투자자들이 재고함에 따라 전략가들은 '거시적 탄력적' 접근 방식을 제안합니다.

올해 주식과 채권의 동기화된 경로로 60-40 포트폴리오에 대한 전망을 어둡게 합니다., 일부 전략가들은 새롭고 개선된 투자 프레임워크의 기회를 봅니다.

MSCI, 싱가포르 정부 국부펀드 GIC와 이번 주 대안을 제안했다 장기 투자자들이 오랫동안 선호해 온 주요 주식 및 채권 조합: 거시경제적 위험 고려 사항을 통합한 자산 배분.

인플레이션이 40년래 최고치에 육박하고 연준은 수십 년 만에 가장 공격적인 금리 하이킹 경로, 주식과 채권의 유명한 60-40 포트폴리오 구성은 올해 XNUMX년 만에 최악의 수익률, 데이터 쇼.

투자자들이 새로운 옵션을 고려함에 따라 MSCI와 GIC는 "거시적으로 탄력적인 프론티어" 포트폴리오를 제안하는 보고서를 발표했습니다. 민간 자산을 통합하고 장기적인 위험과 수익을 관리하는 데 도움이 되도록 공공 자산과 "동일한 기반"에 배치하면서 지난 XNUMX년 동안 침투한 것과 같은 가능한 거시경제적 충격의 역풍을 더 잘 고려하는 것을 목표로 할 것입니다.

무엇보다도 회사의 제안에 따르면 이 전략은 "단기적이고 후진적인 위험 측정"에서 현재 투자 환경을 변화시키는 증가하는 거시경제적 불확실성을 평가할 수 있는 도구로의 전환을 수반합니다.

"공급 중심의 인플레이션, 덜 신뢰할 수 있는 중앙 은행, 실질 금리 인상 및 생산성 성장 둔화를 포함한 이러한 거시적 위험 중 일부는 최근 수십 년 동안에는 미미한 위험이었지만 앞으로 몇 년 동안 시장의 궤적을 크게 바꿀 수 있습니다." 보고서 저자 MSCI의 Peter Shepard와 GIC의 Grace Qiu Tiantian 및 Ding Li.

이러한 견해는 올해 초 BlackRock 전략가들도 세속적 거시경제적 변화가 '새로운 체제'를 수립하다 투자자를위한

MSCI와 GIC의 팀은 사모 자산의 거시적 위험에 대한 노출 범위가 포트폴리오 전반에 걸친 장기 위험을 보다 광범위하게 관리하는 데 도움이 될 수 있다고 제안했지만 특히 다른 자산군과 함께 적절하게 사용될 때 그렇습니다.

이야기는 계속됩니다.

보고서는 "사모 자산은 장기 위험을 분산시키는 데 중요한 역할을 할 수 있지만 그렇게 하려면 사적 자산을 포트폴리오의 나머지 부분과 동일한 기반에 놓고 포트폴리오에 추가하는 거시적 익스포저의 범위를 이해해야 한다"고 말했다.

이를 위해 회사는 위 차트의 XNUMX가지 시나리오에 대한 개별 자산 클래스의 민감도를 모델링할 것을 제안합니다. 이 시나리오는 향후 수십 년 동안 거시 체제를 형성할 수 있습니다. 수요 충격, 공급, 추세 성장, 중앙 은행 정책 및 장기 실제 요금. 이는 또한 더 이상 자산을 성장을 위한 주식이나 인플레이션 보호를 위한 실물 자산과 같이 지나치게 단순화된 버킷으로 분류하지 않는다는 것을 의미합니다.

예를 들어 개별 거시적 위험을 일반화하기보다 고려하면 "거시적 탄력적 포트폴리오"의 자산 구성이 기존 채권에서 채권형 인프라 및 TIPS 또는 재무부 인플레이션 보호 증권으로 이동합니다.

궁극적으로 거시적 회복력이 있는 포트폴리오는 명목 채권에 대한 노출을 줄이고 실물 자산 및 지분 위험 프리미엄에 대한 노출을 높이는 것을 목표로 합니다.

MSCI와 GIC는 "기본 거시경제 동인은 모든 자산을 일관되고 직관적으로 볼 수 있는 공통 렌즈를 제공하여 공공 및 민간 시장에서 비교 및 ​​절충을 가능하게 한다"고 말했다. 보고서에서. "프레임워크의 다중 수평 특성은 또한 다양한 시간대에 대한 의사 결정을 가능하게 하여 잠재적으로 전략적 및 전술적 포지셔닝을 용이하게 합니다."

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Alexandra Semenova는 Yahoo Finance의 기자입니다. 트위터에서 그녀를 팔로우하세요 @alexandraandnyc

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