(Bloomberg) — Barclays Plc의 600억 달러 구조화 제품 실수는 월스트리트에서 전례가 거의 없습니다. 그러나 은행의 과거 위법 행위가 이번 주에 밝혀진 서류 작업 실패의 계기가 되었을 수도 있습니다.
블룸버그에서 가장 많이 읽은
규제 위반의 핵심 문제는 2017년 소위 잘 알려진 노련한 발행인 지위를 상실한 것으로 보입니다. 이 권리는 미국 증권거래위원회가 은행이 더 적은 금액으로 미국에서 채권을 판매할 수 있도록 허용하는 권리입니다. 제출 요건.
Bloomberg News의 분석에 따르면 Barclays는 2007년부터 다크 풀 공개부터 외환 조작까지 문제의 여파로 이 권리를 최소 XNUMX번 잃을 위험에 직면해 있었습니다. 은행은 이 분류를 잃지 않도록 SEC에 반복적으로 참여하고 면제를 신청해야 했습니다.
Barclays는 규제 기관과 이러한 논의를 벌인 유일한 은행이 아니며, WKSI 승인 상실은 한도 위반이 어떻게 발생할 수 있는지 설명합니다. 그러나 그 지위를 유지하기 위한 수년간의 싸움은 역대 가장 값비싼 사무 오류 중 하나를 어떻게 간과할 수 있었는지에 대한 더 많은 의문을 제기합니다.
감독으로 인해 은행이 매각한 미등록 증권을 다시 매입하고, 호황을 누리고 있는 미국 사업을 중단하고, 고통을 심화시킬 규제 벌금이 부과될 수 있으며, 매우 높은 수준의 거래가 지연되는 데 따른 예상 비용으로 약 450억 600천만 파운드(XNUMX억 달러)가 은행에 도착하게 됩니다. 자사주 매입 예상.
Barclays의 오류에 대해 자세히 알아보기
2019년에 은행은 20.8억 달러 규모의 상장지수채권과 구조화채권을 판매하기로 등록했고, 결국 훨씬 더 많은 15.2억 달러를 더 팔았습니다. WKSI가 아니었기 때문에 SEC에 새로운 신청서를 제출하지 않고서는 그 금액을 초과할 수 없었습니다. 분석가들은 이 실수를 "기본적", "기괴함", "당황적"이라고 불렀습니다.
Gimme Credit의 애널리스트 Kathleen Shanley는 수요일 메모에서 “Barclays는 어떻게 해서든 자사가 발행한 증권 수를 추적하지 못했습니다.”라고 말했습니다. “대형 은행들은 계속해서 돈을 잃을 수 있는 새롭고 창의적인 방법을 찾아내고 있습니다.”
Barclays 대변인은 논평을 거부했습니다.
보안현황
은행과 기타 회사는 많은 규제 문제를 겪지 않고도 고객을 위해 부채 및 지분 증권을 발행하기 위해 WKSI가 필요합니다. 분류가 부족한 사람들은 여전히 더 제한된 승인 하에 제품을 판매할 수 있지만 가격이 더 비싸고 번거롭습니다.
지난 15년 동안 일련의 스캔들로 인해 수많은 은행이 WKSI 승인을 일시적으로 상실했거나 폐지 위협에 직면했으며 미국 규제 당국에 면제를 허용하는 것은 드문 일이 아닙니다.
2015년 서한에서 SEC 위원은 규제 기관이 23년까지 2015년 동안 Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland Group Plc 및 UBS Group AG 등 XNUMX개 기관에 최소 XNUMX건의 면제를 허용한 것에 대해 비판했습니다. .
"이러한 유형의 재범과 반복적인 범죄 행위는 완전히 새로운 면제가 부여되는 것이 아니라 이전 면제가 취소되어야 합니다." Kara M. Stein은 반대 성명을 작성했습니다.
Stein은 편지에서 Barclays가 2007년 이후 세 번째 면제를 받았다고 언급했습니다. 규제 서류에 따르면 은행은 또한 2015년 외환 조작과 2016년 다크 풀 거래에 대해 투자자를 오도한 문제 이후 면제를 호소했습니다.
투자자와 규제 기관의 입장에서 이러한 실수는 Barclays의 신임 CEO인 CS Venkatakrishnan에게 어색한 질문을 던지고 있습니다. 그는 Barclays의 시장 부서를 운영하기 전 그룹의 최고 위험 책임자였습니다.
