그러나 이러한 움직임은 분할 또는 교환 제안을 기대했던 투자자들을 실망시킬 수 있습니다.
AT&T(티커: T)의 주식은 화요일 개장 전 거래에서 93센트(3.6%) 하락한 $24.57를 기록했습니다.
AT&T는 또한 WarnerMedia 사업과
발견
(DISCA)는 XNUMX분기에 마감될 예정입니다. 새 회사는 Warner Bros. Discovery라고 합니다.
배당 움직임은 예상됐지만 회사의 발행주식수 8억주를 기준으로 연간 총 7.2억 달러가 될 배당금 지급액은 종전 가이던스인 8억~9억 달러의 최저 수준이다. 배당금 지급액은 AT&T의 거래 후 연간 무료 현금 흐름의 약 40%에 달합니다.
배런의 월요일에 AT&T가 WarnerMedia의 분사에 기울고 있는 것으로 보인다고 썼습니다. 연간 배당금 1.15달러를 예상한 Raymond James 애널리스트 Frank Louthan을 인용했습니다.
AT&T의 새로운 수익률은 연간 지불금 $6.2을 기준으로 현재 1.11% 이상에서 약 8%가 될 것입니다. 우리는 AT&T 보유자가 받을 Warner Bros. Discovery 주식의 가치를 현재 시판 전 가격 $24.57에서 빼서 수익률을 계산합니다. 합병 후 Warner Bros. Discovery 주식으로 전환될 Discovery의 클래스 A 주식은 월요일 $27.91로 마감되었습니다. 그에 비하면 라이벌
버라이존 커뮤니케이션
(VZ)는 이제 4.8%의 수익률을 보입니다.
AT&T 보유자는 현재 디스커버리 가격을 기준으로 모든 AT&T 주식에 대해 워너 브라더스 디스커버리 주식의 주당 약 $6.70를 받아야 합니다. AT&T 보유자는 각 AT&T 주식에 대해 새로운 Warner Bros. Discovery 주식의 약 0.24주를 받게 됩니다.
WarnerMedia를 Discovery에 합병하고 배당금을 삭감한 것은 AT&T의 핵심 통신 사업에 집중하고 투자 및 부채 감소를 위한 충분한 현금 흐름을 창출하려는 전략의 일부입니다. AT&T는 자사의 배당금이 주요 기업 중 가장 높은 수준을 유지할 것이라고 밝혔습니다.
S & P 500
색인.
AT&T CEO 존 스탠키(John Stankey)는 화요일 성명에서 "유통 형태를 평가할 때 우리는 하나의 목표, 즉 장기적인 가치 창출을 지원하기 위해 가능한 가장 원활한 방식으로 거래를 실행하는 것"에 따라 안내를 받았다.
"우리는 스핀오프가 간단하고 효율적이며 AT&T 주주가 두 회사의 주식을 소유하게 되고 각 회사는 각자의 시장 기회와 일치하는 방식으로 더 나은 수익을 창출할 수 있는 능력을 갖게 되기 때문에 그 목표를 달성할 것이라고 확신합니다."
월가는 Stankey가 지난 주 AT&T 실적 컨퍼런스 콜과 CNBC에서 언급할 때까지 분리를 예상했습니다. 그는 분할이 AT&T의 대규모 소매 기반이 이해하기 쉽고 분할의 가치 "누출"을 수반하지 않기 때문에 분사가 더 간단하고 빠르며 쉬울 것이라고 말했습니다.
스핀오프로 인해 AT&T 보유자는 아무 것도 할 필요가 없습니다. 그들은 면세 기준으로 거래가 종료될 때 각 AT&T 주식에 대해 Warner Bros. Discovery 주식의 약 0.24주를 받게 됩니다.
AT&T 보유자는 현재 가격을 기준으로 약 47억 달러의 Warner Bros. Discovery 주식을 받게 됩니다. AT&T 보유자는 새로 설립된 미디어 회사의 71%를 소유하게 되며 AT&T는 또한 합병 시 현금 및 기타 대가로 43억 달러를 받게 됩니다.
분할을 통해 AT&T 보유자는 AT&T 주식을 Warner Bros. Discovery와 교환할 수 있는 옵션을 갖게 되었을 것입니다. AT&T는 디스커버리 주식으로의 주식 교환을 위한 주식과 같이 보유자에게 교환을 위한 인센티브를 제공하기 위해 프리미엄을 제공해야 했을 것입니다. 그 프리미엄은 Stankey가 흥분하지 않는다고 말한 "누수"였습니다.
AT&T 보유자는 이제 선호되지 않는 두 가지 사업인 통신 및 미디어에 참여할 수 있습니다. AT&T의 주가는 10년 만에 최저치에 근접한 반면 Discovery 주가는 XNUMX년 전 수준으로 돌아왔습니다. 투자자들은 무선 비즈니스의 경쟁과 높은 자본 비용, Warner Bros. Discovery에 중점을 둘 스트리밍 비즈니스의 불투명한 수익 전망과 경쟁 압력에 대해 걱정하고 있습니다.
배런의 AT&T를 2022년 최고의 선택 중 하나로 만들었으며 통신 및 미디어 사업 모두 투자자들에게 과소평가되었다고 주장했습니다.
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