Colgate-Palmolive의 배당 성장 잠재력 분석

XNUMX 월 추천 뉴스 요약

전체적으로, 10년 30월 500일부터 23년 2021월 27일까지 2021개 배당 성장주 중 0.5개가 S&P 500을 능가했습니다. 가격 수익률 기준으로 배당 성장주 모델 포트폴리오(+1.9%)는 S&P 1.4(+0.7%)보다 저조했습니다. ) 500%, 총 수익률 기준으로 모델 포트폴리오(+2.3%)는 S&P 1.6(+12%)보다 XNUMX% 저조했습니다. 최고 실적 주식은 XNUMX% 상승했습니다.

이 모델 포트폴리오의 방법론은 배당금 증가에 중점을 둔 All Cap Blend 스타일을 모방합니다. 선택된 주식은 매력적이거나 매우 매력적인 등급을 받고, 긍정적 인 현금 흐름 (FCF) 및 경제적 수익을 창출하고 현재 배당 수익률이 1 %를 초과하며 5 년 이상의 연속 배당 성장 실적을 가지고 있습니다. 이 모델 포트폴리오는 현재 소득보다 장기 자본 가치 상승에 더 중점을 두지 만 배당금, 특히 증가하는 배당금의 힘을 여전히 높이 평가하는 투자자를 위해 설계되었습니다.

XNUMX월의 주요 주식: Colgate-Palmolive Company
CL

Colgate-Palmolive Company(CL)는 2018월 배당 성장 주식 모델 포트폴리오의 주요 주식입니다. 저는 34년 500월 Colgate-Palmolive를 장기적인 아이디어로 삼았습니다. 그 이후로 주가는 78% 상승했고 S&P XNUMX은 XNUMX% 상승했습니다. 저조한 성과에도 불구하고 이 주식은 여전히 ​​매력적인 위험/보상을 제공합니다. 여기에서 Colgate-Palmolive에 대한 최신 보고서를 확인하세요.

Colgate-Palmolive는 지난 1년 동안 연간 복리 수익 4%, 세후 순 영업 이익(NOPAT)을 연간 복리 16%씩 성장시켰습니다. 회사의 NOPAT 마진은 2015년 18%에서 지난 2.0개월(TTM) 기간 동안 2.5%로 개선되었으며, 동시에 회사의 경제적 수익은 XNUMX억 달러에서 XNUMX억 달러로 증가했습니다.

그림 1: Colgate-Palmolive의 2015년 이후 NOPAT 및 수익

FCF는 넓은 마진으로 배당금을 초과합니다.

Colgate-Palmolive는 59년 연속 배당금을 늘렸습니다. 회사는 정기 배당금을 1.55년 주당 2016달러에서 1.75년 주당 2020달러로 늘렸습니다. 연간 복리 3%입니다. 현재 분기별 배당금은 연간 기준으로 주당 1.80달러이며 배당 수익률은 2.1%입니다.

더 중요한 것은 Colgate-Palmolive의 강력한 무료 현금 흐름(FCF)이 회사의 배당금 지급 증가를 초과한다는 것입니다. Colgate-Palmolive의 FCF 누적 11.7억 달러(현재 시가총액의 16%)는 그림 1.5에 따라 7.9년부터 2016년까지 지급된 배당금 2020억 달러의 거의 2배입니다. TTM 동안 Colgate-Palmolive는 FCF로 2.7억 달러를 창출하고 배당금을 지불했습니다. 배당금은 1.7억 달러입니다. 그림 2는 또한 Colgate-Palmolive의 FCF가 지난 XNUMX년 중 XNUMX년 동안 배당금 지급액을 크게 초과했음을 보여줍니다.

그림 2 : 자유 현금 흐름과 정기 배당금

배당금 지급보다 FCF가 높은 회사는 회사가 더 높은 배당금을 지원하기 위해 현금을 생성한다는 것을 알고 있기 때문에 더 높은 품질의 배당금 성장 기회를 제공합니다. 반면, 시간이 지남에 따라 FCF가 배당금 지급에 미치지 못하는 회사의 배당금은 잉여현금흐름이 부족하기 때문에 배당금을 늘리거나 유지할 수 없습니다.

Colgate-Palmolive의 상승 잠재력

현재 가격이 주당 85달러인 CL의 경제적 장부가치(PEBV) 비율은 0.9입니다. 이 비율은 시장이 Colgate-Palmolive의 NOPAT가 영구적으로 10% 감소할 것으로 예상한다는 것을 의미합니다. 이러한 기대는 지난 5년 동안 연간 XNUMX%씩 NOPAT 성장을 이룬 회사에 비해 지나치게 비관적인 것으로 보입니다.

Colgate-Palmolive가 TTM NOPAT 마진을 18%(19년 평균 2% 미만)로 유지하고 NOPAT를 향후 105년 동안 매년 복리로 24%만 증가시킨다고 해도 현재 주식의 가치는 주당 XNUMX달러로 XNUMX% 상승 여력이 있습니다. 역방향 DCF 시나리오의 수학을 참조하세요.

회사가 역사적 성장률에 맞춰 NOPAT을 더 성장한다면 주식의 상승 여력은 더욱 커질 것입니다. Colgate-Palmolive의 2.1% 배당 수익률과 배당 성장 이력을 추가하면 이 주식이 XNUMX월 배당 성장 주식 모델 포트폴리오에 포함된 이유가 분명해집니다.

내 회사의 Robo-Analyst 기술에 의한 재무 신고에서 발견 된 중요한 세부 정보

다음은 Colgate-Palmolive의 10-Q 및 10-K에 대한 Robo-Analyst 조사 결과를 바탕으로 제가 조정한 사항에 대한 세부 사항입니다.

손익 계산서: 저는 영업 외 비용에서 601억 370천만 달러(수익의 2%)를 제거하는 순 효과로 XNUMX억 XNUMX백만 달러를 조정했습니다. 여기에서 Colgate-Palmolive의 손익계산서에 대한 모든 조정 사항을 확인하세요.

대차대조표: 순증액 7.2억 달러로 투자 자본을 계산하기 위해 5.4억 달러를 조정했습니다. 가장 눈에 띄는 조정은 기타포괄손익에서 4.3억 달러(보고된 순자산의 38%)였습니다. 여기에서 Colgate-Palmolive의 대차대조표에 대한 모든 조정 사항을 확인하세요.

가치 평가: 나는 주주 가치를 12.2억 달러 감소시키는 순 효과로 11.6억 달러의 조정을 수행했습니다. 총 부채 외에 주주 가치에 대한 가장 눈에 띄는 조정은 1.9억 달러의 자금 부족 연금이었습니다. 이번 조정액은 Colgate-Palmolive 시장 가치의 3%에 해당합니다. 여기에서 Colgate-Palmolive의 가치 평가에 대한 모든 조정 사항을 확인하세요. 

공개 : David Trainer, Kyle Guske II 및 Matt Shuler는 특정 주식, 스타일 또는 테마에 대해 글을 쓰는 것에 대한 보상을받지 않습니다.