성장주 낙관론자 Ron Baron의 억만장자 투자자 통찰력

억만장자 자금 관리자인 Ron Baron은 수십 년 동안 눈부신 수익을 거두어 왔으며, 이는 그가 낙관주의자이기 때문입니다. 그는 40년 전 펀드를 시작한 이후 크게 상승한 주식에 대한 장기 투자에 대한 접근 방식에 대해 확고한 낙관론을 유지해 왔습니다. 그가 10년에 1982만 달러로 시작한 뮤추얼 펀드 매니저인 Baron Capital은 현재 약 50개 펀드에서 약 19억 달러를 관리하고 있습니다. Baron은 강력한 실적과 장기적인 자산 평가 덕분에 거의 5억 달러의 순자산을 축적했습니다. Baron은 또한 Jerry Seinfeld, Bon Jovi, Chris Rock 및 Mariah Carey를 포함한 수십 명의 스타들의 엔터테인먼트를 제공하는 연례 투자 컨퍼런스로 월스트리트 펀드 매니저들 사이에서 유명합니다.

올해의 시장 혼란에도 불구하고 Baron은 여전히 ​​자신의 가장 큰 베팅 중 일부에서 막대한 수익을 예측하는 매수 후 보유 투자자와 함께 단념하지 않았습니다. 오랫동안 테슬라 황소, 그는 전기 자동차 제조업체의 주식에 투자한 그의 가장 큰 펀드 중 하나의 엄청난 45%를 보유하고 있으며, 올해 주가가 어려움을 겪은 후에도 거의 44% 하락했습니다. Baron의 Tesla에 대한 투자는 수년 동안 막대한 이익을 거두었지만 2022년은 더 광범위한 시장 매도세 속에서 더 어려운 것으로 판명되었습니다. 주력 6억 달러(자산) 배런 그로스 펀드는 26년에 약 2022% 감소했으며, 역시 6억 달러를 운용 중인 배런 파트너스 펀드는 28% 감소했습니다(S&P 500의 21% 감소에 비해). 그래도 배런파트너스펀드는 지난 28년과 22년 동안 각각 XNUMX%와 XNUMX%의 연평균 수익률을 자랑한다.

포브스: 어떻게 투자를 시작하게 되었습니까?

론 바론: 밤에는 워싱턴 DC에서 로스쿨을 다녔고 낮에는 특허청에서 특허 심사관으로 일했습니다. 그리고 나는 여분의 돈을 벌기 위해 바텐더에서 카바나 소년에 이르기까지 다른 모든 직업을 가졌습니다. 26살 때 더 이상 징집을 할 수 없어서 특허청을 그만두고 뉴욕으로 왔습니다. 나는 15,000달러의 빚과 500달러의 현금으로 뉴저지에 있는 친구 집 지하실에 살면서 월스트리트에서 애널리스트로 일하기 위해 지원했습니다. 일자리를 구할 수 없었습니다. 월스트리트에서 일하는 사람들의 운전사 일자리에 지원하기까지 했습니다. 내가 그들을 위해 일한다면 그들에게 깊은 인상을 줄 수 있고, 그러면 그들에게 직업에 대해 이야기할 수 있을지도 모르지만 아무것도 아닙니다. 약 15,000개월 후, 나는 Janney Montgomery Scott의 연구 분석가로 일하는 직업에 대해 이야기했습니다. 나는 매주 회사를 방문하고 고객에게 홍보할 영업 사원에게 연구 편지를 보냅니다. 나쁜 주식 추천을 받은 후 나는 해고되었고 부업을 찾기 시작했습니다. 나는 Barron's의 편집자인 Alan Abelson에게 전화를 걸어 내 이야기를 들려주었다. 나는 그에게 말을 걸었고 그는 나에게 기자 자리를 제안했지만 나는 "고마워요. 하지만 나는 항상 투자자가 되고 싶었어요."라고 말했습니다. 그는 결국 저를 제 다음 직업으로 추천했는데, 그 직업 역시 연구였습니다. 그런 다음 저는 로스쿨 친구와 협력하여 수수료를 받기 위해 헤지 펀드에 판매한 연구를 수행했습니다. 그때까지 내 순자산은 -$2에서 $1982백만으로 떨어졌습니다. 그래서 10년에 관리 자산 XNUMX만 달러로 Baron Capital을 시작했습니다.

FORBES: 현재 귀하의 투자 전략을 어떻게 설명하고 귀하의 경력을 통해 발전해 왔습니까?

남작: 처음 시작했을 때 사업의 가치에 관한 것이 었습니다. 사업체의 가치가 있다고 생각한 것을 기반으로 한 다음 그것을 할인된 가격에 구입했습니다. 나는 그런 주식을 많이 샀습니다. 대부분은 잘 됐지만 그렇지 않은 주식은 형편없는 투자여서 빠져나올 수 없었습니다. 그래서 저는 그다지 좋은 생각이 아닌 것 같다고 말했습니다. 더 나은 아이디어로 판명된 것은 성장 잠재력, 훌륭한 사람들이 이를 운영하고 경쟁 우위를 갖춘 훌륭한 비즈니스에 투자하는 것이었습니다. 나는 주당 이익 증가가 아닌 매출 증가에 초점을 맞췄다. 항상 기업이 돈을 버는 방법을 배우는 것입니다. 나는 그것이 내 경험에서 얻은 큰 이점이라고 생각했습니다. 그들이 어떻게 작동하는지, 무엇이 그들을 성공하게 만들었는지 보았기 때문입니다. 나도 워렌 버핏과 그가 어떻게 투자했는지 알게 되어서 그렇게 하려고 노력했다. 하지만 그는 가치 투자자에 가깝지만 저는 훨씬 더 성장 지향적입니다.

