인플레이션을 보여줄 것으로 예상되는 XNUMX월 소비자 물가 지수 보고서는 이미 정점을 찍었습니다.

XNUMX월 소비자 물가 지수 보고서는 인플레이션이 이미 정점에 도달했음을 보여줄 것으로 예상됩니다. 일부 투자자들은 이 현상이 일시적으로 시장을 진정시킬 수 있다고 말합니다.

그러나 경제학자들은 헤드라인 인플레이션이 유예되더라도 핵심 인플레이션은 매월 증가할 수 있으며 앞으로 몇 달 동안 높은 수준을 유지할 수 있다고 말합니다. 근원 인플레이션은 식품 및 에너지 비용을 제외합니다.

다우존스에 따르면 소비자물가지수(CPI) 보고서는 0.2월 헤드라인 인플레이션이 8.1%, 전년 대비 XNUMX% 상승한 것으로 나타날 것으로 예상됩니다. 굉장한 것과 비교된다. 1.2월 8.5% 증가 또는 XNUMX% 증가 전년 대비. 8월 데이터는 수요일 오전 30시 XNUMX분(동부 표준시)에 나올 것으로 예상됩니다.

근원 CPI는 전년 대비 0.4% 또는 6% 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 0.3월의 6.5% 또는 연간 기준으로 XNUMX%와 비교됩니다.

화요일 주식은 많은 기대를 모은 데이터를 앞두고 요동쳤습니다. 그만큼 S & P 500 0.25% 상승으로 마감했고, 나스닥 0.98%를 추가했습니다. 그만큼 다우 존스 산업 평균 84.96점을 잃었습니다.

면밀히 지켜본 10년 만기 국채 수익률은 월요일 2.99%까지 급등한 후 화요일 약 3.20%로 하락했습니다. 가격과 반대로 움직이는 채권 수익률은 공격적인 연준의 금리 인상에 대한 기대로 빠른 속도로 상승하고 있습니다.

“나는 내일의 CPI가 그 자체로 중요하다고 말하지 않을 것입니다. XNUMX월, 내일, XNUMX월 데이터의 조합이 일종의 큰 변곡점이 될 것이라고 생각합니다.”라고 BMO의 채권 전략가인 Ben Jeffery가 말했습니다.

그러나 제프리는 이 보고서가 무슨 일이 있어도 시장을 움직일 가능성이 높다고 말했다.

그는 "10%에서 3.20%까지 걸린 매도 압력을 다시 확인하거나 인플레이션이 정점에 도달하기 시작했다는 신호를 기다려온 투자자들에게 더 많은 매수 관심을 불러일으킬 것이라고 생각한다"고 말했다.

주식 시장에서 일부 투자자들은 XNUMX월 인플레이션이 예상대로 나오거나 더 약해지면 데이터가 전환점을 알릴 수 있다고 말합니다.

윌밍턴 트러스트 인베스트먼트 어드바이저스의 토니 로스 최고투자책임자(CIO)는 "기술적인 관점에서 시장은 연준이 얼마나 움직일지 가늠하는 데 매우 집중하고 있다"고 말했다.

더 뜨거운 보고서는 연준이 금리에 대해 더 강경한 입장을 취할 것이라는 것을 의미할 수 있기 때문에 부정적일 것입니다. 지난 주 제롬 파월 연준 의장은 다음과 같은 신호를 보냈습니다. 중앙은행은 금리를 인상할 수 있다 다음 몇 번의 회의에서 각각 50 베이시스 포인트 또는 XNUMX%씩.

시장은 인플레이션과 이에 대한 연준의 대응이 경기 침체를 촉발할 수 있다고 우려하고 있습니다.

“이것이 시장 하락의 끝이라고 생각하지 않습니다… 시장은 최소한 20% 하락해야 합니다. 일련의 더 나은 인플레이션 데이터를 얻으면 20%가 바닥이 될 수 있다고 생각합니다.”라고 Roth는 말했습니다. S&P 500은 고점에서 거의 17% 떨어져 있습니다.

