은퇴 포트폴리오에 상품이 적합합니까?

2021년에는 더 높은 가격이 보복으로 돌아왔습니다. 이러한 인플레이션 기간 동안 원자재는 잘 나가는 경향이 있습니다. 지난해 S&P Goldman Sachs Commodity Index(GSCI)는 37.1%의 수익을 올렸는데, 이는 S&P 500 및 기타 모든 주가 지수를 훨씬 능가하는 것입니다. 2021년 세 번째로 실적이 좋은 자산군이었습니다. 실제로 비트코인(59.8%)과 WTI 석유(56.4%)만이 더 많은 수익을 냈습니다. 트레이딩뷰에 따르면.

그러나 원자재는 정말 적합한 장기 투자일까요? 귀하의 은퇴 계획에 적합합니까?

일부는 포트폴리오 자산 배분의 필수 범주로 간주합니다. 다른 사람들은 그것들을 시장 타이밍 카지노의 또 다른 게임에 불과하다고 생각합니다.

지난해 실적은 요행이 아니었다. 인플레이션이 닥쳤을 때 원자재가 우수한 성과를 내는 데는 의문의 여지가 없습니다. 그만한 이유가 있습니다.

보스턴에 있는 Crestwood Advisors의 CIO 겸 파트너인 John Ingram은 "에너지와 식품은 헤드라인 CPI의 20% 이상입니다."라고 말합니다. “상품 가격 측정과 CPI가 겹치므로 함께 움직입니다.”

그러나 링크는 이러한 더 잘 알려진 항목을 훨씬 뛰어 넘습니다.

미시간 주 플리머스에 있는 Custom Wealth Solutions의 파트너인 Kyle Whipple은 "상품 부문을 구성하는 기본 상품과 서비스도 가격이 상승하는 경향이 있기 때문에 상품은 일반적으로 인플레이션 시기에 잘 작동합니다."라고 말합니다. “상품 부문을 구성하는 대부분의 자원은 특정 자원의 출처에 관계없이 동일한 이점을 제공할 것이므로 일반적으로 특정 상품의 가격이 전반적으로 상승하는 것을 볼 수 있습니다. 누가 그것을 생산하고 어디에서 그렇게 큰 차이를 만들지 않습니다. 인플레이션이 상품 비용을 증가시키고(우리가 본 것처럼) 수요가 높은 상태를 유지하면 상품 가격이 상승합니다.”

이러한 상관 관계로 인해 포트폴리오에 통합할 것을 고려할 수 있는 자산 팔레트 내에 상품을 포함하는 것이 자연스럽습니다.

"상품은 인플레이션을 이용하는 방법으로 볼 때 또 다른 자산 클래스로 볼 수 있는 반면, 다른 많은 자산 클래스(모두는 아니지만)는 인플레이션의 부정적인 영향을 받습니다"라고 Southfield의 Cornerstone Financial Services 관리 파트너인 Daniel Milan은 말했습니다. 미시간. "일부 시나리오에서는 거의 인플레이션 헤지 자산 클래스와 같습니다."

반면에 상품의 매매는 주식 및 채권과 같은 종류의 펀더멘털 분석을 특징으로 하지 않습니다. 이런 식으로, 그것은 거의 주사위를 굴리는 것과 같습니다. 당신은 운이 좋다고 생각합니까?

뉴욕시에 있는 Magnifina, LLC의 최고 투자 책임자인 Asher Rogovy는 "상품은 전통적인 투자 방식(즉, 이익, 배당금, 임대료)과 같은 방식으로 아무것도 생산하지 않습니다."라고 말합니다. “상품 거래로 인한 이익은 다른 거래자의 비용으로 발생합니다. 제로섬 게임이다.”

이런 의미에서 상품을 거래하면 시장 타이밍을 노리는 것처럼 보일 수 있습니다. 모든 것은 정확하게 추측하는 능력에 달려 있습니다.

Ingram은 "상품에는 복리 효과가 발생할 수 있는 수익률이나 수익이 없기 때문에 긍정적인 상품 수익률은 보유 기간 동안의 가격 상승에 따라 달라집니다."라고 말합니다. “안타깝게도 원자재 가격은 예측하기가 매우 어렵습니다. 예를 들어, 투자자들은 에너지 가격의 방향을 예측하는 데 많은 시간을 할애하지만 지속적인 성공은 거의 없습니다. 투자자 추측을 포함하여 많은 알기 어려운 요소가 가격에 영향을 미치기 때문에 가격 예측에 회의적인 태도를 유지하는 것이 가장 좋습니다.”

그러나 장기간 보유하면 종종 시장 타이밍의 위험을 완화할 수 있습니다. 은퇴 계좌에서 상품이 그렇게 할 수 있습니까?

Rogovy는 "상품 가격이 단기적으로는 변동이 심할 수 있지만 장기적으로 기업에 대한 가치와 관련하여 균형 수준으로 되돌아갑니다"라고 말합니다. “반면에 기업은 장기적으로 성장합니다. 그들은 새로운 시장에 진출하고 신제품을 개발하며 자체 운영의 효율성을 높입니다. 또한 주식은 장기적으로 인플레이션에 대한 보호를 제공하는 것으로 알려져 있습니다.”

장기 포트폴리오에 상품을 배치하는 문제에 대해 전문가들이 서로 다른 의견을 갖고 있는 것은 분명합니다.

Whipple은 “앞서 논의한 바와 같이 원자재는 인플레이션에 대한 헤지 수단입니다. “단기 수익을 추구한다면 단기 상품이나 특정 상품(예: 귀금속)을 보유하는 것이 더 적합할 수 있습니다. 작년에 보았듯이 인플레이션이 급증하는 동안 상품 시장은 상당한 증가를 볼 수 있습니다. 단기간에 더 많은 양의 상품에 재할당하면 단기 이익 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다. 당신은 변화가 그만큼 빠르게 변할 수 있다는 것을 알아야 합니다. 광범위한 상품 ETF 또는 펀드에 장기 노출을 유지하는 것이 더 나을 수 있으므로 포트폴리오가 특정 상품이나 자원과 너무 많이 연관되지 않도록 할 수 있습니다.”

그러나 "상품 지수"는 전형적인 장기 투자에 대해 잘 견딥니다. 그렇게 보이지 않습니다.

Ingram은 "상품은 주식과 같은 위험 자산과 유사한 변동성을 수반합니다."라고 말합니다. “지난 21년 동안 투자자들은 주식 포트폴리오에 투자한 훨씬 더 많은 부를 얻었을 것입니다. 이 기간 동안 다양한 상품 선물 바스켓인 Bloomberg Commodity Index는 24.9%의 수익률을 기록한 반면 S&P 500 지수는 345%의 수익률을 기록했습니다. 이 반품 기록은 상품 구매가 기껏해야 미래 상품 가격을 정확하게 예측해야 하는 단기 전략임을 알려줍니다.”

헤드라인을 읽고 원자재가 포트폴리오의 자산 배분에 자리를 잡아야 한다고 생각할 수 있습니다. 그것은 당신에게 달려 있습니다. 하지만 자신이 무엇을 하고 있는지 정확히 이해하는 것이 중요합니다.