러시아 경제가 붕괴 위기에 처해 있는 가운데, 그 여파는 처음에 생각했던 것보다 훨씬 더 심각한 결과를 초래할 수 있습니다.
러시아 중앙은행의 자산 동결과 미국 달러의 무기화는 블라디미르 푸틴의 “요새 러시아” 무너질 계획이었지만, 세계 경제가 루비콘 강을 넘었다는 우려도 촉발했습니다.
국제통화기금(IMF)을 포함한 일부 글로벌 금융계에서는 서방 제재의 맹공격이 세계 경제가 진영으로 분열되고 있다 러시아의 침공으로 인해 미국이 주도하고 중국이 주도하여 비참한 결과를 초래했습니다.
그들은 세계 경제가 두 부분으로 분열되고 있다고 믿습니다. 러시아는 될 것이다 서구 금융에서 벗어나야 했고, 기술과 미국 달러는 아마도 시진핑 중국 국가주석의 품에 들어갈 수도 있고, 다른 사람들도 뒤를 따르지 않을 수도 있습니다.
“전쟁은 또한 위험을 증가시킵니다. 세계 경제가 지정학적 블록으로 더욱 영구적으로 분열됨 IMF의 수석 이코노미스트인 피에르 올리비에 구린차스(Pierre-Olivier Gourinchas)는 지난 주 우크라이나 침공 이후 암울한 세계 경제 전망을 발표하면서 “독특한 기술 표준, 국경 간 결제 시스템, 기축 통화를 갖추고 있다”고 말했다.
그는 무역과 표준이 블록으로 분리되는 이러한 “구조적 변화”가 세계 경제에 “재앙”이 될 것이라고 말했습니다. Gourinchas는 "지난 75년 동안 국제 및 경제 관계를 지배해온 규칙 기반 프레임워크에 대한 주요 도전"이 될 것이라고 덧붙였습니다.
경제학의 거물급 사상가들은 세계 경제에서 근본적인 변화가 진행되고 있다는 데 동의하는 것처럼 보이지만, 코로나XNUMX 이후, 우크라이나 전쟁 이후 어떤 세계가 나타날지에 대해서는 여전히 의견이 분분합니다. 어떤 사람들은 전쟁이 경제적 분열을 야기하고 세계 기축통화로서의 달러의 몰락을 초래할 것이라고 믿습니다. 다른 사람들은 그러한 엄청난 변화가 진행되고 있다는 생각을 꺾었습니다.
TS Lombard의 글로벌 매크로 전무이사인 Dario Perkins는 다음과 같이 말합니다. “우리는 항상 세계 경제가 서로 다른 무역 블록(중간에는 미국, 아시아, 유럽)으로 분할될 것이라고 생각했지만 그렇게 가속화되었습니다. .
“이러한 추세 중 일부는 가속화될 것입니다. 특히 러시아, 중국, 인도 및 기타 국가를 더 가깝게 만들고 있다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다. 그들은 양국 무역에서 달러 대신 위안화를 사용하기 시작했습니다.”
서방이 러시아에 대해 취한 정부의 금융 제재는 휩쓸고 파괴적이었고, 개별 기업들은 러시아 밖으로 사업을 철수함으로써 타격을 입었습니다. 이로 인해 러시아와 다른 국가들이 서구와 금융 강국이 지배하는 글로벌 금융 시스템에 대한 대안을 모색하게 될 수 있다는 우려가 있습니다.
푸틴 대통령과 그의 내부 과두제 및 장관들에 대한 개인적인 제재 외에도 서방세계는 대출기관과 중앙은행을 표적으로 삼았습니다.
한때 "핵" 옵션으로 간주되었던 다수의 러시아 은행들은 Swift 글로벌 결제 메시지에서 제외됨 시스템으로 인해 비즈니스를 수행하고 국경을 넘는 결제가 훨씬 더 어려워졌습니다. 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)도 국내 영업을 중단해 결제 거대 기업이 발행한 새 카드에 대한 접근을 차단했다.
한편, 침공 이후 서부는 대륙의 절반을 동결시켰다. 러시아 중앙은행 외화 그리고 금 보유량은 루블화와 은행 시스템을 지탱하는 모스크바의 능력을 방해합니다.
푸틴 대통령 밑에서 러시아 요새는 제재로부터 보호할 계획이다, 모스크바는 640억 달러 규모의 외환보유액을 축적했습니다. 이러한 보유고 동결은 러시아에 대한 금융 포위 공격이 예기치 않게 강력하게 확대되면서 판도를 바꾸는 조치로 간주되었습니다. 이는 루블화의 급락과 국가의 자본 통제 도입을 촉발했습니다.
일부 사람들은 금융과 미국 달러의 무기화가 장기적인 결과를 초래하여 국가들을 중국이 이끄는 새로운 경쟁 영역으로 끌어들이게 될 것이라고 우려합니다.