Roth는 "인플레이션 데이터가 우리가 생각하는 것만큼 좋지 않다면, 이번 달뿐만 아니라 연속해서 시장 가격이 경기 침체라고 생각하고 25%에서 40% 하락할 것"이라고 말했습니다.

Roth는 인플레이션 데이터에 두 가지 잠재적 외생 위험이 있으며 둘 중 하나가 시장에 문제가 될 수 있다고 말했습니다. 하나는 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 석유 및 가스 공급 긴장과 가격 충격에 대한 알려지지 않은 것이고, 다른 하나는 중국의 최근 코로나 관련 폐쇄와 공급망에 대한 영향입니다.

Roth는 "그들이 어떻게 될지 아무도 모릅니다. 이 중 하나가 현재 시장이 예상하는 것보다 더 큰 문제가 될 수 있습니다."라고 말했습니다.

Jefferies의 수석 금융 이코노미스트인 Aneta Markowska는 헤드라인 CPI가 0.3% 상승하고 핵심 지수가 0.5% 상승하여 합의보다 더 뜨거운 보고서를 기대하고 있다고 말했습니다. 그녀는 시장의 초점이 잘못되었고 투자자들은 인플레이션이 얼마나 하락할 수 있는지에 더 관심을 가져야 한다고 생각합니다.

그녀는 "많은 사람들이 전년 대비 금리 둔화에 초점을 맞추고 있다고 생각하며 실질 임금이 매월 기준으로 0.5월 변화에 실제로 긍정적인 것처럼 보이기 때문에 소비자에게 도움이 된다고 생각한다"고 말했다. “그러나 우리가 예상하고 있는 6%로 핵심 가속도를 되돌리면 연준에게 문제가 됩니다. 이를 연율로 환산하면 XNUMX%로 실행되고 있으며 이는 실제로 둔화되지 않는다는 것을 의미합니다.”

Markowska는 중앙은행이 인플레이션이 올해 4%, 내년에 2.5%로 둔화될 것으로 가정한다고 언급했습니다. 그녀는 "우리가 물어야 할 질문은 우리가 그 예측을 달성할 수 있는 궤도에 있는지, 그렇지 않으면 연준이 그들이 예상한 것보다 더 큰 정책 오버슈트를 가질 수 있다는 것"이라고 말했다.

인플레이션 문제는 공급망에 기인한다는 인식이 있지만 이러한 문제는 사라지고 있다고 Markowska는 덧붙였습니다.

“저 배는 항해한 것 같아요. 우리는 과거의 공급망입니다. 이것은 서비스 부문입니다. 이것이 노동 시장입니다.”라고 그녀는 말했습니다. “우리가 정점을 찍고 핵심 상품 인플레이션이 낮아지고 있다고 해서 문제가 해결되지는 않습니다. 문제는 이제 어디에나 있습니다. 서비스에 있습니다. 그것은 노동 시장에 있고, 그것은 저절로 사라지지 않을 것입니다... 우리는 핵심 인플레이션이 0.2%, 전월 대비 0.3%로 내려가고 한동안 거기에 머물러야 합니다.”

Barclays의 미국 경제학자 Pooja Sriram은 투자자들이 인플레이션 정점에 대해 너무 흥분해서는 안 된다고 생각한다고 말했습니다.

그녀는 "연준이 인플레이션이 하락하고 있다는 사실을 진정시키려면 우리는 정말 약한 핵심 CPI 인쇄를 얻어야 한다"고 말했다. "에너지 요소가 흔들리고 있기 때문에 헤드라인 CPI는 내리기 어려울 것입니다."

에너지 지수는 11월에 XNUMX% 상승했으며 휘발유 가격이 하락했기 때문에 XNUMX월의 전체 인플레이션에 대한 기여도가 적을 수 있습니다. 경제학자들은 가솔린이 다시 기록적인 수준으로 상승하고 있기 때문에 에너지가 XNUMX월 데이터에서 더 큰 문제가 될 것이라고 말합니다.

일부 경제학자들은 중고차 가격이 XNUMX월에 하락할 것으로 예상하지만 Markowska는 그녀가 모니터링하는 데이터에 따르면 소매 수준에서 증가한 것으로 나타났습니다.