Berkshire Hathaway는 큰 손실을 게시하고 현금을 비축합니다.

Warren Buffett의 Berkshire Hathaway(BRK.A, BRK.B)는 시장 변동성으로 인해 22.8년에 2022억 달러의 순손실을 보고했습니다. 그러나 특정 자본 이득과 손실을 제외한 버크셔의 "영업 수입"은 사상 최대인 30.8억 달러로 증가했습니다. 오랫동안 기다려온 주주 서한에서 버핏은 미국 경제에 대한 자신의 믿음을 되풀이하고 고가의 자사주 매입을 목표로 삼았습니다.

불안정한 4년 2022분기, 하지만 주가는 더 나은 성과를 냈습니다

Berkshire Hathaway는 전년도 22.8억 달러 이상의 이익에서 2022년 90억 달러의 손실을 기록했습니다. 총 67억 달러가 넘는 파생상품 계약에 대한 시장 변동성과 투자 손실이 큰 역할을 했습니다.

자본 이득 또는 손실을 제외한 회사의 2022년 6.7분기 영업 이익은 전 분기보다 14% 감소한 XNUMX억 달러로 감소했습니다.

시장 변동성으로 인한 좌절에도 불구하고 Berkshire 주식은 4년에 2022% 상승하여 배당금을 포함하여 18.1% 하락한 S&P를 크게 능가했습니다.

Berkshire는 American Express, Bank of America, Chevron, Coca-Cola, HP Inc., Moody's, Occidental Petroleum 및 Paramount Global 등 미국 최대 기업 XNUMX곳의 최대 주주이며 그 중 일부는 거액의 배당금을 지급합니다.

“미래에 관해서는 버크셔는 항상 다양한 사업과 함께 많은 양의 현금과 미국 국채를 보유할 것입니다. 우리는 또한 금융 패닉과 전례 없는 보험 손실을 포함하여 불편한 시기에 불편한 현금 요구를 초래할 수 있는 행동을 피할 것입니다.”라고 Buffett은 썼습니다.

버핏은 더 많은 세금을 내기를 희망합니다

Buffett에 따르면 Berkshire는 지난 1년 동안 미국 정부가 징수한 모든 세금의 약 XNUMX%를 지불했습니다.

“버크셔에서 우리는 향후 XNUMX년 동안 훨씬 더 많은 세금을 납부하기를 희망하고 기대합니다. 우리는 버크셔가 이룩한 모든 성공에 미국의 역동성이 막대한 기여를 했으며 버크셔는 항상 필요할 것입니다.”라고 버핏은 썼습니다. .

버핏은 자사주 매입을 노린다

Buffett의 눈에는 모든 자사주 매입이 동일한 것은 아닙니다. 그는 Apple이 재구매한다고 언급하면서 (AAPL) 및 아메리칸 익스프레스(AXP)가 Berkshire에 유익했다면 해당 환매 가격이 핵심입니다. "가치 증가 가격"으로 주식을 되사면 모든 주주에게 이익이 되지만 회사가 주식을 되사는데 너무 많은 돈을 지불하면 주주는 손해를 보게 된다고 그는 말했습니다.

그는 "모든 자사주 매입이 주주나 국가에 해롭다거나 특히 CEO에게 이익이 된다는 말을 듣는다면 경제 문맹자나 말 잘하는 선동가(상호 배타적이지 않은 인물)의 말을 듣고 있는 것"이라고 썼다.

확실히 버크셔는 2021년 자사주 매입에 상당한 금액을 지출했습니다.

경제 전망에 대한 많은 기대를 모았던 버핏의 짧은 편지

XNUMXD덴탈의 오마하의 오라클 경제에 대한 최신 정보를 제공하지 못한 그의 최근 연례 주주 서신으로 많은 투자자들을 실망시켰을 수 있습니다. 현재 92세인 버핏은 최근 몇 년간 공개석상에 모습을 드러내지 않았으며 이 서한은 지난 XNUMX월 회사 연례 총회 이후 주주들과의 첫 주요 커뮤니케이션을 표시합니다. 투자자들은 미국 경제에 대한 최신 정보와 인플레이션 및 잠재력에 대한 버핏의 생각을 기대해 왔습니다. 경기 후퇴 그러나 줄 사이를 읽을 수 있도록 남겨졌습니다. 버핏은 기록적인 영업이익률을 기록하면서 투자자들에게 자신과 오랜 파트너인 99세의 찰리 멍거(Charlie Munger)가 "주식 선택가가 아니라 사업 선택가"임을 상기시켰습니다.

미 국채 수익률은 연준의 공격적인 금리 인상 사이클 이후 2008년 금융 위기 이후 최고 수준으로 치솟았다. 5개월 및 2007년물 수익률은 10년 이후 처음으로 4%를 넘어섰고 벤치마크인 XNUMX년물 국채 수익률은 XNUMX%에 근접했습니다.

Buffett은 2013년 Berkshire의 연례 회의에서 "이자율은 자산 가격과 관련이 있습니다. 마치 사과에 중력이 있는 것과 같습니다." 제로에 가까운 금리. 그러나 Buffett은 두려운 전망을 암시하는 회사 포트폴리오에 의미 있는 변경을 하지 않았습니다.

그러나 한 가지 확실한 것은 버핏이 미국 경제의 장기적인 기대에 대해 계속해서 낙관적이라는 점입니다.

“자기 비판과 자기 의심에 대한 우리 시민들의 성향(거의 열정)에도 불구하고 저는 아직 미국에 대해 장기적인 내기를 하는 것이 이치에 맞는 시기를 보지 못했습니다. 그리고 나는 이 편지를 읽는 독자가 미래에 다른 경험을 하게 될지 매우 의심스럽습니다.”라고 그는 썼습니다.

버크셔는 4분기에 매도했지만 상위 보유 종목은 유지

13월 중순 Berkshire Hathaway의 XNUMXF 파일링에 따르면 이 대기업은 XNUMX분기에 주식 순매도자였습니다. 이 회사는 Bank of New York Mellon과 US Bancorp의 지분을 삭감하면서 Taiwan Semiconductor(TSM) 지분의 상당 부분을 매각했습니다. 이 대기업은 또한 보유 현금의 상당 부분을 단기 국채로 전환해 보유 금액을 9.6억 달러에서 17.6억 달러로 늘렸다.

투자자들은 그 서류를 사용하여 올해 남은 기간 동안 미국 경제에 대한 버핏의 감정을 측정할 수 있습니다. 연준이 금리 인상 속도를 늦추고 은행 부문에 역풍을 더할 것이기 때문에 은행주에 대한 버크셔의 투자가 줄었습니다. Taiwan Semiconductor 지분은 3분기에만 매입되었으며 미중 외교 긴장과 관련된 지정학적 두려움을 암시할 수 있습니다. 이러한 보유 자산을 매각했음에도 불구하고 Berkshire Hathaway는 현금 포지션을 크게 늘리지 않았으며 Buffett은 자신의 소중한 자산을 보유하게 되어 기쁩니다.

히프 라인

워렌 버핏과 찰리 멍거의 미국 경제에 대한 생각에 대한 업데이트를 기대하는 투자자들은 6월 XNUMX일 연례 주주 순례가 있을 때까지 기다려야 할 것입니다. 그때까지 현재 보유 주식을 보유하려는 회사의 의지는 유명한 투자자들이 가까운 시일 내에 폭풍 구름이 모이지 않습니다.