Glazers가 매각을 모색할 때 Manchester United의 가치는 얼마입니까?

I 이전에 쓴 몇 달 전에 심층 분석을 통해 맨체스터 유나이티드의 재정에 대해 이야기했습니다.

나는 Glazers가 클럽을 장악한 논란의 여지가 있는 차입 매수와 그들이 회수한 배당금 흐름, 클럽의 부채, 자본 지출에 대해 이야기했습니다.

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지난 주, 인기 없는 소유주들은 맨체스터 유나이티드를 위한 "전략적 대안을 모색하는 과정을 시작한다"고 발표했습니다. 그것은 어떤 극단적인 기업이 "우리는 팔고 싶지만 좋은 가격을 받을 때만"이라고 말하는 것입니다.

그들은 Mike Ashley가 작년에 결국 클럽을 매각하기 전에 Newcastle과 함께했던 것처럼 팬들을 진정시키기를 바랄 것입니다 (불행히도 Newcastle 팬으로서 잘 알고 있습니다). "판매를 고려하는 것"과 실제로 클럽을 판매하는 것의 차이는 엄청납니다. 그러나 그것은 여기도 거기도 아니다.

그렇다면 맨체스터 유나이티드의 가치는 얼마입니까?

카타르 구단주, PSG의 4억 유로 평가 목표

이 뉴스는 축구 세계에서 또 다른 흥미로운 발표에 앞서 있었습니다. 그리고 나는 Cristiano Ronaldo가 프리미어 리그에서 그의 비참한 두 번째 주문의 문을 닫은 충격적인 인터뷰를 통해 Meghan Markle의 책에서 잎사귀를 빼내는 것을 의미하지 않습니다.  

프랑스 축구의 거물인 파리 생제르맹을 매각하려는 카타르 계획을 의미합니다. 2011년부터 Qatar Sports Investments(QSI)가 소유하고 있는 이 회사는 카타르의 국부펀드인 QIA(Qatar Investment Authority)의 자회사입니다.

이 프랑스 챔피언은 올해 초부터 여러 투자자들과 10%에서 15% 사이의 지분을 매각하는 것에 대해 논의해 왔습니다. 대상 평가는 맨체스터 유나이티드를 평가할 수 있는 벤치마크를 제공합니다.

나세르 알 켈라이피 PSG 회장은 목표액을 "4억 유로 이상"이라고 설명했지만 그러한 거래에는 "수개월이 걸릴 수 있다"고 경고했습니다. 계산기를 꺼내서 이것을 달러로 환산하면 약 4.2억 달러의 가치로 해석됩니다. 이는 우리가 가지고 있는 또 다른 벤치마크인 Chelsea의 벤치마크에서 몇 달 전에 당시 약 3.2억 달러에 매각된 것보다 크게 증가한 것입니다. (2.5억 파운드)가 이끄는 투자 컨소시엄에 미국 사람 토드 볼리.  

맨체스터 유나이티드가 PSG보다 가치가 더 높습니까?

PSG가 구단의 가치를 4억 유로로 평가하는 투자를 유치할 수 있다면 맨체스터 유나이티드 구단주에게 분명 도움이 될 것입니다. PSG는 가장 최근에 Forbes에 의해 3억 유로로 평가되었지만 Forbes는 매각 전에 Chelsea의 가치를 크게 낮췄습니다.

최근 몇 년 동안 스포츠 팀에 대한 평가가 급증했습니다. 이는 주로 대형 기관 투자자들이 추진해 온 방송 거래가 급증했기 때문이다.

우리는 또한 국가 자금이 게임에 들어가는 것을 보았습니다. 카타르와 PSG를 넘어 올해 초 사우디 국부펀드에 뉴캐슬이 인수되면서 우리 뉴캐슬 팬들에게 온갖 상반된 감정을 토해냈다. 맨체스터 시티는 아부다비 왕족이 소유한 또 다른 놀라운 예입니다.