러시아 은행들은 국경 간 결제를 원활하게 하기 위해 벨기에 기반 Swift의 대안으로 눈을 돌리고 있습니다. 인도의 중앙은행은 이미 인도에 루블 결제를 제공한 자체 시스템을 갖고 있으며, 중국도 스위프트와 경쟁할 수 있는 대안을 갖고 있습니다.
모스크바의 대출기관들은 비자와 마스터카드가 러시아에서 서구 브랜드의 대량 탈출에 동참한 이후 직불카드와 신용카드 발급을 돕기 위해 중국의 거대 결제업체인 유니온페이(UnionPay)에 눈을 돌렸습니다. 미국의 두 결제 강국이 러시아 직불카드 시장의 70%를 점유했지만 크렘린은 크림 반도 합병 이후 자체 시스템인 미르(Mir)를 만들었다.
비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)가 떠난 뒤, 러시아 은행과 미르(Mir)는 최근 몇 년간 중국 외 지역에서 빠르게 입지를 굳힌 유니온페이(UnionPay)와 손잡고 카드 발급을 희망했다. 그러나 지난 주 보도에 따르면 UnionPay는 서방 제재에 연루될 것을 우려하여 냉담해지고 있습니다.
분할에 대한 두려움은 또한 미국 달러가 세계 기축 통화로서의 지위를 잃을 위험에 처해 있는지 여부에 대한 오랜 논쟁을 다시 불러일으켰습니다.
크레디트 스위스의 졸탄 포자르(Zoltan Pozsar)는 러시아 중앙은행의 지급준비금이 동결된 후 '신세계(통화) 질서'를 선언하면서 "이 전쟁이 끝나면 '돈'은 다시는 예전과 같지 않을 것"이라고 말했습니다.
미국 달러는 제XNUMX차 세계대전 이후 전 세계를 지배하며 세계 기축통화가 되었습니다. 이는 중앙은행이 외환보유고와 금융기관의 일부로 세계 무역을 촉진하기 위해 가장 많이 보유하는 통화입니다.
중국을 포함한 국가들은 거의 13조 달러에 달하는 외환보유액을 축적했는데, 이는 달러로 환산하면 약 60%에 해당합니다. 그러나 러시아에 대한 제재가 보여주듯이, 서방에 의해 마비되면 이러한 보유고는 갑자기 쓸모없어질 수 있다.
달러는 또한 국제 비즈니스 송장 발행부터 석유와 같은 상품 구매에 이르기까지 모든 일에 사용되어 세계 무역에 매우 중요했습니다.
그러나 러시아는 몇몇 구매자들이 자국 가스 값을 루블로 지불하기로 합의했다고 주장하고 있으며, 사우디아라비아는 미국과의 긴장 속에 베이징에 대한 석유 판매 대가로 달러 대신 중국 통화를 받아들이는 것을 고려하고 있는 것으로 알려졌다.
퍼킨스는 “이것은 미국이 점점 더 많이 사용하고 있는 무기였다”고 말했다. “최소 XNUMX년 전부터 '이런 일을 계속해서 반복할 수는 없다'는 경고가 항상 있었습니다. 결국에는 달러의 지위가 바뀌는 지점에 도달하기 때문입니다. 단지 이게 너무 주목받는 일이거든요.”
그는 이제 "전환점"이 왔다고 말하면서도 달러화에서 벗어나는 움직임은 느리게 진행될 것임을 강조합니다.
그러나 다른 사람들은 그러한 큰 변화가 진행되고 있다는 사실에 회의적입니다.
캘리포니아 대학교 버클리 캠퍼스의 전문가인 Barry Eichengreen 교수는 신뢰할 만한 대안이 없기 때문에 이러한 무기화가 달러의 지위를 위협할 가능성은 낮다고 말했습니다.
그는 "미국은 특히 유로존, 영국, 일본과 함께 금융 제재를 가했다"며 중국 위안화는 "대부분의 국가에 매력적이지 않은 대안"이라고 덧붙였다.
“러시아처럼 극한 상황에 처한 정부만이 중국 통화에 대한 의존도를 크게 높일 가능성이 높습니다.”
한편 UBS 글로벌 웰스 매니지먼트(UBS Global Wealth Management)의 수석 이코노미스트인 폴 도노반(Paul Donovan)은 세계 무역이 “시간이 지나면서 덜 글로벌화될 가능성이 높기 때문에” 기축통화의 개념이 덜 중요해질 것이라고 말했습니다.
“세계 무역이 적다면 글로벌 송장 통화의 중요성도 줄어들고 중앙은행은 외환 보유고를 그다지 많이 보유할 필요가 없습니다.”
그는 세계 경제가 분열을 겪고 있는 것이 아니라 디지털화로 인해 물리적 거래의 필요성이 감소하고 수입 가스가 아닌 청정 에너지와 같이 생산이 소비자에게 더 가까워지는 지역화 효과를 겪고 있다고 믿습니다.
“현지화 프로세스는 세계를 반드시 둘로 나누는 것이 아니라, 세계를 196개로 나누는 것입니다.”
출처: https://finance.yahoo.com/news/fortress-russia-crumbles-global-economy-082411869.html