투자자의 도전 – 모회사 자산 관리

여러 가지 이유로, 독립적인 부모는 특히 돈 문제에서 자녀에게 의존하게 될 수 있습니다. 개인적인 경험은 부모의 투자 업무를 인수하는 것이 자신의 투자 접근 방식을 단순히 적용하는 것이 아님을 배웠습니다.

올바른 일을 하는 데 있어 가장 큰 도전은 "지금"으로 이어진 모든 것을 이해하는 것입니다. 목표와 제한이 무엇인지, 왜 존재하는지 이해하려면 부모의 입장이 되어야 합니다. 아래는 제 경험담입니다.

그들의 신발에 들어가기

제 아버지는 변호사와 부동산 투자자로 둥지를 틀다가 2006년에 돌아가셨습니다. (그는 주식을 한 번 시험해 보았지만 변동이 심한 매일의 가치 평가가 마음에 들지 않았습니다.) 그가 사망할 즈음에는 부동산이 매각되었고 모든 자산이 "무위험" 뱅가드 재무 자금 시장 펀드에 투자되었습니다. 그가 세상을 떠난 후, 내 여동생과 나는 재정을 감당할 수 없는 어머니를 대신해 그를 대신해 그 일을 대신하게 되었습니다. 언니는 일상적인 일을 인계받았고, 나는 투자를 인계받았다.

내 전문 지식은 전체 포트폴리오 관리, 특히 주식에 있었기 때문에 더 높은 수익을 내기 위해 자산을 옮기는 것이 당연해 보일 수 있습니다. 그러나 아버지의 이력이 떠올랐고, 상황이 변해야 할 필요가 없는 한 아버지의 무위험 접근 방식을 계속하기로 결정했습니다. 수년에 걸쳐 나는 정기적으로 아버지에게 현금 자산의 일부로 Vanguard 균형 또는 주식 펀드를 선택하기를 원하는지 물었지만 대답은 항상 "아니오"였습니다. 그의 배경은 그 대답을 합리적이고 이해할 수 있게 만들었습니다.

역사에 집중하는 것부터 시작하라

그의 아버지가 1920년대 후반에 돌아가셨을 때, 그는 대공황 동안 세 형제 중 맏이(XNUMX세)로 "가정의 가장"이 되었습니다. 따라서 그는 가족을 부양하기 위해 별일을 해야 했습니다. 미국이 제XNUMX차 세계 대전에 참전했을 때 그는 군대에 입대하여 처음에는 알류샨 열도, 그 다음에는 벨기에로 갔다. 그는 알류샨 열도에서 (진창에 서서 추위에 몸을 떨며 얼굴 그물 속에 있는 모기 한 마리와 싸우면서) 전후 경력을 스스로 만들기로 결정했다고 말했습니다.

그래서 전쟁이 끝난 후 그는 대학에 다녔고 GI 법안에 따라 로스쿨에 갔습니다. 1951년 변호사 시험에 합격한 후 우리는 로스앤젤레스에서 샌디에이고 카운티의 당시 작은 마을로 이사했고 그곳에서 변호사를 시작했습니다. 그는 몇 주 동안 고객이 없었지만 청구서를 지불하기 위해 차에 대해 돈을 빌려야 할지도 모른다고 걱정했다고 나중에 나에게 말했습니다. 그런데 한 과부가 그에게 유언장을 작성해 달라고 부탁했습니다. 그녀의 수수료 50달러(500년 기준 약 2022달러)는 그의 우려를 잠재우고 사업을 시작했습니다.

다음은? 수십 년간의 계획과 실행, 건설과 수리, 예상과 대응, 저축과 지출. 다시 말해 자산의 제로에서 자산을 지원할 수 있는 현재의 알로 가는 것을 포함하는 완전한 수명입니다.

다음: 투자 목표 결정

돌이켜 생각해보면, 제 여동생과 저는 그 자산의 주요 목표가 미래에 어머니의 건강과 복지를 위해 소득과 사회 보장 수당을 제공하는 것임을 깨달았습니다. 당시 뱅가드 머니마켓펀드는 2006년 약 5%의 이자수익을 내면서 그 목표를 달성했다.

