SBF는 그동안 10억 달러의 구멍에 대해 알고 있었습니까?
(1/27) SBF/FTX가 10월 8일 지급 불능 상태가 되기 훨씬 이전에 대차대조표의 XNUMX억 달러 구멍에 대해 무지했다는 것은 불가능했을 것입니다.
이유는 다음과 같습니다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(2/27) FTX 지급 불능을 Mango Markets에 일어난 일과 비교한 이전 글을 보셨을 것입니다.
https://t.co/0hoWLO2Fcp— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(3/27) 논리가 타당하고 거기에 여전히 귀중한 정보가 많이 있지만 서둘러 끝내는 실수를 저질렀습니다. 여기서 이를 수정하고 그 과정에서 몇 가지 중요한 새 정보를 추가하고 싶습니다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(4/27) 더 진행하기 전에 SBF가 진실과 거짓을 섞고 있다는 가정으로 시작하고 싶습니다.
어느 것이 어떤 것인지 구별하는 데 도움이 되도록 그가 파산 후 FTX 직원들에게 보낸 타임라인을 세분화하여 그가 생각한 일이 일어났다고 설명하는 것으로 시작하겠습니다. pic.twitter.com/tR48AVOK4r
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(5/27) 흥미롭게도 그의 타임라인은 FTX가 파산 후에도 대차대조표에 공유한 자산을 기반으로 확인됩니다.
차트에는 다음과 같이 표시됩니다. pic.twitter.com/vfxsd8tnmQ
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(6/27) 그렇다면 샘이 진실을 말하고 있다는 뜻인가요?
설마. 부분적인 사실입니다.
그가 이것을 사용하여 자신의 거래소의 위험 엔진이 작동하는 방식에 대한 과실을 주장할 가능성이 있습니다.
계속해서 이런 일이 발생하지 않도록 합시다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(7/27) 이전 스레드에서 FTX에는 포지션 크기에 맞게 담보 가치를 조정하는 시스템이 없다고 주장했습니다(예: 누군가 담보로 사용하려는 토큰 수가 증가함에 따라 담보의 가중치가 감소함).
이것은 거짓이었습니다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(8/27) FTX는 IMF 요인을 사용하여 각 자산의 가중 담보 가치를 조정했습니다.
다음은 수학의 모습입니다. 이것이 FTX의 나머지 담보 가치에 잠재적으로 어떤 영향을 미쳤는지 보여주기 위해 수치를 계산해 보겠습니다. pic.twitter.com/f7ObiM0RYv
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(9/27) FTT, SRM, SOL(현물 증거금이 가능한 가장 큰 세 가지 FTX 담보 포지션)에 대한 FTX 지급 불능 이전 주 평균 토큰 가격을 사용하여 각 토큰의 대략적인 토큰 크기를 계산할 수 있습니다. . pic.twitter.com/1rdN6uMDWd
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(10/27) 각 자산의 평균 담보 가치가 IMF의 상당한 영향을 받았어야 한다는 것을 알 수 있습니다(여전히 너무 높지만). ~$1.6B의 총 현물 담보 가치는 FTX "Less Liquid" 포트폴리오 페이지의 장부 가치 $88B에서 13.6% 감소한 것입니다. pic.twitter.com/ZncxJWvCFV
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(11/27) 여기에서 위험 관리 엔진이 무너지기 시작합니다.
특정 유형의 담보를 사용하는 *모든 계정*에 대해 IMF 계수를 조정하는 담보 관리 페이지에는 규칙이 없습니다.
이것은 무엇을 의미할까요?
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(12/27) 각 자산에 대해 더 높은 담보 가치를 추출하기 위해 담보를 여러 계정에 분산하는 것이 쉽게 가능했을 것입니다.
다음은 그 모습을 시각적으로 표현한 것입니다. pic.twitter.com/rXGhNp4Dkd
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(13/27) 이로 인해 거래소의 담보 가치가 빠르게 상승합니다.
담보 가치를 ~20배 높이는 데 3 accts만큼 적게 걸립니다.
계정이 더 많이 열릴수록 담보 가치가 각 자산의 기본 가중치에 더 가까워집니다(예: $0.85B의 0.9 – 13.6).
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(14/27) [ 빠른 참고 사항, 처음부터 언급된 담보 중 일부를 사용하도록 허용하는 데 여전히 어려움을 겪고 있는 몇 가지 도덕적 문제가 있습니다…
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(15/27) … 예를 들어, SRM의 장부 가치는 6억 개 이상의 SRM 토큰이 잠재적으로 거래소에서 담보로 사용되는 반면 공개적으로는 1억 개의 토큰만 잠금 해제되어 비유동적이고 잠긴 토큰이 다음과 같이 사용되었음을 의미합니다. 서로 나란한. ]
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(16/27) 이전에 살펴본 타임라인은 하나의 계정에 저장된 Alameda의 가중(실제) 담보 가치에 맞게 조정되었습니다.
