영국 정부가 세금 인하를 유턴함에 따라 영국 파운드가 반등

주요 요점

• 제러미 헌트(Jeremy Hunt) 신임 영국 총리는 23월 XNUMX일 리즈 트러스(Liz Truss) 신임 총리가 발표한 광범위한 감세 조치를 철회했다.
• 영국 파운드와 영국 채권은 최근 몇 주 동안 정부에 심각한 문제를 야기한 뉴스에 반등했습니다.
• 영국과 유럽의 상황은 지금 매우 혼란스럽고 미국은 그에 비해 매우 안정적으로 보입니다.
• 이러한 차이는 투자자들이 미국 실적에서 이익을 얻을 수 있는 독특한 기회를 창출했습니다.

비상사태에서 위기로 갔다가 다시 비상사태로 돌아가는 것처럼 보이는 환경에서 미국만이 문제가 있는 나라가 아니라는 사실이 다소 위안이 됩니다. 현재 미국의 상황은 유럽과 영국의 상황에 비해 매우 안정적으로 보입니다.

지난 몇 주 동안 영국은 리즈 트러스(Liz Truss) 신임 총리가 일련의 감세 및 지출 계획을 발표하면서 시장을 충격에 빠뜨렸을 때 완전한 경제 혼란에 빠졌습니다.

이 계획은 재정적으로 무책임한 것으로 여겨져 영국 채권 가격이 폭락했습니다. 회원들에게 지불하기 위해 채권 가격에 크게 의존하는 연기금은 마진 콜을 맞추기 위해 분주했고 영국 중앙 은행인 영란 은행은 시장에 긴급 지원을 제공하기 위해 개입해야 했습니다.

보수당 대표인 리즈 트러스(Liz Truss)가 발표한 정책의 주요 문제 중 하나는 가장 부유한 사람들에게 상당한 감세를 제공했다는 것입니다. 여기에는 최상위 소득세 브래킷을 완전히 제거하고 계획된 법인세 인상을 취소하는 것이 포함되었습니다.

이번 주에는 바이든 대통령도 보았습니다. 상황에 무게를 두다, "오해라고 생각한 건 나뿐만이 아니었다. 나는 이 정책에 동의하지 않지만, 그 판단은 내가 아니라 영국에 달려 있는 시기에 초부유층에 대한 세금을 줄이는 아이디어라고 생각합니다.”

상황은 엉망이 되었고 얼마 동안은 계속될 가능성이 높으며, 제러미 헌트(Jeremy Hunt) 신임 총리는 오늘 계획된 많은 감세에 대한 추가 유턴을 발표할 것으로 예상됩니다.

투자자들에게 해외 시장의 혼란은 올바른 계획이 있는 한 기회를 제공할 수 있습니다. 운 좋게도, 우리는 당신과 공유 할 하나가 있습니다.

먼저 영국이 어떻게 여기에 왔고 이것이 시장에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보겠습니다.

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Liz Truss 성장을 위한 경제 계획

영국의 정치 시스템은 유권자가 국가의 지도자를 직접 선출하지 않는다는 점에서 미국과 다릅니다. 대신, 그들은 지역 대표에게 투표하고 하원에서 과반수를 차지하는 정당인 하원을 초대하여 정부를 구성합니다.

공식적으로 대표를 임명하는 것은 당원 자신이기 때문에 총선 없이 당 대표를 교체할 수 있다.

보리스 존슨 전 총리는 지난 XNUMX월 사임했고, 이후 지도부는 리즈 트러스(Liz Truss)와 리시 수낙(Rishi Sunak) 전 총리로 축소됐다. 그들이 리더십을 위해 실행한 플랫폼은 매우 달랐습니다.

Truss는 본질적으로 물방울 경제학의 고전적인 사례인 '성장을 위한 계획'에 초점을 맞췄습니다. 경제를 '시작'하기 위한 목적으로 세금을 줄이고 지출을 늘리는 계획입니다.

Sunak은 이러한 정책이 무책임하고 세계 금융 시장이 친절하게 반응하지 않을 것이라고 생각한다는 것을 분명히했습니다. 대조적으로 그의 강령은 재정적 책임에 중점을 두고 지출을 줄이며 세금을 인상하여 국가를 재정적 기반을 강화하는 것이었습니다.

Liz Truss가 리더십 경쟁에서 승리할 것이지만 Sunak이 뭔가를 하고 있었던 것으로 드러났습니다.

23월 XNUMX일 리즈 트러스 그녀의 재정 계획을 발표했다 국가를 위해, 그리고 파운드는 자유 낙하했다. Sunak이 예측했듯이 부유한 가구에 대한 소득세를 낮추고 계획된 법인세 인상 계획을 없애고 연금과 건강 및 사회 복지 비용을 지불하기 위해 최근 인상된 국민 보험을 철회하려는 계획은 환영받지 못했습니다.

시장은 인지된 재정적 무책임에 대해 가혹하게 반응합니다.

많은 연기금이 안정적인 채권 시장에 의존하여 퇴직자에게 혜택을 지급하기 때문에 채무 불이행의 위험에 처했고 영란 은행은 채권 시장을 안정시키기 위해 개입해야 했습니다.

