Apollo의 지속 가능한 투자 책임자는 청정 에너지로의 전환을 가속화해야 한다고 말합니다

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우크라이나의 지정학적 긴장은 올해 전 세계 에너지 공급망과 가격에 막대한 영향을 미쳤으며, 이는 우리가 화석 연료에 얼마나 의존하고 있는지, 청정 에너지로의 진정한 전환에서 얼마나 멀리 떨어져 있는지를 세계에 상기시켜 줍니다. 이러한 변화에는 131년까지 에너지 전환에 2050조 달러의 투자가 필요할 것이라고 합니다. 국제 신 재생 에너지기구 (IEA). 

이 모든 자본이 어떻게 배치될 것인지 알아보기 위해 Leslie Picker는 Apollo Global Management의 Olivia Wassenaar와 함께 자리를 잡았습니다. 알파 뉴스레터를 전달합니다. Wassenaar는 Apollo의 지속 가능한 투자 플랫폼을 주도하고 회사의 천연 자원을 공동 주도합니다. 그녀의 팀은 에너지 전환과 탈탄소화에 19억 달러를 투자했으며 향후 50년 동안 XNUMX억 달러를 더 투자했습니다. 

 (아래는 길이와 명확성을 위해 편집되었습니다. 전체 비디오는 위를 참조하십시오.)

레슬리 피커 : 이사회 안팎에서 진행 중인 토론을 고려할 때, 유럽 전쟁이 청정 에너지로의 전환을 더욱 악화시켰다고 생각하시나요? 아니면 사람들이 "잠깐만요. 전통적인 에너지원의 요구 사항을 여전히 충족할 수 있는지 확인하지 않고는 이 문제를 신속하게 전환할 수 없습니다."라고 깨닫는 것처럼 실제로 속도가 느려졌다고 생각하시나요? 

올리비아 바세나르: 저는 현재 진행되고 있는 모든 일로 인해 우리 모두가 전환 속도를 높여야 한다는 사실을 깨닫게 되었다고 생각합니다. 이것은 지난 수십 년 동안 진행되어 왔지만 여러 면에서 여전히 우리가 그라운드 제로(Ground Zero)에 있는 것처럼 느껴집니다. 에너지 전환에 투자해야 하는 향후 10년, 20년, 30년 동안의 자본 규모를 살펴보면, 미래에 필요한 위치에 도달하는 데 연간 약 4.5조 XNUMX천억 달러가 소요될 것으로 추산됩니다.

이쑤시개: 그렇다면 특히 미국과 서유럽 국가들이 단기 에너지 목표를 달성하는 동시에 장기적 목표에도 집중할 수 있도록 동시에 두 가지를 효과적으로 수행할 수 있다고 생각하십니까? 아니면 상황의 위기 성격을 고려할 때 두 사람이 실제로 혼란스럽다고 생각하십니까?

바세나르: 우리는 시간이 지나면서 반드시 청정 연료로 전환해야 하지만 이것이 하루아침에 일어나지 않을 것이라는 점에서는 귀하의 말이 맞습니다. 그래서 우리는 교량 연료인 몇 가지를 살펴봅니다. 예를 들어, LNG와 같은 것은 현재 석탄 및 디젤과 같은 고탄소 연료를 연소하고 있는 지역에서 저탄소 연료를 사용하는 데 매우 중요합니다. 그래서 그것은 매우 전환입니다. 이는 시간이 지남에 따라 진화를 보게 될 영역이며 이를 인정하는 것이 중요하다고 생각합니다.

이쑤시개: 투자 측면에서 보면, 4년까지 탄소 배출 제로를 달성하려면 전 세계적으로 연간 청정 에너지 투자가 약 2050조 달러가 필요할 것이라는 통계가 있습니다. 그 4조 달러는 아마도 향후 XNUMX년 내에 이루어져야 할 것입니다. 매년 한 분야에 많은 돈이 들어가는 셈입니다. 그것이 민간 자본에서 나올 것이라고 생각하십니까? 그리고 다른 곳은 어디입니까? 그리고 그 투자에서 민간 자본은 구체적으로 어떤 역할을 합니까?