그래서 우리는 변화를 줄 확실한 이유가 없다면 아버지의 투자 방식을 계속하기로 합의했습니다.

순조로운 항해 후 혼란

2008년 동안 모든 것이 좋았다. 주식 시장과 채권 시장이 대공황으로 접어드는 암울한 시기를 시작하면서 우리는 우리가 내린 결정에 만족했습니다. 그러나 조건이 접근 방식을 약화시키기 시작했습니다. 4년에 뱅가드 트레저리 머니 마켓 펀드 수익률은 0+%에서 XNUMX+%로 떨어졌습니다. 적절한 수입에서 무로.

분명히, 침대에서 떨어진 것은 머니 마켓 펀드뿐만이 아닙니다. Ben Bernanke 연준 의장이 돈을 0%에 판매할 때 그는 수백만 명의 저축자와 안전한 소득에 의존하는 수많은 조직의 소득 탭을 해제했습니다. 다음은 버냉키의 연방 기금 금리 변화를 반영한 ​​뱅가드 재무부 머니 마켓 펀드의 수익률입니다.

연도 – 수익률 – 소득 $100

• 2006 – 4.95% – $4,950
• 2007 – 4.76% – $4,760
• 2008 – 2.10% – $2,100(수익률이 4+%에서 0+%로 하락)
• 2009 – 0.25% – $250
• 2010 – 0.01% – $10

아래 그래프는 버냉키의 연방기금 금리가 5년 가을 1-4/2007%에서 2년 후 0%로 떨어졌을 때의 조치를 보여줍니다. 그런 다음 2008년 겨울까지 XNUMX%로 감소합니다.

“Great Reaction” – 대공황이 아니라 Bernanke의 0% 실험

2009년 XNUMX월 주식 시장이 바닥을 쳤을 때("기술"과 행운이 있기에) 나는 다른 계좌의 자산을 주식으로 옮겼다. 그러나 지금은 어머니의 수입이 자본금으로 충당되고 있는 상황에서도 여동생과 나는 아버지의 전략을 고수하기로 결정했습니다. 확실히, 나는 금융 시스템이 위기를 벗어나면 곧 버냉키의 연준이 금리를 시장이 결정하는 수준으로 되돌릴 수 있을 것이라고 믿었습니다.

그러나 2009년 XNUMX월까지 버냉키의 만트라(예, 상황이 더 좋지만 충분하지 않습니다.) 시작되었다. 배런의 "라고 나무를 흔들려고 했다.자, 벤. 그들에게 휴식을 주세요," 하지만 소용이 없습니다. 분명히 적절한 안전 이자율의 반환은 조만간 오지 않을 것입니다.

따라서 언니와 나는 자본 유출을 막기 위해 전통을 깨야 할 때라고 결정했습니다. 그 결과, 나는 주식과 주식 펀드의 포트폴리오를 구축하기 시작했습니다. 천천히 자본 수준이 안정화 된 다음 증가하기 시작하여 2015에서 사망 할 때까지 어머니의 필요를 지원했습니다. (전환하지 않았다면 그녀의 자산은 XNUMX 년 동안 크게 고갈되었을 것입니다.)

결론: 두 가지 교훈

첫째, 장기 투자 전략은 시간이 지나도 거의 유지되지 않습니다.. 일이 일어나고 좋든 싫든 변화가 필요합니다.

둘째, 연준은 예지력이 없습니다. 지금도 여전히 이자율을 설정하는 자본 시장의 역할을 무시하는 버냉키의 결함 있는 14년 실험을 계속 수행하고 있습니다. (단, 3개월 미 국채 금리는 약 5%가 될 것입니다. 오늘의 "신 고점"이 아니라 2.6% 수준입니다.

이 실험이 마침내 끝나고 다시 자본시장이 이자율을 정할 때 우리가 살아온 기이한 역사를 세분화하고 분석하고 평가하고 제대로 비판할 것입니다.

이 사건으로 인한 최악의 여파는 안전한 이자 소득에 의존하는 모든 사람들에게 가해진 불평등과 피해입니다. 영향을 받는 자산의 전체 금액은 수십억 달러입니다. 영향을 받는 대부분의 사람들과 조직은 내 여동생과 내가 할 수 있었던 것처럼 할 수 없거나 할 수 없었습니다.