세를 만드는 것이 아닙니다. 그러나 XNUMX월은 거의 똑같아 보였다. 일반적으로 고무적이든 실망적이든 전반적인 수치는 일부 범주의 성장과 다른 범주의 감소로 구성됩니다. 가계는 일반적으로 한 종류의 지출을 억제하고 다른 종류의 지출을 하기 때문에 예상할 수 있는 일입니다. 맞벌이 가정이 차를 사는 달은 평소보다 외식을 적게 하기로 마음먹는 달이다. 그런 다음 XNUMX월과 XNUMX월에 보편적으로 삭감이 있었다고 말하고 있습니다. 이 사실과 더 일반적인 추세는 경제가 XNUMX년에 진입함에 따라 더 많은 것을 가리킵니다.

이것이 좋은 그림이 아니라면 경제 문제의 원인은 2023년 후반에 회복을 찾아야 할 이유를 제공합니다. 연준의 노력이 인플레이션을 억제할 수 있다면(완전히 그럴 가능성은 없지만) 가계는 쉽게 더 공격적인 지출 패턴으로 돌아갈 수 있습니다. 인플레이션에 대한 성공은 새해 후반에 연준이 신용 제한 정책을 완화하고 금리를 인상하는 현재 정책을 뒤집도록 자극할 수도 있습니다. 그것은 2023년 후반이 아니라면 2024년에 주택 구입 및 건축으로의 복귀를 촉진할 수 있습니다. 시간이 지나면 회복 단계가 설정되지만 향후 XNUMX개월에서 XNUMX개월 동안 고통이 있을 것입니다.