텍사스 인스트루먼트의 배당 성장 잠재력 분석

XNUMX 월 추천 뉴스 요약

가격 수익률 기준으로 배당 성장 주식 모델 포트폴리오(-4.1%)는 S&P 500(-9.3%)보다 5.2% 더 좋은 성과를 냈고, 총 수익률 기준으로 모델 포트폴리오(-4.0%)는 S&P 500(-9.3%)보다 5.3% 더 좋은 성과를 냈습니다. 실적이 가장 좋은 주식은 12% 상승했습니다. 전체적으로 24년 30월 500일부터 30년 2022월 26일까지 2022개의 배당 성장주 중 XNUMX개가 S&P XNUMX을 능가했습니다.

이 모델 포트폴리오의 방법론은 배당 성장에 중점을 둔 올캡 블렌드 스타일을 모방합니다. 선별된 주식은 매력적이거나 매우 매력적인 등급을 받고, 긍정적인 무료 현금 흐름(FCF) 및 경제적 수익을 창출하고, 현재 배당 수익률 >1%를 제공하고, 5년 이상의 연속적인 배당 성장 실적을 보유하고 있습니다. 이 모델 포트폴리오는 현재 소득보다 장기 자본 이득에 더 중점을 두지만 여전히 배당금, 특히 성장하는 배당금의 힘을 높이 평가하는 투자자를 위해 설계되었습니다.

XNUMX월의 주요 주식: 텍사스 인스트루먼트
TXN

Texas Instruments, Inc.(TXN)는 XNUMX월의 배당 성장 주식 모델 포트폴리오의 추천 주식입니다.

텍사스 인스트루먼트는 지난 3년 동안 매년 복합적으로 11%의 수익과 세후 순영업이익(NOPAT)을 매년 20%씩 증가시켰습니다. Texas Instruments의 NOPAT 마진은 2011년 45%에서 지난 0.8개월(TTM) 동안 0.9%로 개선되었으며 회사의 투자 자본 회전율은 같은 기간 동안 15에서 2011로 증가했습니다. NOPAT 마진 상승과 투자 자본 전환으로 Texas Instruments의 투자 자본 수익률(ROIC)이 40년 XNUMX%에서 TTM 대비 XNUMX%로 증가했습니다.

그림 1: Texas Instruments의 NOPAT 및 2011년 이후 수익

FCF는 넓은 마진으로 배당금을 초과합니다.

Texas Instruments는 과거에 각각 배당금을 늘렸습니다. 18년. 회사는 정기 배당금을 2.12년 주당 $2017에서 4.21년 주당 $2021 또는 연간 복리로 19%로 늘렸습니다. 현재 분기별 배당금은 연환산 시 $4.60/주이며 2.7%의 배당수익률을 제공합니다.

더 중요한 것은 Texas Instruments의 강력한 무료 현금 흐름(FCF)이 회사의 증가하는 배당금 지급을 쉽게 초과한다는 것입니다. 2017년부터 2021년까지 Texas Instruments의 FCF 누적 28.1억 달러(현재 시가 총액의 18%)는 그림 15.0에 따라 지급된 배당금 2억 달러의 거의 두 배입니다. TTM 동안 회사는 FCF에서 7.0억 달러를 창출하고 배당금으로 4.4억 달러를 지불했습니다. 그림 2는 또한 Texas Instruments의 FCF가 지난 XNUMX년 동안 배당금 지급액을 크게 초과했음을 보여줍니다.

그림 2 : 자유 현금 흐름과 정기 배당금

FCF가 배당금보다 훨씬 높은 회사는 더 높은 배당금을 지원하기 위해 현금을 창출한다는 것을 알고 있기 때문에 더 높은 품질의 배당금 성장 기회를 제공합니다. 반면에 FCF가 시간이 지남에 따라 배당금 지급액에 미치지 못하는 회사의 배당금은 불충분한 잉여 현금 흐름으로 인해 배당금을 늘리거나 유지할 수조차 없습니다.

텍사스 인스트루먼트는 긍정적인 잠재력을 가지고 있습니다.

주당 $170의 현재 가격에서 TXN의 가격 대비 장부 가치(PEBV) 비율은 1.2입니다. 이 비율은 시장이 Texas Instruments의 NOPAT가 현재 수준보다 20% 이상 성장하지 않을 것으로 예상한다는 것을 의미합니다. 이러한 기대는 지난 16년 동안 NOPAT를 연평균 XNUMX% 성장시킨 회사에 대해 지나치게 비관적으로 보입니다.

Texas Instruments가 45%의 TTM NOPAT 마진을 유지하고 회사가 향후 6년 동안 매년 복리로 213%씩 NOPAT를 성장시킨다면 현재 주식은 주당 $25의 가치가 있으며 이는 XNUMX% 상승 여력입니다. 역 DCF 시나리오 이면의 수학 보기.

회사가 역사적 성장률에 따라 NOPAT를 더 성장시킨다면 주가는 훨씬 더 상승할 것입니다. 텍사스 인스트루먼트의 2.7% 배당 수익률과 배당 성장 이력을 추가하면 이 주식이 XNUMX월의 배당 성장 주식 모델 포트폴리오에 있는 이유가 분명해집니다.

My Firm의 Robo-Analyst Technology가 재무 관련 서류에서 발견 한 중요 세부 사항

다음은 Texas Instruments의 10-K 및 10-Q에서 Robo-Analyst 결과를 기반으로 한 조정에 대한 세부 사항입니다.

손익계산서: 저는 664억 204만 달러를 조정하여 순효과로 1만 달러의 비영업 비용(매출의 XNUMX%)을 제거했습니다.

대차대조표: 20.2억 달러의 순 감소로 투자 자본을 계산하기 위해 1.5억 달러를 조정했습니다. 가장 눈에 띄는 조정은 영업권과 관련된 7.7억 달러(보고된 순자산의 35%)였습니다.

가치 평가: 나는 주주 가치를 19.9억 451만 달러 감소시키는 순효과로 9.4억 달러를 조정했습니다. 주주 가치에 대한 가장 눈에 띄는 조정은 6억 달러의 초과 현금이었습니다. 이 조정은 Texas Instruments 시장 가치의 XNUMX%를 나타냅니다.

공개 : David Trainer, Kyle Guske II 및 Matt Shuler는 특정 주식, 스타일 또는 테마에 대해 글을 쓰는 것에 대한 보상을받지 않습니다.