중고차 거래에 행운을 빕니다. 하지만 중고차 딜러에서 구할 수 있습니다.
던져 경쟁에 대한 우려 같은 것에서
Vroom
(VRM) 및
카바나
(CVNA) 및 기타 온라인 소매업체와 전국적으로 약 280개의 대리점을 소유하고 시가 총액이 8.2억 달러인 Lithia의 주식은 지난 27개월 동안 12% 하락했습니다.
그런 걱정은 지나친 것 같다. 오리건주 메드포드에 본사를 둔 Lithia는 빠르게 성장하고 있는 반면, 부족으로 인해 더 높아진 마진은 시장이 인정하는 것보다 더 탄력적일 수 있습니다. 동시에 Lithia는 온라인 중고차 판매자와 경쟁하기 위한 조치를 취하고 있습니다. 한 자릿수 평가로 Lithia는 가치주처럼 보이지만 성장주 잠재력이 있습니다.
확실히 성장하고 있다 성장주처럼. 매출은 지난 20년 동안 연평균 약 38%의 속도로 증가했으며 영업 이익은 같은 기간 동안 연간 약 XNUMX%로 크게 뒤처지지 않습니다.
Amazon.com
(AMZN)은 같은 기간 동안 매출이 28%, 영업 이익이 43% 증가했습니다. 그리고 29년에 약 2022억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되는 Lithia는 50년까지 2025억 달러의 매출을 올릴 계획이며 주당 순이익은 55~60달러입니다.
그러나 주식 거래가 12개월 선행 수익의 6,825배에 불과하기 때문에 시장은 이러한 목표를 달성할 수 있다고 믿지 않는 것 같습니다. 그 이유 중 하나는 이익 마진입니다. Lithia의 단위당 총 이익은 2022년 3,600분기에 XNUMX달러로 전염병 전성기의 마진이 약 XNUMX달러에서 상승했습니다. 투자자들은 마진이 역사적 평균으로 회귀할 것을 우려하고 있습니다.
웰스파고 증권 애널리스트 콜린 랭간은 "이런 일이 한 번에 일어날 필요는 없다"고 말했다. 그는 지난 2,000월 550건에서 올 35,000월 2022건으로 거래가 증가한 Lithia의 Driveway 온라인 비즈니스 덕분에 마진이 예상보다 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것으로 기대하고 있다. Carvana는 XNUMX년 XNUMX분기에 한 달에 평균 약 XNUMX대의 차량을 판매했지만 XNUMX월에 "라고 Langan은 말합니다.
투자자들은 또한 가솔린 자동차에서 전기 자동차로의 전환에 대해 걱정하고 있습니다. 이는 정비해야 할 부품이 더 적음을 의미할 수 있기 때문입니다. 이는 2021년 부품 및 서비스 사업에서 매출 총 이익의 약 XNUMX분의 XNUMX을 창출한 Lithia의 잠재적인 문제입니다. 그러나 CFO Tina Miller는 걱정하지 않습니다. 배런의 Lithia는 EV로 인해 매장 방문이 줄어들었지만 고객 유지율도 높아졌습니다. 그녀는 또한 EV 배터리가 노후화됨에 따라 서비스를 받을 수 있는 기회가 있을 것으로 기대합니다. 리티아는 또한 전기화 추세에 기울다 GreenCars 이니셔티브, 전기 자동차 학습 리소스, EV 마켓플레이스 및 무료 EV 충전 네트워크가 모두 하나로 통합되었습니다.
Lithia에는 목표 달성을 가능하게 하는 다른 성장 수단이 있습니다. 기본 사업에 투자하고 있으며 지난 30년 동안 약 15개의 기존 대리점을 인수하고 주로 기존 운영의 현금 흐름에서 인수 비용을 지불하고 있습니다. 또한 Driveway Finance로 알려진 Lithia의 자동 대출 사업은 현재 판매되는 자동차의 약 4%에서 XNUMX%로 성장할 수 있습니다. Miller는 "이는 우리에게 있어 마진 확장 역할을 하고...[그리고] 수익성을 확장합니다."라고 덧붙입니다.
모닝스타(Morningstar) 분석가 데이빗 휘스톤(David Whiston)에 따르면 모든 것이 순조롭게 진행된다면 Lithia는 57년까지 주당 2025달러를 벌어들일 수 있으며 이는 회사 지침의 중간에 있습니다. 그는 Lithia의 가치를 주당 467달러, 10년 예상 수입 약 2022달러의 46.60배로 평가하고 있습니다. 이는 현재의 65배에 불과합니다. (극단적으로 보일 수도 있지만 대략 Lithia의 283.13년 평균입니다.) Whiston의 가격은 금요일 종가 $375에서 XNUMX% 상승할 것입니다. 예상 수입의 XNUMX배라고 해도 주식은 약 $XNUMX입니다.
Whiston은 "Lithia는 과도한 부채나 대량 희석 없이 책임감 있는 방식으로 인수를 통해 정말 잘 성장하고 있을 뿐만 아니라 유기적으로도 [성장하고 있습니다]"라고 말합니다. "예를 들어, 동일 매장 총 이익 달러는 32분기에 12%의 매출 증가와 함께 XNUMX% 증가했습니다."
이제 그 비결은 투자자들이 2025년이 그렇게 좋아 보일 수 있다고 믿게 만드는 것입니다. Lithia의 역사에 따르면, 합리적인 내기처럼 보입니다.
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