취임 첫 주에 새 총리를 보기에는 좋지 않습니다.

영국 파운드는 발표 후 하루 만에 5% 하락했는데, 이는 일반적으로 신흥 시장에 유보된 움직임 수준입니다. 그 다음날 파운드는 2% 더 하락하여 파운드를 37년 만에 최저 수준으로 낮췄습니다.

그것은 놀라울 정도로 미국 달러와 동등한 수준에 도달하여 한 지점에서 $1.03를 기록하고 다음 날 소폭 반등했습니다.

영란은행(BoE)의 개입으로 시장이 어느 정도 진정되었지만 그 이후로는 순조롭지 않았습니다.

콰시 콰르텡(Kwasi Kwarteng) 총리 해임으로 낙진 커져

정치에 중대한 잘못이 있으면 희생양이 있어야 합니다. 당이 살아서 또 다른 날을 싸우기 위해서는 잘못된 정책이나 잘못된 의사결정에 대한 책임을 누군가가 떠맡아야 합니다.

이 경우 그 사람은 Liz Truss의 재무장관 Kwasi Kwarteng입니다.

장관의 역할은 미국 정치 시스템에서 정확히 대응하는 역할이 없습니다. 영국에서는 총리 다음으로 정부에서 두 번째로 고위직으로 간주되며 세금 정책 및 지출 계획을 포함하여 국가 예산을 설정하는 책임이 있습니다.

이 정책을 수립하는 것은 공식적으로 수상의 역할이지만, 이는 총리의 국가 전체 계획을 염두에 두고 이루어집니다.

물론 그 정책이 영국 경제를 무너뜨릴 때까지 말입니다.

Truss는 Kwarteng을 재빨리 제의하여 좋지 않은 반응에 대한 책임을 물었고 그는 근무한 지 38일 만에 사임해야 했습니다. 이로 인해 그는 1970년 Iain Macleod 이후 영국에서 가장 짧은 전후 재임 수상이 되었습니다. 그는 취임 후 30일 만에 사망했습니다.

유턴은 계속된다

지난 몇 주 동안 23월 XNUMX일 연설에서 발표된 많은 정책 발표는 시장을 더욱 안정시키기 위해 취소되었습니다.

오늘 Kwarteng의 후임인 Jeremy Hunt는 새 총리로 취임한 첫날 하루 종일 거의 모든 초기 세금 감면 및 지출 계획을 발표했습니다. 뒤집힐 것이다.

부끄러운 내리막길에서 Hunt는 “우리는 성장 계획에 있었던 거의 모든 세금 조치를 철회할 것입니다. 시장이 지속 가능한 금융에 대한 약속을 정당하게 요구하고 있는 이 시점에서 자금을 조달하기 위해 차입하는 것은 옳지 않습니다.”

영국 채권 가격은 현재 $1.13 주위를 맴도는 영국 파운드와 마찬가지로 뉴스에 크게 반등했습니다.

투자자가 미국 실적에서 이익을 얻을 수 있는 방법

이 모든 것이 어지럽고 복잡해 보인다면, 그 때문입니다. 영국에만 국한된 것도 아니다. 특히 유럽 전역의 많은 국가에서 심각한 혼란과 경제적 어려움을 겪고 있습니다.

에너지 가격은 급등하는 가격과 임박한 겨울의 압력으로 기업과 가계 모두가 긴장하고 있는 가장 큰 관심사였습니다.

전반적으로 경제는 일반적으로 경기 침체가 이미 일어나고 있거나 더 가능성이 높아 보이는 상황에서 잘 성장하지 못하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이들 국가 중 많은 국가의 주식 시장은 미국보다 더 잘 견뎠습니다.

영국을 예로 들어보자. 올해 지금까지 주요 FTSE 100 지수는 작성 당시 -7.93% 하락했으며, 이는 같은 기간 동안 500% 하락한 S&P 25.30보다 훨씬 낮은 수준입니다.

유럽을 넘어선 일본 니케이 225도 훨씬 나아지고 있으며 올해 지금까지 단 8.62% 하락했습니다.

미국 경제가 이들 국가들에 비해 상대적으로 강세를 보이면서 이는 가격과 밸류에이션이 일치하지 않는 것으로 보입니다. 그래서 우리는 이 잘못된 가격을 이용하기 위해 투자 키트를 만들었습니다.

우리는 미국 시장이 부당하게 패배했다고 생각합니다. 어려움이 없는 것은 아니지만 전반적인 상황은 세계의 다른 많은 지역에 비해 나쁘지 않아 보입니다.

그럼에도 불구하고 시장이 계속해서 변동성을 경험할 수 있는 역풍이 많이 있습니다. 이를 방지하기 위해 우리는 미국 주식 시장에서 롱 포지션을 취하는 동시에 나머지 세계에서 숏 포지션을 취하는 정교한 페어 트레이드를 만들었습니다.

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이것이 의미하는 바는 투자자들이 다른 국가들에 대한 미국의 상대적 성과로부터 이익을 얻을 수 있다는 것입니다. 따라서 전체 시장이 하락하거나 횡보하더라도 미국이 더 잘 버티면 수익을 낼 수 있습니다.

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