러시아-우크라이나 긴장이 고조되면서 러시아 주식과 통화가 큰 타격을 입다

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러시아는 우크라이나와의 작은 사업을 잊은 경우 비명을 지르는 구매입니다.

　

러시아
교환 거래 펀드(티커: RSX)는 8월 말 고점에서 XNUMX분의 XNUMX로 급락했습니다. 루블은 달러에 대해 XNUMX% 이상 하락했습니다. 일반적으로 러시아 자산을 움직이는 유가는 그 기간 동안에도 마찬가지입니다.

러시아-서방 외교 회담이 눈에 띄는 진전 없이 종료되면서 이번 주에도 실적 부진이 계속되었습니다. 러시아 주식은 반등했다가 다시 가라앉았습니다. 브렌트유는 3% 급등했다.

그러나 독립 애널리스트 TS Lombard의 글로벌 정치 연구 책임자인 크리스토퍼 그랜빌(Christopher Granville)은 그러나 추가 합의는 러시아의 평가 절하를 감안할 때 낙관적인 신호라고 말했습니다.

"위험에는 상방 왜곡이 있습니다."라고 그는 말합니다. "나는 약점으로 살 것입니다."

시장은 최근의 위기가 현재 가격으로 막대한 이익을 창출하고 있는 러시아의 원자재 수출업체에 얼마나 많은 영향을 미칠 수 있는지 과대평가하고 있다고 애호가들은 주장합니다.

“시장 가격은 우크라이나 침공 확률이 50:50입니다. State Street Global Advisors의 수석 통화 포트폴리오 관리자인 Aaron Hurd는 말합니다.

Neuberger Berman의 신흥 시장 전략 책임자인 Conrad Saldanha는 블라디미르 푸틴 대통령의 탱크가 남쪽으로 굴러가더라도 서방은 가장 급진적인 경제 제재를 저지할 가능성이 높다고 말했습니다.

"그것은 러시아보다 세계 경제에 더 많은 피해를 줄 것입니다."라고 그는 말합니다. "현재 원자재 가격이 있는 곳은 비논리적입니다."

모스크바는 또한 지정학적이지는 않더라도 거시경제적 미덕의 모델로 부상했습니다. 중앙은행은 지난 8.5년 동안 이자율을 3%로 두 배로 인상하여 다른 사람들이 미루는 동안 인플레이션을 따라잡았습니다. 실제 채권 수익률은 인플레이션이 올해 말에 가라앉으면 XNUMX%에 도달할 수 있다고 Hurd는 예측합니다. "정치적 위험은 차치하고라도, 러시아는 분명 올해 신흥 시장에서 최고의 경기입니다."라고 그는 말합니다.

모스크바 소재 BCS의 수석 전략가인 뱌체슬라프 스몰야니노프는 크렘린이 국영 기업들에게 최근 몇 년 동안 배당금을 인상하도록 강요했으며 민간 기업들도 그 뒤를 따랐다고 말했습니다.

국영 천연가스 대기업

가즈프롬

예를 들어 (GAZP.Russia)는 2022년 배당수익률이 14%인 10배의 주가수익률로 거래되고 있습니다. 시장 전체의 평균 수익률은 XNUMX% 이상입니다. "밸류에이션에서 러시아는 놀랍도록 환상적으로 보입니다."라고 그는 말합니다.

Saldanha의 러시아 최고 선택은 민간 석유 생산자입니다.

Lukoil

(LKOD.UK), 그는 배럴당 45달러(현재 약 85달러)의 유가에 "좋은 장기 투자"가 될 것이라고 계산합니다. "러시아는 양질의 자산이 매력적으로 거래되는 오늘날 시장에서 이례적입니다."라고 그는 말합니다.

TS Lombard의 Granville은 달러당 76루블로 전염병 이후 최저 수준에 근접한 통화를 통해 러시아에 노출될 것을 조언합니다. "루블의 적정 가치는 55~60입니다. 안정적인 수준의 지정학적 위험에서는 약 70입니다."라고 그는 추정합니다.

Granville은 오래된 철의 장막 양쪽에 군대와 병기를 배치할 수 있는 1990년 협정인 유럽 재래식 군 조약을 업데이트하면서 모스크바-NATO 대결에서 벗어날 가능성을 봅니다.

그 결과에 대해 농장에 베팅하는 사람은 거의 없습니다. 그러나 러시아 주식은 과거의 정치적 혼란을 견뎌냈습니다. 그만큼

VanEck 러시아 ETF

푸틴의 첫 우크라이나 침공으로 서방이 제재를 가하던 74년 2015월 이후 30% 상승했다. 글로벌 신흥 시장은 XNUMX% 증가했습니다.

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