(Bloomberg) — Warren Buffett의 Berkshire Hathaway Inc.는 미국 경제가 험난한 길에 직면하고 있다는 우려를 강조하면서 일부 주요 사업에서 약한 결과를 보고했습니다. 그러나 그것은 미국에 대한 억만장자 투자자의 낙관론을 꺾지 못했습니다.
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대기업은 자재 및 인건비 상승이 회사의 철도 및 보험 사업을 강타하면서 14분기에 영업 이익이 6.7% 감소한 30.8억 달러를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 버핏은 투자자들에게 미국 경제에 대한 믿음을 유지하라고 상기시켰고, 버크셔의 올해 기록적인 영업이익 XNUMX억 달러를 선전했습니다.
그는 주주들에게 보내는 연례 서한에서 "자기 비판과 자기 의심에 대한 우리 시민들의 성향(거의 열정에도 불구하고 나는 아직 미국에 대해 장기적인 내기를 하는 것이 이치에 맞는 시기를 보지 못했다"고 말했다. 토요일 결과와 함께.
버핏은 오랫동안 자신의 방대한 사업체를 미국 경제의 강세를 대표하는 것으로 여겨 왔으며, 투자자들은 결과나 그의 드문 공개 논평을 통해 긴장의 징후가 있는지 샅샅이 뒤지고 있습니다. 인플레이션 상승과 이를 억제하기 위한 연준의 조치가 계속해서 경제 침체를 위협함에 따라 버핏은 미국의 회복력에 대해 낙관적이었고 단기 경제 및 시장 예측은 "쓸모없는 것보다 더 나쁘다"고 말했습니다.
도로, 보험사
Berkshire의 철도 사업 BNSF는 1.5분기에 전년 동기의 1.7억 달러와 비교하여 244억 달러의 영업 이익을 보고했습니다. 한편, 보험 인수 수익은 372억 XNUMX만 달러에서 XNUMX억 XNUMX만 달러로 감소했습니다.
버크셔는 "2022년에는 제품과 서비스에 대한 고객 수요가 상대적으로 좋았지만, 하반기에는 일부 사업에서 수요가 약해지기 시작했다"고 말했다. "우리는 2022년 내내 더 높은 자재, 운임, 인건비 및 기타 투입 비용의 부정적인 영향을 경험했습니다."
미국 경제와 버핏 자신의 사업에 대한 전망은 그가 공개 논평에서 논란이 되는 발언을 피했기 때문에 그가 선호하는 대화 주제가 되었습니다. 그러나 올해 그는 정치 무대와 버크셔의 운영 모두에서 점점 더 많은 관심을 받고 있는 자사주 매입이라는 주제로 뛰어들기로 결정했습니다.
버핏은 "모든 자사주 매입이 주주나 국가에 해롭다거나 특히 CEO에게 이익이 된다는 말을 듣는다면 경제 문맹자나 말 잘하는 선동가의 말을 듣고 있는 것"이라고 말했다.
이 발언은 조 바이든 대통령이 억만장자에 대한 세금 인상과 함께 기업 주식 환매에 대한 추가 부담금을 XNUMX배로 늘릴 것을 국회의원들에게 요구한 후에 나온 것입니다. 민주당원들은 기업들이 경제에 더 많이 투자하고 임금을 인상하도록 동기를 부여할 것이라는 희망으로 그러한 인상을 선호했지만 대통령의 경제 의제의 이러한 측면은 분열된 의회에서 통과될 것 같지 않습니다.
공개 시장에서의 높은 평가로 인해 Buffett이 유망한 인수를 식별하기가 더 어려워지면서 Berkshire 자체는 더 자주 자사주 매입으로 전환했습니다. 회사는 2.6년 마지막 2022개월 동안 자사주를 재매입하는 데 약 7.9억 달러를 지출하여 연간 총액이 XNUMX억 달러가 되었습니다. 버핏은 애플과 아메리칸익스프레스를 포함해 버크셔가 가장 많은 돈을 걸었던 회사 중 일부가 비슷한 조치를 취했다고 언급했다.
버핏의 십자선에 있는 또 다른 목표는 친숙한 적수인 투자 은행가들입니다.
버핏은 "가치 증가 가격으로 재구매가 이루어지면 모든 것이 도움이 된다"고 썼다. “확실히 회사가 자사주 매입에 과도한 비용을 지불하면 지속 주주가 손해를 보게 됩니다. 그럴 때 이익은 매도 주주와 우호적이지만 값비싼 투자 은행가에게만 흘러갑니다.
또 다른 놀라운 점은 편지의 길이입니다. Edward Jones의 분석가인 Jim Shanahan에 따르면 이전에 비해 훨씬 짧아 보였습니다. 그는 그것이 실망으로 다가왔다고 말했다.
Shanahan은 “여기에는 고기가 많지 않았습니다. "글자 자체는 우리가 익숙해진 위트와 지혜가 조금 부족합니다."
워렌 버핏의 실수에서 배울 수 있는 것: 저스틴 폭스
앞을
Buffett은 또한 그의 후계자 Greg Abel이 보유하고 있는 주식의 양에 대한 언급을 포함하여 회사의 미래에 대해 논의할 공간을 만들었습니다.
버핏은 "또한 우리의 미래 CEO는 순자산의 상당 부분을 자신의 돈으로 사들인 버크셔 주식으로 갖게 될 것"이라고 썼다.
이 논평은 Abel이 Berkshire Hathaway Energy의 68억 870천만 달러 지분을 매각한 지 몇 달 후인 작년 말 회사에서 약 XNUMX천 XNUMX백만 달러의 주식을 인수한 후에 나온 것입니다. Abel의 보유 주식은 그가 Buffett에 비해 게임에서 충분한 피부를 가지고 있는지에 대해 투자자들 사이에서 의문을 제기했습니다.
회사는 또한 드문 수익 지침을 제공했습니다. 자동차 보험사 Geico는 청구 빈도 및 심각도 증가와 함께 인플레이션이 마진에 영향을 미치면서 연간 약 1.9억 달러의 언더라이팅 손실을 보고했습니다. 회사는 Geico가 할증료 인상을 확보할 수 있었고 2023년에 영업 수익성을 회복할 것으로 기대한다고 말했습니다.
자본 배분
결과는 또한 버크셔가 그 기간 동안 주식의 순매도자라는 것을 보여주었습니다. 이는 회사의 13F 제출이 이전 제출에서 공개된 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.의 포지션을 갑자기 삭감한 후 분명해졌습니다.
Bloomberg Intelligence의 말 :
Warren Buffett은 4분기에 14억 달러 이상의 주식을 매도하면서 주식에 약세를 보였습니다. 이것은 우리가 최근 13F 파일링에서 계산한 것보다 더 많았으며, 이는 회사의 일부 판매 타이밍이 좋았을 가능성이 있음을 의미합니다.
Matthew Palazola, 선임 산업 분석가, 보험
버크셔는 지난해 말 128.6억 달러의 현금을 보유하고 있다고 보고했으며, 이는 2014년 데이터에서 XNUMX번째로 많은 비축량이었습니다.
버핏은 "미래에 대해 버크셔는 항상 다양한 사업체와 함께 많은 양의 현금과 미 국채를 보유할 것"이라고 썼다. "우리는 또한 금융 패닉과 전례 없는 보험 손실을 포함하여 불편한 시기에 불편한 현금 요구를 초래할 수 있는 행동을 피할 것입니다."
(편지의 세부 정보 업데이트, 첫 번째 단락의 분석가 의견.)
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출처: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-rail-insurance-units-see-150254560.html