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Foot Locker(시세 표시기: FL) 회계 XNUMX분기는 지난 금요일 결과를 보고했을 때 예상보다 강했지만 시장은 대신 주요 공급업체로부터 더 적은 수의 제품을 판매함에 따라 더 낮은 연간 매출을 요구하는 운동화 소매업체의 전망에 초점을 맞췄습니다.
Nike가 Foot Locker와 거리를 둘 수 있다는 첫 번째 주요 징후였으며 투자자들을 겁먹게 했습니다. 그날 주가는 거의 30% 하락했으며, 많은 분석가들이 주가를 하향 조정하고 추정치를 낮추면서 이번 주에도 계속 하락하여 52주 신저가를 경신했습니다. 주가는 올해 지금까지 약 29%, 지난 39개월 동안 12% 하락했다. 목요일에 주가는 0.1% 상승한 $30로 마감했습니다.
그것은 나쁜 소식이며 걱정스럽습니다. 그러나 특히 바겐세일 사냥꾼들에게 좋은 소식도 있습니다.
Jefferies는 "Nike에서 멀어지는 것은 판매에 단기적인 역풍이지만 회사의 다각화 노력은 계속해서 수익성 있는 성장을 창출해야 하며 Foot Locker가 판매하는 다른 브랜드는 계속해서 성공을 견인해야 한다고 생각합니다"라고 말합니다. 분석가 Corey Tarlowe.
Nike 뉴스가 충격적이긴 하지만 확실히 놀라운 일은 아닙니다. Nike는 이미 많은 다른 판매자와 관계를 끊었습니다.
Amazon.com
(AMZN)은 백화점에 진출했으며 수년 동안 소비자 직접 판매를 확대했습니다.
이전에 Foot Locker 관계를 계속할 계획이라고 밝혔지만 Nike 철수는 오랫동안 곰 케이스의 중추였으며 Foot Locker의 경영진은 찻잎을 읽은 것으로 보입니다. 이 회사는 최근 몇 년 동안 여러 차례 투자와 인수를 진행했으며 자체적으로 더 높은 마진을 제공하는 자체 상표 제품을 늘리고 있습니다. 그리고 이미 수익원 다각화를 위한 기반을 마련했습니다. Foot Locker의 제품 믹스는 75 회계연도에 Nike 2020%였으나 65년에는 2021%로 감소했으며 올해 말까지 55% 이하로 떨어질 것으로 예상됩니다.
Foot Locker가 Nike 매장이라고 생각하면 문제가 됩니다. 그러나 회사의 보다 다양한 제품 라인업은 소비자들에게 반향을 일으키고 있는 것으로 보입니다. 가장 최근 분기에 나이키 이외의 비교 가능한 판매가 30% 이상 증가했습니다. Foot Locker는 신발의 뿌리를 넘어 액세서리와 의류 부문에서도 두 자릿수 콤프를 기록했습니다.
이는 계속해서 애슬레저로 전환하고 회사의 강점에 영향을 미치는 보다 영구적인 원격 근무를 고려할 때 계속 성장할 수 있습니다. Cowen & Co.의 분석가인 John Kernan은 "Foot Locker는 특히 Foot Locker가 다른 모든 개념을 지배하는 주요 Z세대 및 Millennial 집단에서 인구통계 전반에 걸쳐 미국 운동화의 선택 대상입니다."라고 말합니다.
이 모든 것이 Nike를 상쇄할 만큼 충분하지 않은 것처럼 들릴 수 있으며 위험은 남아 있지만 현실은 주식이 크게 하락한 후 Foot Locker가 그것을 해낼 수 있다고 내기하는 것이 훨씬 저렴하다는 것입니다. Foot Locker는 10년 평균인 XNUMX배보다 훨씬 낮고 약 XNUMX배의 저점에서 그리 멀지 않은 XNUMX배 미만의 선행 수익으로 손을 바꿉니다.
최근 펀딩 라운드에 따르면 Foot Locker가 최근 두 차례에 걸쳐 신발 업체인 WSS와 atmos를 인수하면서 빠른 수익 확대가 이루어지고 있으며 GOAT에 대한 투자가 현명해 보인다는 점도 주목할 가치가 있습니다.
Jefferies의 Tarlowe는 "이는 재판매에 대한 소비자 수요 증가와 Foot Locker의 지속적인 전략적 사고가 이 꽃이 만발한 공간에서 입지를 강화했음을 보여줍니다."라고 말합니다. "매력적인 투자가 되는 다양한 비즈니스 측면이 있습니다."
Foot Locker는 또한 XNUMX월 동일 매장 매출이 전년 동기와 비교하기 어렵고 회계 XNUMX분기 전반적으로 감소할 것이라는 예상에도 불구하고 변동이 없었다고 말했습니다.
실제로 기대치가 급격히 낮아져 다음 분기에 회사에 도움이 될 수 있습니다. 이제 Foot Locker는 지난 25년 동안 단 한 번만 하락했음에도 불구하고 스트리트에서 가장 낮은 목표 가격인 $23 이상에서 대략 8.5% 이상 거래됩니다. 대조적으로, 주가가 다시 $40 이상으로 거래되기 위해서는 포워드 배수가 XNUMX배로 다시 올라가야 XNUMX년 평균보다 낮습니다.
Foot Locker가 반등할 수 있는지 여부는 궁극적으로 시간이 말해줄 것이지만, 회사가 깨끗한 대차대조표, 5.5% 배당 수익률 및 건전한 잉여 현금 흐름을 자랑한다는 점을 고려할 때 매도는 지나칠 수 있습니다. 시장을 놀라게 한 최초의 약자는 아닐 것입니다.
에 쓰기 Teresa Rivas의 [이메일 보호]
