황소 시장 임사 경험은 역사상 이상하게도 일반적입니다.

(Bloomberg) — 그것은 통계학자에게만 중요할 수 있습니다. S&P 500의 늦은 반등으로 인해 마지막 기록보다 20% 아래에서 마감되지 않아 약세장에 대한 가장 심술궂은 정의를 피할 수 있었습니다. 지금은.

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보조를 맞추기 위해 애쓰는 월스트리트 애널리스트들에게 이것은 당혹스러운 한 해의 또 다른 반전입니다. 그러나 시장 역사가들에게는 희미하고 낙관적인 종을 울릴 수밖에 없습니다.

공식적으로 S&P 500 지수는 금요일 세션 동안 3,810까지 떨어졌거나 20.6월 3일 종가보다 약 18.7% 하락한 후 반등하여 손실을 1998%로 줄였습니다. 그 수준은 잔소리가 나는 사실을 제외하고는 사소하다고 기각될 수 있습니다. 역사는 그러한 반등이 지속되는 매우 많은 예를 보유하고 있습니다. 2011년, 2018년, 20년에 벤치마크는 장중 기준으로 XNUMX% 이하 또는 매우 근접한 수준으로 하락했습니다.

Miller Tabak +의 수석 시장 전략가 Matt Maley는 "단기 또는 장기의 모든 저점은 단기 트레이더에 의해 형성되며 S&P가 약 20% 하락하면 다시 발을 담그는 경향이 있습니다."라고 말했습니다. (주)

S&P 500은 2.3% 하락에서 반등하여 금요일 2001포인트 미만 상승으로 마감했습니다. 그러나 XNUMX년 이후 가장 긴 연속적인 주간 하락세를 피할 수는 없었습니다.

과거의 임사체험에서 기억해야 할 또 다른 사실은 그들이 결국 얼마나 낙관적이었는지입니다. 예를 들어 19.4년 29월 3일부터 2011월 1.5일까지 20% 하락한 것을 생각해 보십시오. 저점에서 게이지는 XNUMX일 동안 XNUMX% 이상의 상승을 경험했으며 XNUMX년 만에 최고의 달을 계속했습니다. 회복은 기록된 가장 긴 강세장의 길을 열었고, 이는 Covid 폭락으로 끝났습니다.

이야기는 계속됩니다.

비슷한 일이 1998년에 일어났는데, 벤치마크가 19% 이상 하락하여 8월 2.6일에 바닥을 쳤고, 25% 상승으로 망각에서 벗어났습니다. XNUMX월 초부터 이듬해 XNUMX월 말까지 게이지가 XNUMX% 가까이 급등했다.

2018년 강세장은 20월 24일에 500% 급락한 후 크리스마스 직후에 소폭 하락했습니다. 29일 후 S&P 100이 38%, 나스닥 XNUMX이 XNUMX% 상승한 한 해가 시작되었습니다.

2018년부터: 그들 모두보다 오래 지속된 강세장에서 멸종의 냄새가 난다

Maley는 20% 수준 이상을 유지하는 것이 심리적으로 중요하다고 말합니다. "그것이 유지되고 약간의 견인력을 얻으면 장기 투자자가 들어와 집회가 저절로 시작됩니다."라고 그는 덧붙였습니다.

Evercore ISI의 수석 주식 및 퀀트 전략가인 Julian Emanuel은 2018년, 2011년, 1998년을 염두에 두고 있다고 말합니다. "이 세 가지 에피소드는 특히 연준의 긴축 기간에 발생했으며 미국 경기 침체를 동반하지 않았습니다."라고 그는 메모에 썼습니다. 그의 회사는 이번에도 불황이 일어날 것이라고 예측하지 않습니다.

확실히, 금요일의 가격 움직임이 약세장을 피할 것이라고 베팅하는 것은 확률의 규칙을 잘못 해석하는 것입니다. 과거 반전이 발생한 샘플은 너무 적습니다. 단지 100개입니다. 게다가 주식이 이미 약세장에 있지 않다는 것은 아주 사소한 정의에 의한 것일 뿐입니다. 심리가 위축되고 실적이 의심스러우며 나스닥 2000과 러셀 XNUMX을 비롯한 몇 가지 다른 대형 주식 벤치마크가 필수 비율만큼 하락했습니다.

XNUMX개월 이상 지속되는 주식 패주로 인해 투자자 심리에 대한 타격은 이미 끝났다고 주장할 수도 있습니다. 지금까지 이 축소는 다른 XNUMX개의 약세장보다 길다.

곰 시장의 정의는 논쟁의 여지가 있지만 현실 세계와 이상하게 예측되는 연결 고리를 가지고 있습니다. S&P 500은 지난 20년 동안 95번이나 14% 급락을 완료했습니다. 그 중 단 세 번만 미국 경제가 XNUMX년 안에 위축되지 않았습니다. XNUMX번의 경기 침체 중 XNUMX번만이 약세장을 동반하지 않았습니다.

Prosper Trading Academy의 Scott Bauer CEO는 "시장은 일반적으로 경제 데이터보다 훨씬 앞서 있기 때문에 시장은 이미 그것을 느끼고 있습니다. 의심의 여지가 없습니다."라고 말했습니다. "여기서 무언가가 튀어나와야 합니다."

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