바세나르: 저는 여기서 민간 자본이 하는 역할이 매우 크다고 생각하며, Apollo가 하고 있는 일을 볼 때 그것이 저를 정말 흥분하게 만듭니다. 우리는 이를 살펴본 결과 지난 19년 동안 에너지 전환과 탈탄소화에 약 50억 달러를 투자했습니다. 그리고 앞으로 투자할 수 있는 분야를 살펴보면서 향후 XNUMX년 동안 XNUMX억 달러를 목표로 삼았습니다. 그리고 그것은 자본 구조 전반에 걸친 다양한 형태의 자본에 있으며, 실제로 자본을 투자하고 여기에서 변화를 주도하는 다양한 방법을 살펴보면 실제로 기후 생태계 전체에 걸쳐 있습니다.

이쑤시개: 전통적인 에너지원에서 민간 자본의 역할은 어떻습니까? 최근 몇 년 동안 민간 자본이 화석 연료와 고탄소 배출 분야에서 수행한 역할을 바라보는 LP와 다른 사람들의 탄식을 들었기 때문에 제가 묻습니다. 그리고 사람들은 최근 몇 년 동안 실제로 그것을 보여주었습니다. 그래서 우리가 논의한 것처럼 최근 점점 더 필요성이 커지고 있는 일부 갈색 에너지원에 새로운 투자를 하는 데 장애물이 증가하는지, 아니면 훨씬 더 집중하고 있는지 궁금합니다. 요즘은 대신 청정 에너지를 사용하고 있나요?

바세나르: 우리가 초점을 맞춘 영역 중 하나는 전통적인 에너지 기업이 실제로 전환과 목표를 달성하도록 돕는 것이었습니다. 예를 들어 작년에 우리는 석유 및 가스 회사가 천연가스를 압축하여 탄소 배출을 줄이는 데 도움이 되는 환경 친화적인 압축 회사에 투자했습니다. 그리고 우리는 이를 이러한 회사가 필요한 곳에 있도록 돕기 위한 전환에 대한 전형적인 투자라고 생각합니다. 

이쑤시개: 역동성을 감안할 때, 우리는 최근 인프라 관점, 사모 펀드 관점, 일부 사모 신용 자금 조달 모두에서 수십억 달러 규모의 기후 기금이 모금된 것을 보았습니다. 귀하도 이에 초점을 맞추고 있다는 것을 알고 있습니다. 청정 에너지 및 청정 에너지 관련 기업과 투자에 대한 의도가 증가한 점을 고려할 때, 이러한 유형의 투자와 기존 에너지 기업 간의 가치 평가 차이가 있다고 보십니까? 그리고 둘 사이의 기회는 어디에서 보나요?

바세나르: 저는 실제로 이 공간에 너무 많은 자본이 투입되는 것을 보는 것을 좋아합니다. 이전에 논의한 것처럼 이곳에는 자본이 엄청나게 필요하기 때문에 실제로는 많을수록 더 즐거운 상황입니다. 할 일이 정말 너무 많아요. 가치 평가와 우리가 초점을 맞추고 있는 부분에 대해 생각할 때, 더 넓은 생태계에는 정말 높은 가치 평가를 볼 수 있는 가치 사슬의 일부가 있습니다. Apollo에서 우리가 집중하려고 노력한 부분은 가치가 있고 실제 기회가 있는 영역입니다. 예를 들어, 우리는 에너지 전환과 관련된 일부 서비스를 살펴보는 데 많은 시간을 보냈습니다. 예를 들어, 우리가 투자한 것은 단지 풍력 발전 단지에 투자하는 것이 아니라 풍력 물류 사업, 운영 및 유지 관리를 수행하는 사업입니다. 풍력 발전소를 조립하는 중입니다. 이는 사모 펀드 수익률을 볼 수 있지만 에너지 전환과 관련하여 여전히 매우 중요한 서비스인 사모 펀드에 대해 실제로 가격이 적절하다고 생각하는 유형입니다.

이쑤시개: 개인부채는 어떻습니까? 이러한 기업은 현재 시점에서 신용 소스, 대체 신용 소스를 찾고 있는 유형입니까? 그들은 그것을 추구할 만큼 충분히 수익성이 있는가? 그리고 그걸 너한테서 얻으려고?