보시다시피 XNUMX월의 정점에서도 이미 마진 콜을 받을 위기에 처해 있었습니다(갓 모드로 게임을 플레이하지 않았다면). pic.twitter.com/9FwS9ByjJN
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(17/27) 이제 Alameda가 거래소 규칙 내에서 반쯤 플레이하고 있다고 가정하면 FTX가 이번 250월에 추가로 6억 달러의 크레딧을 제공하는 것을 정당화하기 위해 약 XNUMX개의 계정에 자산을 분산해야 합니다. pic.twitter.com/uRvRTS8pQY
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(18/27) 이것의 주요 이슈는?
내부적으로 몇 가지 경고 신호를 보내지 않고는 일어날 수 없었습니다.
1) 어떤 유형의 지급도 체인에서 발생하지 않았으므로 FTX의 계정에서 계정으로 발생했을 것입니다. 수백만 개의 토큰을 옮기는 것은 눈썹을 치켜 올렸을 것입니다.
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(19 / 27)
2) 이러한 계정 각각은 장부에 막대한 적자를 설명하기 위해 차입/대출 프로그램의 규칙에서 일종의 특별 면제를 받아야 했을 것입니다. pic.twitter.com/1X3Bu8ouxh
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(20/27) 따라서 기술적으로 Alameda가 위험 매개변수의 허점을 사용하여 거래소 규칙에서 담보를 *수* 사용할 수 있는 방법이 있었지만, 집중된 위치.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(21/27) 따라서 우리는 이 주요 신용 한도가 1~2개의 Alameda 계정에 집중되었을 가능성이 더 높다는 것을 수집할 수 있습니다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(22/27) 이는 Sam 및 FTX와의 관계를 고려할 때 쉽게 그럴듯합니다. 거래소에서 특별면제를 받은 것은 처음과는 거리가 멀다. pic.twitter.com/AStVQkZXdh
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(23/27) 사용자 자금을 빌려주는 것은 절도를 정중하게 표현하는 방법입니다.
FTX/SBF는 Alameda 계정이 현물 담보 가치 한도 내에서만 차용할 수 있도록 허용했다고 주장함으로써 이를 정당화하려고 합니다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(24/27) 이 스레드에서 볼 수 있듯이 SBF가 의도적으로 Alameda의 막대한 신용 한도를 눈감아준 점을 피할 방법이 없습니다.
그는 그들이 스스로를 발견한 구멍에서 빠져나올 수 있는 도박을 하면서 결코 해서는 안 되는 예외를 만들었습니다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(25/27) 저는 이 주제에 대해 다음과 광범위하게 논의했습니다. @아담스코크란 지난 목요일.
놓친 분들을 위해 여기에 녹음이 있습니다.
들을 가치가 있습니다.https://t.co/7ZOYt76A9c
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
(26/27) 그가 자신의 거래소의 일부 핵심 규칙과 위험 매개변수에 대해 전혀 모른다고 생각하도록 속이지 마십시오.
이것은 사기였습니다.
이것은 절도였습니다.
— KALEO (@CryptoKaleo) 2022 년 12 월 12 일
BTC 상승이 임박할 수 있습니다.
과거에 제가 알아차린 것은 낮은 30일 실현 변동성의 에피소드가 암호화폐 시장의 최저점과 일치했다는 것입니다…
BTC의 매직 레벨은 20%입니다. 거기에 도달할 때마다 그것은 주기적인 저점이거나 초기 강세장에서 더 큰 다리를 앞섰습니다. 1/ pic.twitter.com/GidW9EtXCa
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
ETH에서도 동일한 vol 구조가 발생하지만 주요 30일 vol 수준은 40%입니다. 30월 20일 거래량은 XNUMX%였습니다! 다시 말하지만, 저점이 XNUMX월에 있었다는 더 많은 증거가 있습니다. pic.twitter.com/qiv54pTu2E
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
BTC의 이 주기적 저점은 2 표준 편차에서 장기 로그 추세(Metcalfe의 법칙 채택 곡선)에 비해 역사상 가장 과매도된 것입니다… pic.twitter.com/OmvmYouXg9
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
그리고 ETH는 장기 로그 상승 추세(Metcalfe의 법칙 채택 곡선)에 있습니다. pic.twitter.com/Jj1HlmJGJE
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
그리고 가격을 장기 채택 곡선의 바닥까지 밀어붙인 이 주기적 저점은 그 어느 때보다도 글로벌 유동성에 의해 주도됩니다… pic.twitter.com/2iID3XxhIX
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
그리고 경기 침체가 가시화되고 중앙 은행이 정책을 변경함에 따라 글로벌 유동성은 주요 전환점에 있습니다. pic.twitter.com/BXQmGoQuso
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
이 중 어느 것도 정확할 것이라고 기대하지 마십시오. 그러나 상황화는 매우 중요합니다.
크립토 사이클은 모두가 최대의 두려움과 혐오감을 느끼고 지루함이 뒤따를 때 장기 상승 추세에 위치를 추가하는 것입니다.
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
지루함 단계는 일반적으로 모든 최악의 충격적인 뉴스가 나오고 시장과 참여자들이 수리하고 재고를 확보하려고 시도한 후의 소화입니다. 레버리지가 완전히 사라지고 새로운 슬레이트로 시작할 수 있습니다…
그것이 어떻게 작동하는지 보자…
- 라울 팔 (@ 라울 그루) 2022 년 12 월 12 일
출처: https://www.cryptopolitan.com/best-twitter-threads-of-the-day-december-12/