2012년부터 Barclays 주식을 보유하고 있는 RC Brown Investment Management의 CEO인 Alan Beaney는 "더 큰 관점에서 보면 손실 자체는 특별히 중요하지 않습니다"라고 말했습니다. "그러나 이러한 일이 허용되었다는 사실은 심각한 우려를 불러일으킵니다. 은행 통제에 달려 있다”
사무 오류
회사 내부에서는 은행가들이 문제가 사무상의 실수였다고 강조하고 Barclays가 외부 변호사의 도움을 받아 내부적으로 조사를 시작하는 동안에도 계속 진행하려고 노력하고 있습니다. 지금까지 은행은 조사를 진행하면서 직원을 해고하는 것을 자제해왔다고 소식통은 전했다.
은행이 판매하는 구조화 상품은 일반적으로 주식 성과나 주식 지수와 연계된 복잡한 증권입니다. 이 제품은 맞춤형 엣지가 필요한 고액 순자산 고객과 전문 기업에게 인기가 있습니다.
Barclays는 구조화채권의 주요 발행자입니다. Barclays는 120년 SEC에 등록된 2021억 달러 이상의 지폐 중 11.6억 달러를 판매하여 XNUMX번째로 큰 발행사가 되었습니다. 이전에는 정기적으로 상위 XNUMX위 안에 들었습니다.
오류가 발생하면 회사는 영향을 받은 증권을 원래 가격으로 다시 구매해야 합니다(소위 철회 제안). 발행인이 구조화된 채권에 대한 이자를 지급하는 것도 표준 관행입니다.
또한 XNUMX억 파운드 규모의 자사주 매입도 XNUMX분기에서 XNUMX분기로 연기하고 있다.
나쁜 주
“구조화된 제품 폐지로 인한 450차 영향은 규정 준수 및 제어 프로세스를 강화해야 할 필요성이 될 수 있습니다. 우리는 규정 준수 문제를 겪은 다른 유럽 은행에서도 이런 현상을 목격했습니다.”라고 Redburn의 분석가인 Fahed Kunwar는 말했습니다. "적어도 2022억 XNUMX천만 파운드의 지불금으로 인해 XNUMX년에 자사주 매입 능력이 감소했습니다."
이러한 우려로 인해 월요일 주가는 4% 하락했습니다. 화요일에 투자자들이 최고 주주가 블록 거래에서 약 900억 파운드(1.2억 달러)의 주식을 매도했다는 소식을 소화하면서 은행 투자자들 사이의 최근 변화가 다시 하락했습니다. 그리고 수요일에는 세금 거래에 대한 독일 조사의 일환으로 은행 프랑크푸르트 사무실이 급습당했습니다.
1월 말에 있을 은행의 XNUMX분기 실적을 낙관할 이유가 있습니다. 분석가들은 예상치 못한 취소 비용이 자본력을 측정하는 은행의 CETXNUMX 비율에 큰 영향을 미치지 않았다고 강조했습니다.
런던 Jefferies의 애널리스트인 Joseph Dickerson은 "Barclays가 상대적으로 견고한 1분기 실적을 기록했다"고 말했습니다. 은행의 CET13.8 비율은 "어음에 연결된 비용 전 약 13%이며, 이는 목표 범위인 14~XNUMX% 중 가장 높은 수준입니다."
미래의 고통
월요일에 미국에서 구조화 상품 사업에 전념하고 있다고 밝힌 영국 대출 기관은 앞으로 몇 주 안에 미국에서 채권 발행을 재개할 것으로 예상됩니다. 그러나 이것이 에피소드의 끝이 아닐 것 같습니다.
이 문제에 정통한 소식통에 따르면 미국에서는 규제 당국이 이 문제에 대한 공식적인 조사를 시작했다고 합니다. 영국에서는 규제 당국이 은행이 고객에게 지폐를 잘못 판매했는지 여부에 대해 질문을 하고 있다고 또 다른 소식통이 말했습니다. 다양한 미국 법률 회사가 투자자를 대신하여 조사를 시작했습니다. 변호사들은 규정 위반에 대한 이전의 벌금이 억제 효과가 충분하지 않았기 때문에 SEC가 강경한 입장을 취할 것으로 예상합니다.
투자자 Beaney에 따르면 이러한 조사로 인해 “추가 처벌을 받을 수도 있다”고 합니다.
블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사
© 2022 Bloomberg LP
출처: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html