CarMax 고장은 전체 자동차 산업에 나쁜 징조입니다

투자자들은 대부분 과거의 자동차 산업 문제를 살펴보았습니다. 그것은 가장 큰 자동차 리셀러의 주식에 큰 영향을 미치면서 바뀔 수 있습니다.

경영진 카맥스(KMX) 지난 달 소비자들이 경제성 문제에 직면함에 따라 중고차에 대한 수요가 둔화되고 있다고 말했습니다. 주가는 순식간에 25% 급락했다. 그런 다음 Moody's는 전체 부문을 하향 조정했습니다.

공격적인 투자자는 새로운 약세 CarMax 베팅을 고려해야 합니다. 설명하겠습니다.

자동차 사업은 유동적입니다. 전기화로의 전환과 내연기관에서 멀어지는 것 외에도 세계 최대 자동차 제조업체 대부분은 여전히 ​​공급망 부족으로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 투자자들은 이러한 문제를 기꺼이 극복해 왔습니다. 베팅은 억눌린 수요였고 상대적으로 플러시된 소비자는 앞으로 큰 판매 이익으로 이어질 것입니다.

JD Power와 LMC Automotive의 분석가들은 958,948월 소매 판매가 전년 대비 5.4% 증가한 XNUMX대에 이를 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 릴리스를 누르십시오 at Business Wire. 연구원들은 정상적인 XNUMX월 행사인 판촉 행사가 존재하지 않는다는 사실을 발견했습니다. 그리고 단기금리 상승에도 불구하고 거래가격은 지속적으로 상승해 가격결정력을 시사하고 있다.

Cox Automotive — Autotrader, Kelly Blue Book, Manheim과 같은 자동차 산업의 주요 발행인 — 쓴 3.4월에는 전체 XNUMX분기 차량 판매가 XNUMX만 대에 이를 것으로 예상됩니다. 더 높은 금리가 수요를 깎아내고 있음에도 불구하고 연구원들은 여전히 제너럴 모터스 (GM), 포드 (F)및 테슬라 (TSLA).

CarMax 뉴스는 게임 체인저입니다.

버지니아주 리치몬드에 본사를 둔 이 회사는 미국에서 가장 최근에 중고차를 판매한 소매업체로, 220개의 슈퍼 매장을 보유하고 있으며 1.6 회계연도에 총 2022만 대의 판매량을 기록했습니다.

CEO 빌 내쉬(Bill Nash)는 지난주 중고차 가격이 7.8월에 전월 대비 소폭 하락했지만 50년 전보다 XNUMX% 높은 수준을 유지하고 있다고 말했다. Nash는 더 큰 문제는 판매량이 감소하여 XNUMX년 전보다 이익이 XNUMX% 감소했다는 점이라고 지적합니다. 그는 구매자들이 요율이 상승함에 따라 지출을 우선시하고 있다고 말합니다.

CarMax 결과에 따라 Moody's는 전 세계 자동차 산업의 등급을 하향 조정했습니다. 신고 오토닷컴에서 회사는 더 높은 생산 비용, 감소하는 소비자 수요, 그리고 가장 중요한 것은 구매자에게 대출 및 임대 이율을 덜 매력적으로 만드는 높은 이자율에 주목하면서 전망을 안정적에서 부정적으로 변경했습니다.

후자는 CarMax와 CarMax Auto Finance 부서에 큰 문제가 될 것입니다. CAF 및 해당 대출 파트너는 CarMax 구매자의 약 80%가 사용합니다. CAF에는 최소 신용 점수 또는 신용 기록 요구 사항이 없기 때문에 놀라운 수치가 우려됩니다. 이 회사는 FICO 신용 점수가 630 미만인 구매자를 포함하여 전체 신용 스펙트럼에 걸쳐 고객이 차량에 접근할 수 있도록 한다고 말합니다. 이러한 구매자는 다른 곳에서 대출을 받는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

신용 점수가 낮은 차용인에게는 비용이 발생합니다. 그들의 대출은 연이율이 훨씬 더 높을 것입니다. 이러한 대출자들은 또한 급증하는 인플레이션과 실업률 증가와 같은 거시경제 약화에 가장 취약합니다. 불행하게도 CAF와 같은 대출 기관의 경우 자동차 대출 연체율이 증가하고 있으며 특히 서브프라임 차용자들 사이에서 그러합니다.

콕스 연구원 발견 60월 3.9일 연체율은 32.1월 대비 1,56%, 전년 동기 대비 XNUMX% 증가했다. 또한 XNUMX월 XNUMX일 자동차 대출 중대 연체율이 XNUMX개월 만에 최고치를 기록했다.

자동차 산업의 투자자들은 전기 자동차로의 전환과 자동차 제조업체가 공급망 문제를 해결하면 자동차 판매가 급격히 반등할 것이라는 생각에 사로잡혀 있습니다.. 높은 이자율로 인한 수요 파괴 또는 차량 부실 대출 급증에 대한 산업 노출에 초점을 맞춘 투자자는 거의 없습니다.. CarMax 뉴스는 두 가지 요소가 앞으로 나아갈 우려가 될 첫 번째 단서입니다.

CarMax 주가는 목요일에 25% 하락하여 2020년 4.25월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 당시 사업 전망은 훨씬 더 좋았습니다. 연준은 금리를 2023으로 낮추고 XNUMX년 동안 유지하겠다고 약속했습니다. 지금은 그 반대입니다. 연준은 연체율이 증가하더라도 XNUMX년 초에 금리를 XNUMX%로 인상하기를 원합니다.

금요일 종가 $66.02에서 CarMax 주식은 13.4배의 포워드 수익과 0.3배의 매출로 거래됩니다. 이러한 지표가 낮은 것처럼 보일 수 있지만 포워드 수치가 아직 판매 감소를 반영하지 않는다는 점에 유의해야 합니다. 연체율이 상승함에 따라 2023년에 수익성이 악화되는 것도 설명하지 않습니다.

단기적인 변화를 고려할 때 $48.20의 주가가 더 적절합니다. 이 수준으로 하락하면 약세 베팅에서 27%의 이익을 얻을 수 있습니다.

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