은행 수익 시즌이 다음 주에 시작됩니다. 숨을 쉬는 것을 잊지 마십시오!

미국 최대 GSIB(Global Systemically Important Bank) 14곳이 XNUMX월 XNUMX일 금요일에 수익을 보고합니다.^th: 씨티그룹C
JPMorgan ChaseJPM
모건 스탠리MS
웰스 파고WFC
. 투자자, 경제학자, 다양한 분석가 및 컨설턴트가 은행의 재무 건전성뿐만 아니라 미국 경제의 방향을 찾기 위해 이러한 은행의 수익을 분석할 것입니다. 이 XNUMX개의 은행은 약 67% 현재 약 $ 10.7 조. 이번 주 금요일에 보고된 XNUMX개 은행은 모두 A 등급 이상으로 신용도가 높다는 의미입니다. 나머지 XNUMX개 미국 GSIB, Bank of AmericaBAC
, Bank of New York, Goldman Sachs 및 State StreetSTT
17월 XNUMX일 주 수입 보고^th.

은행 수익을 분석할 때 은행은 순이자 마진, 거래, 투자 은행 및 자산 관리와 같은 서비스 수수료의 세 가지 방식으로 돈을 번다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이 세 가지 범주 중 가장 변동성이 큰 거래 수익은 국가 위험, 거시 경제, 재정 정책, 지정학적 위험 및 자연 재해의 영향을 크게 받으므로 금리, 환율, 상품 가격 및 증권 가격에 큰 영향을 줄 수 있습니다.

현재, 금리 인상 환경은 일부 은행이 순이자 마진을 높이는 데 도움이 될 수 있습니다. 승인하는 새로운 대출 및 신용 상품에 대해 더 많은 비용을 청구하기 때문입니다. 은행의 순이자 마진 중앙값은 2022년 같은 기간에 비해 2021년 XNUMX분기에 증가했습니다. 은행이 수혜를 입을 것 같습니다 소비자 대출의 급격한 증가로, 내가 최근에 쓴 것처럼 기록적인 최고치에 있습니다.

그러나 두려움은 특히 신용 카드와 같은 신용 상품이 변동 금리 상품인 경우 금리 인상으로 인해 차용인이 미결제 신용을 상환하기가 더 어려워질 것이라는 점입니다. 앞으로 2022주 안에 은행 수익이 나오면 부실채권(NPL)으로 알려진 대출 중 악화되기 시작한 비율이 몇 퍼센트인지 확인해야 합니다. 이것은 차용인이 180일 이상 지불해야 하는 대출입니다. NPL 수준이 상승하는 경우 은행이 대손충당금(충당금이라고도 함)을 늘리고 있는지 확인해야 합니다. 대손충당금의 증가는 은행이 차용인이 채무불이행에 대비하고 있음을 의미합니다. 대손충당금은 손익계산서의 비현금공제입니다. 따라서 은행이 신중을 기한다면 '비오는 날'이라는 속담에 대비하기 위해 대손충당금이 증가할 가능성이 높으며, 이는 특히 순이자마진보다 순이자마진에 더 의존하는 은행의 경우 순이익이 감소할 가능성이 있습니다. 거래 및 수수료보다 XNUMX년 XNUMX분기 말 현재 상각은 안정적입니다. 은행은 일반적으로 차용인이 XNUMX일 이상 연체된 후 대출을 청구합니다.

은행이 실제로 타격을 입을 수 있는 곳은 거래 및 수수료 분야, 특히 투자 은행 및 자산 관리 분야입니다. 연준이 인플레이션을 통제할 수 있는지 여부와 러시아의 우크라이나 침공이 언제 끝날지에 대한 불확실성으로 인한 자산 가격 변동성은 은행의 거래 수익과 자산 관리 수수료를 낮출 가능성이 높습니다. 인수 합병의 감소도 투자 은행 수수료에 부담이 될 것입니다. Morgan Stanley 및 Goldman Sachs와 같은 은행은 수익이 거래 수익과 투자 은행 및 자산 관리 수수료에 압도적으로 의존하는 은행이 타격을 입을 가능성이 있습니다. 그들은 JP모건 체이스와 씨티그룹만큼 다양하지 않습니다. 이들은 상당한 대출 장부와 거래 및 수수료 발생 비즈니스를 보유하고 있습니다.

Whalen Global Advisors의 회장인 RC Whalen은 "대출 수익률이 천천히 상승함에 따라 소규모 은행의 수익이 상당히 강할 것으로 예상하지만 거래 측면이 약하여 Morgan Stanley, Citigroup, Goldman Sachs 및 JPMorgan Chase에 피해를 줄 수 있습니다. .” Whalen은 또한 "3년 2022분기에 주목해야 할 이름은 대차대조표를 극적으로 축소하는 과정에 있는 Wells Fargo & Co(WFC)가 될 것입니다. 3년 2022분기 실적 개선은 오랫동안 실적이 저조한 이 ​​이름의 촉매제가 될 수 있습니다. 2년 2022분기 수익 전 설정에서 언급했듯이 80% 범위에 있었던 WFC의 운영 효율성이 약간 개선된 것은 주식에 상당히 의미가 있을 수 있습니다."

앞으로 2020주 동안 은행 수익에 대한 잠재적으로 부정적인 뉴스가 시장 참가자들 사이에 상당한 불안을 야기할 수 있지만, 우리가 경제 사이클에서 어디에 있는지 기억하고 숨을 쉬는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 네, 미국 GDP는 XNUMX분기 연속 소폭 하락했습니다. 그러나 노동 시장은 여전히 ​​타이트하지만 올해 초만큼 타이트하지는 않습니다. 많은 은행이 노출되어 있는 레버리지 기업의 부도율이 상승하고 있는 반면, 부도율은 금융 위기는 말할 것도 없고 XNUMX년에 비해 여전히 현저히 낮습니다.

중요한 것은 Basel III 및 Dodd-Frank 규칙과 강화된 은행 감독 활동으로 인해 미국 GSIB는 자본화되어 있으며 상당한 신용 또는 시장 스트레스가 있더라도 현재 최소 한 달 동안 유동적일 것으로 예상됩니다. 이번 금요일에 보고하는 4.5개 은행은 예상치 못한 손실을 유지하는 데 필요한 고품질 자본의 두 배 이상입니다. Basel III Common Equity Tier I(CET I) 최소 요건은 100%입니다. 은행은 요구되는 XNUMX% 유동성 커버리지 비율(LCR)을 초과합니다. LCR은 은행이 심각한 스트레스 상황에서도 여전히 모든 의무를 이행할 수 있는지 여부를 측정합니다.

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