Kellogg의 분할 중에 '이미 진행 중'인 대규모 식품 개편 - 다음은 누구입니까?

투자자들이 Kellogg's(K) 식품 대기업을 세 개의 별도 회사로 분할하기로 결정한 후 분석가의 마음에 대한 다음 질문은 "다음은 누구입니까?"입니다.

Bank of America 분석가 Bryan Spillane은 Yahoo Finance와의 인터뷰에서 Kraft-Heinz(KHC)에서 General Mills(GIS).

바로 지난주에 Mondelēz(MDLZ)는 에너지 바 제조업체인 Clif Bar & Company를 2.9억 달러 규모의 거래로 인수하기로 합의했다고 발표했습니다. 지난해 허쉬(Hershey's)는HSY) 프레첼 제조사 인수 Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc.를 총 1.2억 달러에 인수했습니다.

Spillane은 “포트폴리오 형성은 사업 매각과 인수를 모두 의미하는 매우 인기 있는 용어가 되었습니다.”라고 설명했습니다.

“인수, 매각, 스핀 등 포트폴리오를 형성하는 사고방식에서 이 프로세스가 계속되는 것을 볼 수 있을 것 같습니다.”라고 그는 덧붙였습니다.

팬데믹(및 그에 따른 재택근무 추세) 강화된 포장 식품 레거시 브랜드 코나그라처럼(CAG), 펩시코(PEP), General Mills, Kellogg's 및 Kraft Heinz — 스낵에 대한 소비자의 욕구 증가로 인해 촉진되었습니다.

다른 식습관 변화에는 더 건강하고 몸에 더 좋은 옵션에 대한 선호가 포함되어 많은 기업이 포트폴리오를 재평가하고 성장을 높이기 위해 필요한 변경을 하게 되었습니다.

“특정 비즈니스 및 제품 카테고리가 성공하지 못하거나, 경쟁 우위가 없거나, 카테고리 특성이 포트폴리오의 나머지 부분과 일치하지 않는 경우, 이러한 종류의 제품을 만드는 데 더 많은 인센티브가 있다는 견해가 있습니다. Bank of America의 Spillane은 말했습니다.

그는 식품 및 음료 산업이 수년에 걸쳐 이러한 유형의 점검에 익숙해졌다고 강조했습니다. Dealogic의 최근 데이터에 따르면 2010년 이후 이 부문은 약 3,000건의 인수(총 거래 가치 535억 달러)를 완료했습니다.

빅푸드의 미래

Kellogg가 삼자 분할된 이후 Spillane은 비슷한 움직임을 보일 수 있는 여러 회사를 강조했습니다.

이야기는 계속됩니다.

그는 Constellation Brands(STZ)는 Campbell의 (CPB) 통조림 식품 및 수프 부문의 스낵 제품입니다.

그는 또한 유니레버(Unilever)를 불렀습니다.UL) — Ben and Jerry's, Axe, Dove의 모회사 다른 사람들과 — Kellogg의 분할은 런던에 본사를 둔 대기업의 "이종" 브랜드를 둘러싼 대화와 식품 부문을 분할해야 하는지 여부에 대한 대화를 "활성화"해야 한다고 말했습니다.

유니레버는 대유행 속에서 원자재 인플레이션 상승에 맞서 싸우면서 다른 필수소비재의 실적을 크게 저조했습니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 광범위하고 광범위한 사업 구성도 문제가 있다는 점에 대체로 동의했습니다.

Spillane이 해체해서는 안 된다고 말한 회사 중 하나는? PepsiCo.

다국적 식품, 스낵, 음료 기업입니다. 이전에는 분할을 피했습니다 활동가 투자자 Nelson Peltz의 압력이 증가했음에도 불구하고 Spillane은 "미국 이외 지역의 음료 및 스낵 사업 간의 통합이 훨씬 더 강화되었습니다"라고 설명했습니다.

PepsiCo의 수익성이 크게 향상되면서(12.9년에는 전년 대비 2021% 증가), 분석가는 분할이 회사의 국제적 영향력을 감소시킬 뿐만 아니라 실제 가치를 창출하기에는 비용이 너무 높을 것이라고 덧붙였습니다.

켈로그의 분할을 둘러싼 '세부사항이 거의 없음'

Spillane은 Yahoo Finance에 Kellogg의 세 회사를 분사하는 데 따른 독립 이익과 비용을 둘러싼 여전히 의문점이 있다고 말했습니다.

그는 “그들은 아주 작은 세부사항도 없이 이것을 발표했다”며 “놀라운 결정이 “매우 성급하게 이루어진 것”처럼 보인다고 지적했다.

그러나 켈로그 CEO 스티브 캐힐레인 "그것은 켈로그 씨가 시작한 116년의 전통이라고 해도 과언이 아닐 정도로 매우 중요한 결정이었습니다."라고 주장했습니다.

Cahillane이 Yahoo Finance Live에 말했듯이 상징적인 식품 제조업체는 "성장을 촉진"하기 위해 스스로 모험을 벌일 세 가지 부문을 설명했습니다. (1) 순매출액이 11.4억 달러인 Global Snacking Co.; (2) 매출이 약 2.4억 달러인 North America Cereal Co. (3) 그리고 매출이 340억 XNUMX천만 달러인 Plant Co.

세 사업 모두 현재 수익성이 있다고 Kellogg는 릴리스를 누르십시오.

Spillane은 경기 침체 위험이 커지고 인플레이션이 사상 최고치에 머물면 잠재적 가치를 결정하는 것이 어렵다고 경고했습니다.

“시장이 사물의 가치를 어떻게 평가할지 불확실할 때 '가치 잠금 해제' 계획에 얼마나 확신을 가질 수 있습니까? 지금은 집중력을 희석하고 싶은 때인가요?” 분석가가 질문했습니다.

그는 Kellogg뿐만 아니라 분할을 고려하는 모든 회사에게 또 다른 근본적인 질문이 남아 있다고 덧붙였습니다. "이익 감소가 기대하는 가치 상승을 상쇄하는 것보다 더 많은가요?"

개편 완료는 2023년으로 예정돼 있다.

Alexandra는 Yahoo Finance의 수석 엔터테인먼트 및 식품 기자입니다. 트위터에서 그녀를 팔로우하세요 @alliecanal8193 그녀에게 이메일을 보내 [이메일 보호]

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