주식이 '가장 매도'되면서 약세장이 다가오고 있습니다. 더 낮은 인플레이션도 지금은 도움이 되지 않습니다

등선

시장이 XNUMX년여 만에 최악의 손실을 만회하기 위해 고군분투하는 가운데, 인플레이션이 더 가라앉더라도 연준이 팬데믹 시대 경제 지원을 중단하면 더 많은 주식이 약세장 영역에 빠질 수 있다고 경고하는 전문가가 점점 늘어나고 있습니다. 예상보다 빨리.

중요한 사실

화요일 주요 주식 시장 지수가 2%나 급락했지만 The Sevens Report의 애널리스트 Tom Essaye는 주식이 안정되기 위해 노력하고 있기 때문에 S&P 500에 대해 여전히 "조심스럽다"고 고객들에게 경고하면서 금요일에 "끊임없는 매도"가 잠재적 전임자라고 지적했습니다. 5%나 되는 급격한 하락세다.

월요일 메모에서 모건 스탠리의 마이클 윌슨은 금요일 급락으로 다우지수가 거의 1,000포인트 하락했다고 말했습니다. 최악의 날 2020년 XNUMX월 이후 시장이 "훨씬 더 광범위한 매도 단계"로 이동하고 있음을 나타냅니다. 이 기간 동안 필수 소비재와 같이 일반적으로 회복력이 있는 산업의 주식이 하락합니다.

윌슨은 "S&P는 현재 진행 중인 약세장에 합류할 준비가 되어 있는 것으로 보인다"며 올해 최고 성과를 보인 두 부문인 소재와 에너지 주식이 눈에 띄는 손실을 기록하기 시작했다고 경고했다. 필수 소비재)는 수익에 비해 "비싸"게 되었습니다.

주식에 대한 또 다른 잠재적인 약세 신호로 분석가는 인플레이션이 최고 수준에 도달한 후 최고조에 달했을 가능성이 높다고 말했습니다. 40 년 최고 지난달 이는 연준의 금리 인상에 대한 압박을 어느 정도 완화시켰지만, 가격 인상으로 수혜를 입은 기업들의 매출과 이익 성장이 둔화되는 것을 의미하기도 했습니다.

윌슨은 특히 원자재 가격 상승으로 이익을 얻은 소재와 에너지 부문에서 인플레이션이 급격하게 하락한다면 많은 기업들에게 "고통스러울 수 있다"며 "원하는 것에 주의해야 한다"고 덧붙였습니다.

긴축적인 연준 정책과 수익 성장 둔화에도 불구하고, Wilson은 Merck 및 Eli Lilly와 같은 대형 제약 및 생명공학 주식이 인내심을 갖고 S&P의 성과를 높이는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 부분적으로는 상대적으로 낮은 가치 평가와 안정적인 배당 수익률 덕분입니다.

중요한 인용문

윌슨은 월요일 "인플레이션이 최고조에 달하고 있지만 이는 [이익] 마진과 [수익]도 최고조에 이르렀음을 의미하기 때문에 낙관적이지 않다"고 말했습니다. “이 시점에서 시장이 너무 선택되었기 때문에 다음 회전이 어디에 있는지 확실하지 않습니다. 우리 경험에 따르면 그런 일이 발생하면 일반적으로 [S&P]가 곧 급락할 것이며 거의 모든 주식이 일제히 하락할 것입니다.”

주요 배경

경제 재개, 재정 부양책, 역사적으로 낮은 금리는 팬데믹 기간 동안 가장 강력한 강세장을 시작하는 데 도움이 되었지만, 연준이 금리를 인상하고 완화를 위해 경제 지원을 해제함에 따라 주식은 올해 어려움을 겪었습니다. 수십 년 최고 인플레이션. 한편, 러시아의 우크라이나 침공은 불확실성을 가중시켰을 뿐입니다. S&P는 27년 2021% 상승한 뒤 올해 12% 하락했고, 나스닥은 20% 급락하며 약세장 영역에 진입했다. RTM Capital Advisors의 Mark Ritchie II는 "시장이 한 번에 너무 많은 문제와 씨름할 때 일반적으로 역풍입니다. 즉, 더 많은 관리자가 너무 많은 문제를 무시할수록 위험을 더 줄여야 함을 의미합니다."라고 말했습니다. 이야기 월요일에 Real Vision은 주식이 수년 동안 어려움을 겪는 "장기적 하락장"을 특히 걱정하고 있다고 덧붙였습니다.

...에 대하여

Ally의 분석가 Brian Overby는 화요일 메모에서 1955년 이후 S&P는 일반적으로 연준이 처음으로 금리를 인상한 후 실적이 둔화되기 전인 XNUMX개월 동안 좋은 성과를 거두었다고 말했습니다. 그는 “장기적으로 생각하면 지난 XNUMX년 동안 S&P가 XNUMX번의 긴축 기간을 통해 플러스 수익률을 기록했다는 점을 기억하세요”라고 덧붙였습니다.

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