바세나르: 대답은 상황에 따라 다릅니다. 아직 준비가 안 된 회사도 있습니다. 그러나 대부분의 경우 우리는 이 사업이 실제로 성장하는 것을 보고 있습니다. 저는 2008년에 처음으로 태양광 발전 계약을 체결했는데 그때와 지금 업계에서 볼 수 있는 차이가 정말 놀랍습니다. 그리고 패널에 자금을 조달할 수 있는지, 수명 주기가 무엇인지 등을 확신할 수 없었던 것을 기억합니다. 자금 조달 가능성은 정말 큰 문제였습니다. 오늘날 해당 분야의 위치를 ​​살펴보면서 우리는 엄청난 발전을 보았습니다. 특히 풍력 및 태양열과 같은 분야에서는 이러한 분야뿐만 아니라 바이오 연료, 바이오 에너지, 배터리 등과 같은 다른 비즈니스에도 자금을 조달할 수 있는 능력이 절대적으로 있습니다. 더 새롭고, 초기 단계에 있고, 기술 위험 요소가 있을 수 있으며, 현 시점에서 올바른 부채 수령자가 아닐 수 있는 일부 비즈니스가 있습니다. 그러나 우리는 Apollo에서 이러한 회사와 초기 단계 대화를 통해 그들이 원하는 개발 단계에 도달하면 자본 제공자가 될 수 있도록 잘 준비되어 있는지 확인하고 있습니다.

이쑤시개: 요즘 사람들은 천연자원에 대해 생각할 때 인플레이션을 생각하는데, 이는 적어도 원자재 측면에서 볼 때 거시 환경에서 진행되고 있는 일의 순풍을 어느 정도 본 몇 안 되는 영역 중 하나였습니다. 그러면 포트폴리오 회사에게는 이것이 무엇을 의미합니까? 이야기가 그렇게 간단합니까? 이들 회사가 천연자원에 노출되어 있고 마진이 더 좋아질 것이라는 사실인가요? 아니면 이면이 더 복잡합니까?

바세나르: 이는 훨씬 더 복잡하고 회사마다 조금씩 다르지만 우리는 실제로 포트폴리오 전반에 걸쳐 인플레이션의 영향을 많이 볼 수 있습니다. 그리고 맙소사, 저는 지난 주 텍사스에서 제 회사 중 한 곳과 함께 있었는데, 트럭을 구할 수 있는 능력에 관해 이야기를 나눴습니다. 그래서 그들은 공급망 문제를 안고 있으며, 게다가 작년의 트럭 가격과 예산 대비 트럭 가격이 크게 올랐습니다. 그래서 이것을 보고 이것이 서비스 사업이고 직원과 장비를 한 목적지에서 다른 목적지로 이동시키는 것이 절대적으로 필요하다고 말합니다. 그리고 트럭을 조달하고 확보할 수 있는 능력은 그들이 하는 일에 매우 중요합니다. 하지만 우리가 그것에 대해 생각하는 방식은 XNUMX년 전과 너무 다릅니다. 

이쑤시개: 사실 당신은 지속가능성이 쿨하기 전부터 지속가능성에 관심이 있었습니다. 당신은 오랫동안 이 분야에 관심을 가져왔고 금융 분야의 경력과 지속 가능성 연구를 통해 성장했습니다. 오랫동안 시장을 살펴보셨던 점을 고려하면 이 분야에서 시장이 실제로 어떻게 변했는지 알려주실 수 있나요?

바세나르: 많이 변했지만 모두 정말 좋은 방향으로… 보시다시피 여기서는 15년이 넘는 긴 세월이 흘렀습니다. 이들 회사 중 일부는 위아래로 움직입니다. 자금 조달 측면에서 몇 년 동안 어려움이 있었지만 오늘날 제가 좋아하는 점은 이것이 주류가 되었다는 것입니다. Apollo의 현재 천연자원 펀드를 보면 오늘날 천연자원 펀드의 60%가 에너지 전환 및 탈탄소화 관련 사업에 속해 있습니다. 이는 20% 플러스 수익률을 목표로 하는 주류 사모 펀드를 생각하면 정말 놀라운 수치입니다. , 벤처캐피털, 사모펀드가 아닌, 상당한 자본을 투입해야 하는 분야입니다. 세계은행 초창기부터 이 분야를 오랫동안 지켜본 저에게는 정말 멋진 변화였습니다.