연준은 아직 금리에 대해 아무 조치도 취하지 않았지만 금요일 발표된 은행 수익은 완화 정책의 철회에 대한 단순한 기대가 업계에 부담을 주고 있음을 보여줍니다.
금요일에 미국 2021대 은행 중 XNUMX곳인 JPMorgan Chase(JPM), Citigroup(C), Wells Fargo(WFC)가 XNUMX년 마지막 분기에 대한 수익을 보고했습니다.
Wells Fargo에서는 기본적인 대출과 강력한 비용 관리 덕분에 샌프란시스코에 본사를 둔 이 은행이 금요일 거래 세션에서 최대 은행 중 유일한 주식 승자가 되었습니다. 보고된 다른 두 대형 은행에서는 FICC(고정 수입, 통화 및 상품) 거래가 위축되어 거리에서 신랄한 반응을 보였습니다.
헤네시 펀드 포트폴리오 매니저 데이비드 엘리슨(David Ellison)은 월요일 야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 “우리는 오늘 수익에 대한 피냐타를 공개했으며 작동 단어는 '인라인'입니다.”라고 말했습니다. “내 생각엔 그것이 주식이 하락하는 이유라고 생각한다. 놀랄 일도 없고, 크리스마스 트리 아래에는 특별한 것도 없습니다.”
연준이 인플레이션을 진압하기 위해 단기 차입 비용을 높이겠다는 의도를 표명함에 따라 은행 업계는 자본 시장 비즈니스의 수익성에서 대출 포트폴리오의 순이자 수입 증가를 선호하는 방향으로 전환할 수 있습니다.
이는 제로 금리에 가까운 대형 은행들이 트레이딩 데스크에서 수익을 늘리기 위해 학습했던 팬데믹 회복 초기에 나타난 추세의 역전이 될 것입니다.
나쁜
FICC는 팬데믹이 심각할 때 은행들에게 밝은 곳이었지만, 연준의 정상화가 가까워지면서 거래하기 좋은 시기는 사라지고 있는 것으로 보입니다.
JPMorgan Chase의 FICC 사업은 전년 대비 16% 감소했습니다. 씨티그룹은 16% 감소했습니다.
해당 분기 동안 연준은 팬데믹 시대 정책(거의 제로 금리 및 자산 매입)을 보다 신속하게 철회할 수 있다는 신호를 보내기 시작했습니다. 장기 미 국채 수익률은 연준의 금리 인상 기대감으로 급등했습니다.
씨티그룹 CFO 마크 메이슨(Mark Mason)은 금요일 기자들에게 "어려운 거래 환경"은 연준의 새로운 포지셔닝 때문이라고 말했습니다. 이는 고객이 위험을 제거하면서 회사 금리를 낮추고 상품 사업을 확산시키는 것이었습니다.
JPMorgan Chase의 CFO인 Jeremy Barnum은 향후 분기에 FICC 수익이 지속적으로 하락할 수 있다고 경고했습니다.
Barnum은 금요일 아침 분석가들에게 "내년에 통화 정책 환경이 발전함에 따라 실제로 해당 비즈니스에 약간의 순풍이 생길 수 있습니다"라고 말했습니다.
좋은
연준의 정책 변화가 FICC 거래에 활력을 불어넣었지만, 분석가들은 은행들도 금리 인상으로 혜택을 받아야 한다고 말합니다.
이는 현상 유지(50에 가까운 이자율) 이상이라면 은행이 대출 상품에 대해 더 많은 이자 수익을 징수할 수 있기 때문입니다. JPMorgan Chase에서는 순이자 소득이 작년 5.5억 달러에 비해 올해 약 XNUMX억 달러로 증가할 것이라고 밝혔습니다.
RBC 캐피털 마켓 은행 애널리스트 제라드 캐시디는 금요일 야후 파이낸스에 "연준기금 금리 인상 전망을 볼 때 예상보다 높으면 당연히 은행에 도움이 될 것"이라고 말했다.
Wells Fargo는 이것의 수혜자가 될 것입니다. 소비자 금융이 다른 1대 대형 은행에 비해 사업에서 더 큰 비중을 차지하기 때문입니다(FICC는 수익원이 XNUMX억 달러도 되지 않습니다).
규제 자산 한도(회사의 가짜 계정 스캔들로 인해)로 인해 대출 증가가 제한되었음에도 불구하고 매출은 전년 대비 12.8% 증가했습니다. 이러한 증가는 부분적으로 수수료와 같은 비이자 소득이 27% 증가한 결과로 보였지만, 금리 인상은 회사의 실적을 더욱 개선할 수 있습니다.
다른 많은 대형 은행들도 다음 주에 수익을 보고할 예정입니다. 화요일에는 골드만삭스(GS)의 결과가 나올 것으로 예상되며, 수요일에는 뱅크오브아메리카(BAC)와 모건스탠리(MS)의 결과가 나올 것으로 예상됩니다.
Brian Cheung은 Yahoo Finance의 Fed, Economics 및 Banking을 다루는 기자입니다. 트위터에서 그를 따라갈 수 있습니다 b.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-wrap-up-q4-2021-202515670.html