PSG의 구단주들은 70년에 단돈 2011만 유로에 구단을 구입했는데, 오늘날의 관점에서 보면 닉 포프를 10만 유로에 영입하는 것(어쨌든 영국에서 선발 출전해야 함)보다 더 나은 거래로 보입니다. 따라서 4억 유로의 판매는 57배의 투자 수익을 의미합니다. 물론, 그 사이에 선수들에게 1.6억 유로가 지출되는 문제가 있지만, 여전히 4억 유로에 비하면 미미한 수준입니다.

맨체스터 유나이티드와 PSG를 비교하면 영어 그러나 측면은 다른 수준에 있습니다. 포브스는 올해 4.6월 이들의 가치를 3.2억 달러로 평가했고 PSG는 XNUMX억 달러로 평가했다.

맨체스터 유나이티드의 주가를 살펴보면 주식 가치는 3.5억 달러이며 부채를 포함하면 4억 달러의 가치가 있습니다. 그러나 이것은 클럽이 그렇게 많이 팔릴 것이라는 의미는 아닙니다. Elon Musk에게 트위터가 가치가 있다고 생각하는지 물어보십시오. $ 44 억 그는 그것을 지불했습니다.

나 자신과 다른 투자자들은 분명히 지금 트위터에 대해 너무 많은 돈을 지불하고 있습니다. 내 생각에 트위터의 장기적인 잠재력은 현재 가치보다 훨씬 더 큽니다.

엘론 머스크

맨유가 8.5억 달러에 팔릴 수 있을까?

보고서에 따르면 내부자들은 맨체스터 유나이티드의 가치를 7억 파운드로 목표로 하고 있으며 이는 약 8.5억 달러에 해당합니다.

나에게 이것은 환상의 이야기입니다. 클럽이 Chelsea보다 두 배 이상 가치가 있는 방법은 없습니다. 이전 글에서는 이적료, 경기장 보수, 아카데미 투자 등이 필요하다고 설명했습니다. 이러한 맥락에서 7억 파운드라는 수치는 훨씬 더 터무니없다는 의미입니다.

여기서 문제는 새 소유주가 맨유의 엄청나게 큰 팬층을 통해 수익을 창출할 수 있는지 여부입니다. 대부분의 클럽이 전 세계적으로 막대한 지원을 받고 있음에도 불구하고 수익을 내기 위해 고군분투하고 있기 때문에 이것은 축구 내에서 오랫동안 지속된 문제입니다.

7억 파운드의 수치는 이 대량 수익 창출이 발생할 것으로 가정하는 것으로 보입니다. 소유주가 Manchester United 이름의 막대한 브랜드 가치를 활용하여 상품 판매를 급증하고 협업, 미디어 제작 및 수많은 기타 옵션과 같은 부수적인 수익원을 창출할 수 있다면 이와 같은 평가가 이해될 수 있습니다. 많은 면에서 머스크가 위의 트위터 인용문에서 지적한 논리와 유사합니다.

그러나 궁극적으로 그것은 기본 사례가 아닙니다. Chelsea 및 잠재적으로 PSG와 같은 벤치마크가 들어오는 곳도 아닙니다. PSG가 4.2억 달러의 가치를 획득하는 데 성공한다면 맨유가 그 1.5배인 6.2억 달러를 얻지 못할 것이라고 믿을 이유가 없습니다. 1.5배의 차이는 대략 Forbes가 위의 연구에 따라 클럽 간의 가치 차이에 할당한 것입니다.

다시 말하지만, 축구 클럽은 비유동적인 짐승입니다. 이를 평가하는 것은 어려운 일입니다. 그리고 열정이 관련되면 누가 압니까? 맨체스터 유나이티드는 비록 최근 그 지위에 걸맞는 필드에서의 성공은 없었지만 여전히 세계에서 가장 큰 클럽으로 남아 있습니다.

결국 구매자는 한 명뿐입니다.