FORBES: 어떤 투자가 가장 큰 성공이라고 생각하십니까?

남작: 그것은 될 것입니다. 테슬라 (TSLA)—그것은 우리가 가장 많이 만든 것이고 앞으로도 우리가 가장 많이 만들 것이라고 생각하는 것입니다. 로스쿨과 특허청 친구 중 한 명이 안토니오 그라시아스의 파트너십에 대한 투자에 대해 전화를 걸었습니다. 알고 보니 그는 엘론 머스크와 친해졌고 2007년 테슬라의 수석 이사가 되었습니다. 그는 결국 저를 머스크에게 소개했습니다. 헐렁한 카고팬츠와 체크무늬 셔츠를 입고, 전체적으로 흐트러진 모습으로 나를 찾아왔다. 그는 기존 자동차 제조업체 및 석유 회사와 경쟁하기 위해 이 전기 자동차를 어떻게 만들 것인지에 대한 자신의 이야기를 들려줍니다. 2010년 주당 20달러에 주식이 공개된 후, 나는 그것을 빨리 팔 수 없었지만 계속 지켜보았다. 회사가 주당 80달러로 주식을 보낸 모델 S를 출시했을 때였습니다. 그래서 저는 머스크의 공장을 방문했고 그곳에서 우리는 우주와 자동차에 대해 이야기하며 몇 시간을 보냈습니다. 얼마 지나지 않아 주식이 다시 두 배가 되었고 나는 "이 주식을 소유해야 한다"고 혼잣말을 했습니다. 그래서 우리는 380년과 2014년 사이에 2016달러를 투자했고, 수년 동안 고객을 위해 수십억 달러의 이익을 창출했습니다. 앞으로 XNUMX년 안에 우리는 다시 XNUMX배, XNUMX배, XNUMX배의 투자 수익을 얻을 것이라고 생각합니다. 이제 우리는 SpaceX에도 막대한 투자를 해왔습니다.

FORBES: 어떤 투자가 가장 큰 실망이라고 생각하며 그로부터 무엇을 배웠습니까?

남작: 음, 가장 큰 달러 손실은 소더비. 나는 500년에 그들이 온라인 경매를 할 수 있다고 생각하고 1999억 달러를 투자했고, 처음에는 주식 가격이 두 배가 되었습니다. 그런데 그 회장이 기소되고 주가가 내가 투자한 원가의 절반으로 떨어져서 팔았습니다. 우리는 또한 의결권이 없는 주식을 소유하고 있었는데, 이는 미래에 그것을 피하는 것에 대한 귀중한 교훈을 가르쳐 주었습니다. 내가 저지른 큰 실수는 시간을 낭비하고 Amazon에 집중하지 않았다는 것입니다.AMZN
1999년에 제프 베조스를 찾아가 소더비를 사도록 설득했지만 실패했습니다. 그런 사람을 다시 만날 때마다 그 사실을 알고 투자에 실패하지 않는다는 것을 가르쳐 주었습니다. 훌륭한 사람들에게 투자하는 것, 머스크를 두 번째 만났을 때 일어난 일입니다.

FORBES: 20세에게 투자에 대한 조언을 해준다면?

남작: 당신은 당신이 하는 일을 사랑하고, 정말로 열심히 일하고, 무엇보다 당신의 평판을 지켜야 합니다. 즉, 아무도 당신이 하는 일을 볼 수 없을 때 당신이 행동하는 방식을 의미합니다. 스스로에게 물어봐야 합니다. 내가 자랑스러워할까요? 경력 초기에 저를 도와준 사람 중 한 명은 Jay Pritzker였습니다. 그는 제게 "론, 서면 합의가 필요하다면 잘못된 사람과 사업을 하고 있는 것입니다."라고 말한 적이 있습니다. 말씀대로 살고 죽어야 합니다. 당신이 하겠다고 말한 것은 무엇이든 합니다. 그것은 정말 큰 교훈이었습니다. 당신의 말에 따라 악수하는 사람이되었습니다.

FORBES: 광범위한 전략 관점에서 또는 현재 투자 환경 관점에서 투자자가 직면한 가장 큰 위험은 무엇입니까?

남작: 현재 투자자들에게 가장 큰 위험은 그들이 똑똑하기 때문에 예를 들어 정치, 주식 시장 또는 유가를 예측할 수 있다고 생각한다는 것입니다. 그들은 성공하기 위해 주식을 사고 파는 것이 전부라고 생각하지만 그것은 사실이 아닙니다. 사람들이 투자를 할 때 즉시 투자로 돈을 벌 것이라고 생각해서는 안 됩니다. 합리적인 기간이 있어야 합니다. 그들이 내일, 다음 달 또는 내년에 돈을 벌기 위해 오늘 투자한다면 그것은 위험합니다. 성공적인 투자를 위해서는 장기적인 안목을 갖고 주식 투자가 아닌 사업에 투자할 준비가 되어 있어야 합니다. 나는 머리를 자르거나 비행기를 조종하는 것과 마찬가지로 기업에 투자하는 것에도 전문성이 있다고 믿는다.

FORBES: 모든 투자자에게 추천하는 책은 무엇입니까?

남작: 파워 플레이: 테슬라, 엘론 머스크 그리고 세기의 내기 팀 히긴스 과 타이탄: 존 D. 록펠러 시니어의 삶 론 처노우. 지금 읽고 있어요 레오나르도 다빈치 월터 아이작슨.

포브스: 고맙습니다.

세계에서 가장 똑똑한 억만장자 투자자와 함께 투자할 수 있는 Forbes Billionaire Investor XNUMX월호에서 발췌했습니다.